El monto incluye una nueva emisión de acciones por valor de 250 millones de rupias, y los ingresos se utilizarán para el reembolso de préstamos. El inversor de capital privado Banyan Tree está vendiendo las acciones restantes en la OPI. La participación del promotor bajará del 69% al 61% tras la salida a bolsa, mientras que la participación de Banyan Tree se reducirá del 30% al 10%. Los promotores no participan en la oferta de venta.
La empresa con sede en Kerala ha demostrado una participación desproporcionadamente alta en las ganancias operativas del negocio de servicios de margen superior en comparación con las ventas de automóviles nuevos, gracias a su sólida purple de última milla en los estados del sur. Common Automobiles tiene concesionarios principalmente de automóviles Maruti Suzuki y Tata Motors Business Automobiles en Kerala y Tamil Nadu, donde los fabricantes de vehículos tienen una participación de mercado del 37-76%. La capacidad de la empresa para renovar los concesionarios adquiridos en intervalos regulares ha respaldado el crecimiento de los ingresos impulsado por medios inorgánicos. Teniendo en cuenta estos factores, los inversores a largo plazo pueden suscribirse a la IPO, teniendo en cuenta que las acciones de los concesionarios de vehículos siempre seguirán siendo un segundo derivado para participar en el crecimiento de los turismos y camiones en la India.
Negocio: Common Automobiles, con sede en Kochi, fundada en 1984 con un concesionario Maruti, cuenta ahora con una purple de 30 salas de exposición para turismos nuevos que incluyen Maruti Suzuki, Honda y Jaguar Land Rover en Kerala, Tamil Nadu y Karnataka, y 21 salas de exposición para vehículos comerciales. vehículos para Tata Motors y Bharat Benz que atienden a la región de Kerala, Tamil Nadu y Maharashtra. También es distribuidor de vehículos eléctricos de dos y tres ruedas en Kerala: Piaggio 3W y Ather 2Wheeler.
Las ventas de automóviles Maruti Suzuki representaron el 64% del volumen whole de ventas y el 48% de los ingresos en el primer semestre del año fiscal 24, seguidas por Tata Motors CV, que contribuyó con el 18% del volumen y el 24% de los ingresos. La empresa es el séptimo mayor distribuidor de Maruti, pero tiene la mayor cuota de mercado en servicios (un segmento de alto margen) para Maruti. Las ventas de automóviles nuevos aportan alrededor del 2% del margen de beneficio operativo, mientras que los servicios aportan el 20%. Los ingresos de los centros de servicios representan el 15% de los ingresos totales, pero aportan casi la mitad del beneficio operativo.
Finanzas: los ingresos crecieron un 29% anualmente entre los años fiscales 21 y 23 a 4.892 millones de rupias, mientras que el beneficio operativo aumentó un 16% en términos de CAGR (tasa de crecimiento anual compuesta) a 238 millones de rupias, lo que implica un margen del 4,8%. Su margen de beneficio operativo cayó 119 puntos básicos en los dos últimos años fiscales. El beneficio neto se expandió a una tasa compuesta anual del 40% a 64 millones de rupias entre los años fiscales 21 y 23. En la primera mitad del año fiscal 24, los ingresos ascendieron a 2.834 millones de rupias con un margen operativo del 5,12 % y una ganancia de 40 millones de rupias. Riesgos: el volumen de ventas de CV de Maruti, Honda y Tata Motors representa entre el 77 y el 80 % de los ingresos totales de la empresa. El contrato con los fabricantes de vehículos no es de naturaleza a largo plazo, por lo que cualquier rescisión o no renovación de un contrato de concesionario puede afectar su desempeño financiero. Cualquier introducción de un programa “yo también” por parte de un distribuidor rival en el segmento de servicios puede afectar la ventaja que tiene en el segmento de daños por colisión. Valoración: En el extremo superior de la banda de precios, la empresa exige un múltiplo de precio de 26,25 del ganancias anualizadas del año fiscal 24, mientras que su par Landmark Automobiles, una apuesta por los autos premium, se cotiza a forty five veces. El rendimiento sobre el capital de Common y Landmark fue de alrededor del 18% para el año fiscal 23, pero Common tiene una relación deuda-capital (1,47) que Landmark (0,62).
