La bolsa ha introducido un nuevo requisito de elegibilidad: las empresas ahora deben demostrar un flujo de efectivo libre a capital (FCFE) positivo durante al menos dos de los tres años financieros previos a la presentación de sus borradores de IPO.
Los criterios adicionales se aplicarán a todos los DRHP presentados a partir del 1 de septiembre.
La medida pretende fomentar la solidez financiera antes de salir a bolsa, lo que probablemente mejorará la confianza en el mercado de las PYME.
En los últimos años, las IPO de pymes se han convertido en una clase de activo más recurring para los inversores, lo que ha llevado a los reguladores a implementar controles adicionales. Recientemente, la NSE ha limitado el precio de cotización de las emisiones de pymes al 90% del precio de emisión, independientemente de las tendencias del mercado gris. El mayor escrutinio también sigue una tendencia de frecuentes cotizaciones multibagger y cifras de suscripciones asombrosas. Solo este año, más de 15 empresas han experimentado tasas de suscripción de 500 veces o más, y algunas han llegado a 2.000 veces. En los últimos dos o tres meses, más de 10 cotizaciones se realizaron con una prima del 100% o más antes de que la NSE introdujera el límite de precios. A principios de este año, el regulador del mercado Sebi emitió advertencias sobre la manipulación de precios en las IPO de pymes, allanando el camino para una regulación más estricta.
Las IPO de pymes suelen tener un volumen de negociación bajo, lo que hace que sea relativamente fácil inflar los precios de las acciones y dar lugar a sobrevaloraciones significativas. “Las cifras de suscripciones a IPO de pymes y las ganancias por cotización son demasiado buenas para ser verdad. En common, los reguladores están tratando de common este mercado porque entienden que ya no se lo puede ignorar”, dijo Kush Gupta, director de SKG Funding & Advisory.
Los analistas creen que la divulgación adicional requerida para las empresas PYME conducirá a una mayor transparencia y ayudará a los inversores a tomar decisiones más informadas.
“Nuestro consejo es invertir sólo en aquellas empresas que tengan modelos de negocio sólidos y un buen historial de promotores. Evite invertir en pymes para ganar dinero rápido”, Atish Matlawala, analista sénior de SSJ Finance & Securities.
Dado el mayor escrutinio y el potencial de manipulación, los inversores tal vez deban ejercer mayor cautela y ser muy selectivos al considerar las IPO de PYME.
(Descargo de responsabilidad: Las recomendaciones, sugerencias, puntos de vista y opiniones de los expertos son suyas y no representan las opiniones de Financial Instances)
