En una entrevista con ETMarkets, Oberoi dijo: “La filosofía de inversión del fondo se centra en comprar acciones con un descuento sobre su valor intrínseco estimado e identificar oportunidades en situaciones especiales”. Extractos editados:
Gracias por tomarse el tiempo. El fondo de inversión alternativo ACE Fund ha tenido un rendimiento fenomenal tanto a corto como a largo plazo. Háblenos de su desempeño. Hemos obtenido una rentabilidad del 72 % en el primer año. Este año, a partir de ahora, estamos generando una rentabilidad interanual del 64 %. El fondo Prudent Fairness Ace es un fondo diversificado en el que seguimos un enfoque de capitalización múltiple.
El fondo tiene unas pocas inversiones principales con una visión a largo plazo junto con varias situaciones especiales que analizamos de vez en cuando.
El fondo tiene una sobreponderación en nombres de infraestructura y construcción, varios de los cuales han ofrecido retornos de tres dígitos. También tenemos exposición a nombres seleccionados de bancos y NBFC. Aquí encontramos comodidad de valoración junto con nuestras tasas de crecimiento deseadas. Un sector donde la exposición ha sido insignificante en todo momento ha sido TI y eso sigue siendo igual que hoy también. ¿Cuánta riqueza habría ganado uno si hubiera invertido en el fondo en el período NFO? (Inversión: Rs 1 crore) Después de ajustar las tarifas y el impuesto a las ganancias de capital, el dinero del inversor se ha duplicado en menos de 24 meses. ¿Cómo se eligen las acciones para el fondo? ¿Cuál es la metodología de inversión? La filosofía de inversión del fondo se centra en comprar una acción con un descuento sobre su valor intrínseco estimado e identificar oportunidades de situaciones especiales. Esto requiere que consideremos tanto la valoración como el crecimiento, en lugar de centrarnos solo en el crecimiento independientemente del precio que se paga.
Para nosotros, ser inversores no controladores significa que nuestro éxito depende de comprar al precio correcto, y ahí es donde ponemos nuestro enfoque principal.
¿Cómo ve los mercados en este momento? Estamos cotizando cerca de máximos históricos a pesar de que hay temores de una desaceleración international. Una parte del mercado está efervescente. Al mismo tiempo, estamos encontrando mucho valor en ciertos segmentos del mercado. Yo diría que, en basic, el mercado todavía ofrece suficientes oportunidades de inversión.
Las empresas de pequeña y mediana capitalización están en una racha de ensueño; sin embargo, hay ciertos segmentos que podrían estar sobrevaluados o caros. ¿Cómo se las arreglan teniendo en cuenta que el AIF está dominado por empresas de mediana y pequeña capitalización? Seguimos un enfoque de capitalización versatile en el AIF. A veces llegamos hasta el 30 % en empresas de gran capitalización. Mantenemos un enfoque muy ágil en lo que respecta al movimiento de capital. A medida que surgen nuevas oportunidades, los fondos se mueven en consecuencia.
Con 5.000 empresas listadas y nuevas IPOs cada día, el universo se amplía cada hora y seguimos encontrando oportunidades en diversos segmentos.
Su cartera está formada principalmente por sectores como la construcción y la ingeniería, las infraestructuras, los bancos y las NBFC. ¿Qué le hace ser tan positivo con respecto a estos sectores? ¿Es la historia de crecimiento de la India? Creo que la historia de crecimiento de la India es algo que se puede vender a los inversores extranjeros. Los inversores nacionales que han formado parte de los mercados saben que, históricamente, durante décadas el índice ha ofrecido rendimientos de alrededor del 12% y que la gestión activa del dinero ofrece rendimientos aún mayores.
Así pues, si bien en épocas difíciles los mercados han tenido tan buenos resultados, no hay motivos para creer que los próximos cinco o diez años serán diferentes.
Nuestra cartera sigue estando centrada en unas pocas inversiones importantes y varias apuestas oportunistas. Nos gusta invertir la mayor cantidad de capital posible en aquellas áreas en las que la convicción es alta y que han generado retornos fructíferos.
¿Cuáles son las consultas que recibe de sus clientes, especialmente en un momento en que los mercados se están negociando cerca de máximos históricos? Afortunadamente, tenemos la suerte de contar con una base de clientes que es lo suficientemente inteligente como para no preocuparse por esos máximos y comprende que es parte del proceso.
De hecho, su constante aumento de capital en cada caída no hace más que reforzar el hecho de que nuestra base de clientes es madura. Las personas con la asignación de activos adecuada seguirán siendo recompensadas a largo plazo.
Se habla de una recesión en Estados Unidos o de una desaceleración y un recorte de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal estadounidense en 2024. ¿Cómo afectará eso a la India y a las inversiones en renta variable? Los recortes de los tipos de interés serán positivos desde el punto de vista de la valoración. Más importante que el miedo a la recesión serían las próximas elecciones en Estados Unidos.
El resultado podría conducir a cambios sustanciales en la economía y la política empresarial mundial, lo que tendría implicaciones de largo alcance para las principales economías, incluida la India.
La interacción entre la política interna de Estados Unidos y las políticas económicas internacionales probablemente creará efectos dominó que los inversores deberían seguir de cerca, ya que estos acontecimientos podrían influir en los mercados globales y en las estrategias de inversión en la India también.
(Descargo de responsabilidad: Las recomendaciones, sugerencias, puntos de vista y opiniones de los expertos son suyas y no representan las opiniones del Financial Instances)
