1. El auge de las mega OPI y el encierro: ¿una carrera corta o una maratón?
En el año calendario 2024, en India se produjeron más de 298 OPI que recaudaron ₹1,4 lakh crore, y una parte importante provino de los sectores de energía y manufactura. Los mercados fueron testigos de un aumento notable de las mega-IPO, particularmente en energía renovable, manufactura y tecnología. El espacio de las IPO para pymes también ha experimentado un crecimiento, siendo una de las mayores ofertas a principios de año KP Inexperienced Engineering Restricted, que recaudó 189,5 millones de rupias. Según el repositorio de la plataforma NSE Emerge, más de 250 pymes cotizadas en los últimos cinco años han recaudado de forma acumulada 9.500 millones de rupias, lo que indica la creciente dependencia de las OPI para su expansión.
Según el Informe anual 2023-24 de SEBI, las emisiones de acciones alcanzaron un máximo histórico en la primera mitad de 2024, con más de ₹2,32 lakh crore recaudados, lo que supone un aumento del 198 % en comparación con el mismo período de 2023. Este aumento se atribuye al aumento interés de los inversores y el rápido crecimiento económico de la India. Los expertos del sector predicen que es possible que esta tendencia continúe, al menos a corto plazo.
El año también ha visto un aumento en las energías renovables y otros sectores de la nueva period, que han contribuido significativamente al auge. Aunque SEBI, en su reunión de la junta directiva de diciembre de 2024, escaló la implementación de las normas ESG, la sostenibilidad y la energía verde han jugado un papel importante. papel importante en los mercados de capitales este año. El rotundo éxito de las OPI de NTPC Inexperienced Vitality y Waree Energies pone de relieve el creciente interés de los inversores en la sostenibilidad dentro del panorama empresarial de la India. NTPC Inexperienced Vitality recaudó una cantidad importante de capital para ampliar su cartera de energía limpia, alineándose con el ambicioso objetivo de la India de 500 GW de capacidad renovable para 2030, como lo describe el Ministerio de Energía (objetivo de 500 GW de combustibles no fósiles). Como se destaca en el informe ‘India’s Renewable El comunicado de prensa de Vitality Capacidad Milestone de la Oficina de Información de Prensa, 2024 ha marcado el logro de la India de superar los 200 GW en capacidad de energía renovable, un hito clave en alineándose con el objetivo de 500 GW para 2030. Alentadas por el éxito de estos pioneros, otras empresas de sectores similares se están preparando ahora para salir a las bolsas. Estos acontecimientos señalan no sólo la resiliencia del mercado sino también su creciente enfoque en la sostenibilidad y los sectores impulsados por políticas.
Si bien el Gobierno de la India ha modificado los requisitos de cotización dos veces en el pasado para dar cabida a las cotizaciones de gran capitalización, como Coal India y más tarde LIC, este año realmente ha marcado la mayoría de edad para las OPI de gran capitalización con lanzamientos como NTPC Inexperienced Vitality, Hyundai y Swiggy. Paytm, la antigua oferta pública inicial más grande de la India lanzada en 2021, fue rápidamente superada por Swiggy y Hyundai. La salida a bolsa de Hyundai de su filial india también marca un cambio interesante para los conglomerados globales y ha inspirado a empresas como LG y otros a seguir su ejemplo.
En 2025, múltiples pronósticos indican un entusiasmo continuo en torno a los debuts públicos de empresas de gran capitalización, lideradas por Reliance Jio, el mayor operador de telecomunicaciones de la India. Se espera que la oferta pública inicial anticipada de Jio, prevista para 2025, tenga una valoración estimada superior a 7,5 millones de rupias lakh, lo que podría convertirla en la oferta pública inicial más grande de la historia de la India.
Curiosamente, la diversificación de sectores añade una nueva dimensión al crecimiento económico de la India, con OPI en una variedad de industrias como la electrónica de consumo, la automoción y la entrega de alimentos. Las OPI planificadas en estos sectores, como Journey Meals Companies, Hero FinCorp y Hexaware Applied sciences, muestran la amplitud del panorama económico de la India. Empresas como Swiggy, Ola Electrical, Ather Vitality, Brainbees Options Restricted, Bajaj Housing Finance Restricted y Tata Passenger Electrical Mobility destacan el resurgimiento de empresas impulsadas por la tecnología que vuelven a gozar del favor de los inversores.
Si bien las mega-IPO son el sabor de la temporada, 2025 también se verá impulsado por las OPI de mediana capitalización de la India, que forman la columna vertebral del ecosistema del mercado de capitales del país. Estas empresas desempeñan un papel essential a la hora de impulsar el crecimiento sectorial y fomentar la participación de los inversores. En la segunda mitad de 2024, las OPI de mediana capitalización en sectores como la atención sanitaria, las energías renovables y la logística (como Western Carriers, Suraksha Diagnostics y Acme Photo voltaic) recaudaron colectivamente más de 30.000 millones de rupias.
En normal, considerando todos los factores y las medidas de apoyo de SEBI, como los procesos de cumplimiento simplificados y los mandatos de transparencia, el mercado de OPI se encuentra en una posición tan saludable como siempre. Lo más importante es que las medidas de SEBI para frenar la volatilidad relacionada con F&O y las modificaciones significativas a las regulaciones para las PYME contribuirán en gran medida a reducir el riesgo de los inversores y atraer empresas inherentemente valiosas a los mercados de capital de la India.
Ahora que el panel que fija las tasas del Banco de la Reserva de la India redujo el pronóstico de crecimiento del PIB de la India para el año fiscal 2025 del 7,2% al 6,6%, son estas medidas (junto con la creciente confianza de los inversores y las entradas de inversores institucionales extranjeros) las que seguirán respaldando el mercado de OPI.
2. OPI: convertirse en una estrategia de salida viable
Estas medidas de apoyo de SEBI, junto con la maduración de las primeras inversiones, han permitido a actores de capital privado como Warburg Pincus, TPG y Blackstone, entre otros, aprovechar las condiciones favorables del mercado y ejecutar salidas lucrativas, particularmente en sectores como tecnología, atención médica, y energías renovables.
Según Reuters Personal Fairness Insights, 2024, Warburg Pincus está planeando una salida estratégica de su inversión en una empresa logística líder, aprovechando las altas valoraciones del sector. De manera comparable, Blackstone está explorando desinversiones en proyectos inmobiliarios comerciales de la India para aprovechar la fuerte demanda de los inversores, como se destaca en el Informe del mercado inmobiliario de Bloomberg, 2024. Mientras tanto, TPG está monetizando sus participaciones en proyectos de energía renovable, impulsado por el creciente interés en ESG. -Carteras alineadas.
3. La mejora del proceso de oferta pública inicial con las cambiantes medidas regulatorias de SEBI
Las frenéticas condiciones del mercado a menudo traen consigo cierto nivel de nerviosismo por parte de los reguladores, quienes deben garantizar que los estándares de cumplimiento y divulgación no se vean comprometidos. Para abordar esto, SEBI ha introducido reformas clave diseñadas para mejorar la transparencia, agilizar las aprobaciones y proteger los intereses de los inversores. Estas medidas, tanto sustantivas como procesales, contribuyen a un entorno de mercado sostenido, ayudando tanto a los inversores como a las empresas a mantener la confianza en el proceso de emisión pública.
En 2024, SEBI ordenó varias divulgaciones, incluidas aquellas dentro de las enmiendas de la LODR del 17 de mayo de 2024, y la Round Maestra para la Emisión de Requisitos de Capital y Divulgación, de fecha 11 de noviembre de 2024, para las empresas que buscan la aprobación de una IPO. Estas iniciativas tienen como objetivo garantizar una mayor transparencia y responsabilidad entre promotores, inversores y entidades afiliadas, proporcionando detalles detallados sobre la utilización de los fondos y las tenencias de los promotores. Otras medidas notables que esperamos incluir:
Enmiendas a los reglamentos de emisión de banqueros: en noviembre de 2024, SEBI actualizó las normas para agilizar servicios como cuentas de depósito en garantía y IPO, al tiempo que endureció los requisitos de registro para los intermediarios, fortaleciendo así el proceso de emisión pública. Aprobaciones más rápidas con IA: la integración de IA y aprendizaje automático de SEBI ha acelerado los procesos de autorización de IPO, reduciendo los plazos de aprobación de 75 días a menos de 45 días en algunos casos. Las herramientas de inteligencia synthetic analizan los DHRP y garantizan el cumplimiento normativo de manera eficiente. Verificaciones de precios y valoración: las verificaciones proactivas de SEBI sobre los precios de las OPI abordan las preocupaciones sobre valoraciones infladas, particularmente en el ecosistema de startups. Esto ayuda a prevenir la volatilidad posterior a la cotización, mejorando así la confianza de los inversores a largo plazo. Normas para inversores ancla: Las normas actualizadas sobre los períodos de bloqueo de inversores ancla garantizan la estabilidad de precios y protegen a los inversores minoristas durante la fase posterior a la IPO. Enmiendas a las normas de divulgación de las OPI de las PYME: las mejoras procesales de SEBI para las PYME, como marcos de cotización simplificados y cargas de cumplimiento reducidas para las empresas elegibles, tienen como objetivo aumentar el tamaño mínimo de la solicitud y los requisitos de rentabilidad para las IPO de las PYME, protegiendo aún más a los inversores.
4. Desafíos y cambios regulatorios adicionales
Si bien se espera que el próximo año sea testigo de una actividad sólida, como siempre, requerirá una navegación authorized cuidadosa.
Navegar por las complejidades del cumplimiento será essential. Las empresas se enfrentarán a un estricto escrutinio regulatorio sobre informes financieros, gobernanza y elegibilidad de los promotores, como se describe en mandatos como las Directrices de divulgación y protección de inversores de SEBI, 2024. Los requisitos de SEBI para divulgaciones detalladas, procesos de creación de libros y restricciones de grupos de promotores pueden causar retrasos. , particularmente para nuevas empresas y empresas más pequeñas.
Las bolsas de valores también han comenzado a desempeñar un papel más activo en el cumplimiento. La plataforma electrónica de IPO de la Bolsa Nacional de Valores (NSE) exige a los emisores que presenten documentos de cumplimiento detallados, incluidas divulgaciones de patrones de tenencia de acciones, desempeño financiero histórico y detalles del promotor. Las empresas también deben presentar un certificado de cumplimiento emitido por un secretario de la empresa en ejercicio, de acuerdo con las estrictas directrices de SEBI.
El repositorio de NSE registra detalles cruciales de los inversores e historiales de transacciones, lo que permite una mejor supervisión regulatoria y fomenta la transparencia. Si bien estos niveles adicionales de complejidad procesal pueden ser un desafío, especialmente para los emisores por primera vez que navegan por el ecosistema de cotización pública, estas medidas en última instancia mejoran la integridad del proceso de IPO y beneficiarán el proceso de cotización si se gestionan adecuadamente.
Conclusión
Se prevé que el mercado de OPI de la India experimente un crecimiento significativo en 2025. A pesar de las caídas temporales y los ciclos del mercado, el fuerte impulso económico, el rigor regulatorio y el crecimiento de la India en varios sectores (desde las industrias tradicionales tradicionales hasta las últimas tecnologías) garantizan que el apetito por La equidad india nunca ha sido mayor. Ya sean grandes o pequeñas, las OPI de la India sin duda están en las agendas tanto world como nacional.
(La autora Madhurima Mukherjee Saha es socia de JSA Advocates & Solicitors. Las opiniones son propias)
