Las acciones de Bajaj Housing pueden caer un 21%, cree Kotak Equities. Inicia cobertura con objetivo de 100 rupias

Creyendo que las costosas valoraciones actuales representan un riesgo a la baja para las acciones de Bajaj Housing Finance, la firma de corretaje nacional Kotak Institutional Equities ha iniciado la cobertura de las acciones con una calificación de “venta” y un precio objetivo de 100 rupias.

Esto indica una posible caída del 21% en la acción.

“Bajaj Housing Finance cotiza rico (4,7 veces el valor contable y 39 veces las ganancias del año fiscal 2026E), lo que plantea un riesgo a la baja (21% de nuestro FV de 100 rupias) e impulsa nuestra calificación de VENTA”, dijo la firma de corretaje nacional en su informe.

Kotak Equities espera que Bajaj Housing Finance genere un crecimiento de las ganancias de una CAGR del 25 % (CAGR del 16 % de las EPS) durante el año fiscal 2024-27E gracias a un crecimiento del 24 % en activos gestionados, márgenes estables, menores gastos operativos y un aumento de los costos crediticios. La reciente emisión de capital compensará la presión sobre el costo de los préstamos, lo que generará márgenes planos y un apalancamiento reducido, mientras que el crecimiento se mantendrá fuerte.

Por lo tanto, el RoE a corto plazo puede permanecer dentro del rango del 13% al 14%, con expectativas de un RoE de mitad de la adolescencia en el mediano plazo. Sin embargo, también se señaló que Bajaj Housing Finance, la segunda compañía de financiación de viviendas más grande de la India con 91.400 rupias. crore AUM (FY24), apunta a viviendas de primera calidad con enfoque en prestatarios asalariados adinerados en masa. Creciendo a una CAGR del 29% (FY20-24) con un 24% proyectado CAGR (FY24-27E), su cartera comprende préstamos hipotecarios (58%), descuento de arrendamiento (19%), LAP (10%) y préstamos para desarrolladores (11%). La compañía se ha expandido recientemente a segmentos de vivienda asequible y de primer nivel. Lea también: Las acciones de DMart se disparan un 15% después de que la actualización del tercer trimestre muestre un crecimiento interanual de los ingresos del 17%.

Además, la compañía informó un desempeño sólido en la calidad de los activos con una etapa 3 bruta del 0,3% en el año fiscal 2024, los bajos niveles de morosidad en los segmentos no minoristas la distinguen de sus grandes pares con un historial volátil.

“Esperamos que los costos crediticios se mantengan moderados en 7-17 puntos básicos durante el año fiscal 2025-27E, impulsados ​​por índices estables de morosidad y cobertura. Además de centrarse en los segmentos asalariados y adinerados de bajo riesgo, los procesos de suscripción centralizados, complementados con procesos de crédito digitalizados y equipos de cobranza, han respaldado los bajos niveles de morosidad”, dijo Nischint Chawathe, analista de Kotak Equities.

La ejecución efectiva de sus estrategias comerciales para sostener un alto crecimiento, el riesgo para NIM por la migración a EBLR o movimientos bruscos de tasas y la intensa competencia en el segmento principal se han señalado como los riesgos clave para el negocio de la compañía.

Alrededor de la 1:30 pm de hoy, las acciones de Bajaj Housing Finance cotizaban sin cambios a 126,50 rupias.

(Descargo de responsabilidad: las recomendaciones, sugerencias, puntos de vista y opiniones dadas por los expertos son propias. No representan los puntos de vista de The Financial Instances)