A pesar de ciertos desafíos, particularmente en los segmentos minoristas no garantizados y de instituciones de microfinanzas (IMF), las perspectivas generales del sector siguen siendo positivas, respaldadas por sólidos fundamentos y eficiencia operativa.
El crecimiento del crédito proyectado para el año fiscal 25 es de ~11%, con expectativas de mejora a ~12,5% en el año fiscal 26, lo que demuestra la capacidad del sector para sostener la demanda en áreas clave.
En el frente de los depósitos, el crecimiento sigue siendo sólido, del 11,5% a diciembre de 2024, respaldado por una mayor competencia entre los bancos y estrategias proactivas para mejorar las bases de financiación.
Si bien la acumulación de CASA enfrenta desafíos debido a que los depositantes fijan tasas de depósitos a plazo más altas, los bancos están sorteando con éxito estas presiones. Los bancos del sector público (PSB) continúan brillando, y se prevé que las ganancias crezcan un 36,3% interanual en el 3QFY25. Las sólidas recuperaciones, los costos crediticios controlados y los gastos operativos bien administrados están contribuyendo a este sólido desempeño. Los actores del sector privado, incluidos ICICI Financial institution, HDFC Financial institution y Federal Financial institution, están manteniendo un ingreso neto por intereses (NII) saludable y un crecimiento de anticipos, lo que refleja su resiliencia y capacidad para adaptarse a las condiciones del mercado. A pesar de las presiones en los segmentos minoristas y de IMF no garantizados, la calidad de los activos se mantiene en gran medida estable, con deslizamientos bajo management. Los bancos del sector público demuestran fortaleza en la gestión de los costos y recuperaciones del crédito, mientras que los bancos privados continúan mejorando la eficiencia operativa.
Se prevé que el beneficio operativo previo a provisiones (PPoP) en todo el sector crezca un 13,2% interanual en el 3QFY25, lo que indica una trayectoria de desempeño sólida.
Los avances tecnológicos también están creando oportunidades, y las iniciativas digitales están cobrando impulso.
Las empresas de tecnología financiera como Paytm están logrando avances significativos y se espera que esta última alcance el punto de equilibrio del EBITDA ajustado para el 4QFY25, lo que demuestra aún más la adaptabilidad y el potencial innovador del sector.
A medida que evoluciona la economía india, el sector bancario sigue siendo un pilar de estabilidad y crecimiento. Los grandes bancos privados y PSU están particularmente bien posicionados para navegar el ciclo precise de manera efectiva.
Con un fuerte crecimiento del crédito y los depósitos, una calidad de activos estable y avances en tecnología, el sector está preparado para mantener su impulso y seguir contribuyendo a un ecosistema financiero resiliente y progresista.
Banco ICICI: Comprar| Objetivo 1.550 rupias | LTP 1.290 rupias | Alza 20%
ICICIBC está preparado para un desempeño superior, impulsado por un crecimiento saludable de los préstamos, una sólida calidad de los activos y índices de retorno líderes en la industria.
El apalancamiento operativo del banco está surgiendo como un motor clave del crecimiento de las ganancias, con fuertes entradas de depósitos y un índice de CD favorable (el más bajo entre los grandes bancos privados); ICICIBC está bien posicionado para un crecimiento rentable.
Su perspectiva de calidad de activos se mantiene estable, respaldada por sólidos estándares de suscripción, sólidos PCR y un alto colchón de contingencia de ~1% de los préstamos.
Estimamos que ICICIBC logrará una CAGR del 15 %/12 % en PPoP/PAT durante el año fiscal 25-27E, lo que conducirá a un RoA/RoE del 2,1 %/16,7 % en el año fiscal 27.
OSE: Comprar| Objetivo 1.000 rupias | LTP 801 rupias | Alza 24%
SBI planea abrir 500 nuevas sucursales en el año fiscal 25 e implementar $1.5 mil millones en operaciones internacionales, mejorando el alcance nacional y world con sólidas iniciativas de crecimiento.
Se prevé un crecimiento del crédito del 14% al 15%, mientras que se espera que el crecimiento de los depósitos supere el 10%, impulsado por una movilización de depósitos focalizada, con énfasis en el crecimiento de SA.
SBI mantiene una orientación sólida con un RoA del 1%, costos crediticios del 0,5% y deslizamientos contenidos, lo que destaca una sólida gestión de riesgos y potencial de crecimiento para el año fiscal 25 y más allá.
(El autor es Jefe de Investigación, Gestión Patrimonial, Motilal Oswal Monetary Companies Ltd)
(Descargo de responsabilidad: las recomendaciones, sugerencias, puntos de vista y opiniones de los expertos son propios. No representan los puntos de vista del Financial Instances)
