Después de registrar una caída moderada más temprano el viernes, la libra continuó su caída y los rendimientos del oro aumentaron después de que los datos del gobierno estadounidense mostraran que los empleadores agregaron muchos más empleos de lo esperado en diciembre.
La libra cayó un 0,75% frente al dólar y alcanzó los 1,2194 dólares, su nivel más bajo desde noviembre de 2023, superando el mínimo de 14 meses del jueves.
Los rendimientos de los bonos británicos a 30 años subieron a su nivel más alto desde julio de 1998 después de los datos en 5,445%, 6 puntos básicos más en el día, mientras que los mercados de futuros de tasas mostraron que los operadores recortaron sus expectativas para los recortes de tasas del Banco de Inglaterra este año a 44 pb desde 49. bps.
Los rendimientos de los bonos de referencia a ten años subieron 6 puntos básicos (pb) el viernes hasta el 4,87%, pero se mantuvieron por debajo del máximo del jueves del 4,925%, su nivel más alto desde 2008. El Reino Unido ha estado entre los mercados más afectados por un aumento en los costos de endeudamiento world. , que según la mayoría de los analistas se originó en los EE. UU. debido a las preocupaciones sobre el aumento de la inflación, las menores posibilidades de una caída de las tasas de interés y la incertidumbre sobre cómo el presidente electo de los EE. UU., Donald Trump, conducirá la política exterior o internacional. política económica. Eso ha hecho que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a ten años de referencia se disparen a su nivel más alto desde noviembre de 2023, ha apuntalado al dólar y ha provocado repercusiones en otras monedas y acciones. Los operadores apostaron el viernes a que la Reserva Federal de Estados Unidos esperará al menos hasta junio para reducir su tasa de política.
Pero los mercados británicos han estado entre los más afectados: la libra esterlina perdió un 1,5% en la semana, los bonos del Estado tuvieron un desempeño inferior al de sus pares y las acciones enfocadas en el mercado interno también tuvieron problemas.
PRESIÓN SOBRE RACHEL REEVES
Si bien los rendimientos más altos a veces pueden respaldar una moneda, en este caso no lo son, en parte porque están ejerciendo presión sobre la ministra de Finanzas, Rachel Reeves, obligándola potencialmente a recortar gastos futuros.
“Sigue existiendo una clara preocupación por la probabilidad de que todo el margen fiscal de la Canciller haya sido consumido por la liquidación de bonos y la naturaleza anémica del crecimiento económico del Reino Unido”, dijo Michael Brown, estratega de Pepperstone.
Los operadores están pagando más para protegerse contra grandes oscilaciones de la libra que en cualquier otro momento desde la disaster bancaria de marzo de 2023.
La volatilidad de las opciones a un mes, una medida de la demanda de protección, alcanzó un máximo del 10,9% el jueves.
El viernes, esta cifra había retrocedido al 9,66%.
La libra también ha perdido alrededor del 1% frente al euro esta semana.
Los rendimientos de los bonos de la zona euro también han aumentado, pero la brecha de rendimiento entre los bonos británicos a ten años y los bonos alemanes a ten años -un indicador de la prima que los inversores exigen para mantener la deuda británica- se amplió unos 10 puntos básicos esta semana.
Deutsche Financial institution dijo en una nota el viernes que los inversores deberían vender la libra sobre una base amplia ponderada por el comercio, y que podría haber “más por hacer” en la reciente debilidad de la libra.
“Nos gusta vender libras esterlinas frente a una cesta de otras monedas importantes”, dijeron, mencionando el euro, el dólar, el franco suizo y el yen japonés.
También señalaron que la mayor volatilidad ayuda a reducir el beneficio para la libra de mayores rendimientos.
Una de las razones por las que los altos rendimientos pueden respaldar una moneda es porque hacen que una unidad sea más atractiva para los “carry trades” en los que los operadores juegan con diferenciales de rendimiento entre diferentes mercados.
Estas operaciones son mucho más difíciles cuando la volatilidad es alta, ya que las oscilaciones de precios pueden eliminar pequeños diferenciales de rendimiento.
Los rendimientos de los bonos a diez años han subido 25 pb en la semana. Si se mantiene, ese sería su mayor aumento semanal desde octubre de 2023.
