¿Qué tal dos predicciones electorales audaces y dos pagos que prosperarán independientemente de los resultados?
Mi primer pronóstico: los estadounidenses seguirán queriendo comer después de noviembre. La inflación es un tema candente en la campaña electoral, pero no es un mal momento para pasar hambre. Los precios de los cereales —y— están más baratos que en años anteriores.
Como inversores contradictorios, esto llama nuestra atención. Los agricultores están plantando menos maíz, soja y trigo. La superficie cultivada se está destinando a cultivos más rentables. O a nada en absoluto.
Recuerden, la cura para los precios bajos son los precios bajos. Los granos baratos presionan a los agricultores, quienes plantan menos. Sus cosechas menores reducen la oferta mientras que los precios más bajos de los productos a base de granos aumentan la demanda de los consumidores.
Esa demanda hace que los precios de los productos vuelvan a subir, lo que lleva a los agricultores a plantar más cereales, materia prima de la que se obtienen. Por eso los precios de los cereales (y de todos los productos básicos) son cíclicos: suben y caen, pero rara vez se mantienen en un nivel determinado durante mucho tiempo.
1. Industrias CF
El fabricante de fertilizantes CF Industries (NYSE:) se beneficiará de la próxima subida de los precios de los cereales. CF ya prevé unos precios globales sólidos para sus fertilizantes nitrogenados.
La empresa cree que la demanda de fertilizantes superará la oferta en los próximos cuatro años. Y este cambio de tendencia ya se refleja en los generosos aumentos de dividendos de CF: ¡un 67 % en whole en los últimos dos años!
Un dividendo fértil
A primera vista, el CF se negocia a un valor razonable de 14 veces las ganancias. Sin embargo, sabemos que los ratios P/E no reflejan la vida útil actual de una empresa, debido a la excesiva flexibilidad contable sobre cómo se calcula la “E”. Nosotros preferimos el flujo de caja libre (FCF). No se puede falsificar el efectivo.
CF es una mina de oro que genera más flujo de caja por acción que ganancias (EPS). En los últimos doce meses, CF obtuvo $7,94 en FCF por acción frente a $5,63 en EPS.
Los inversores tradicionales ven el PER de 14 y se encogen de hombros. No saben que las acciones de CF se cotizan a menos de 10 veces el FCF. Es barato. Suponiendo que no haya crecimiento, CF presume de un “periodo de recuperación del efectivo libre” de menos de 10 años.
Mientras tanto, los inversores tradicionales de renta fija sólo ven el rendimiento precise del 2,5% de CF. Ven lo que ha sido, no el auge que está a la vuelta de la esquina.
Los precios de los granos subirán (siempre lo hacen) y, cuando lo hagan, los precios de los fertilizantes de CF también se dispararán. Con todo ese efectivo, CF nos pagará más y el “imán de dividendos” nos traerá grandes ganancias. Asegurémonos de no perdernos el próximo megaaumento de dividendos.
Pasemos a mi segunda predicción postelectoral: los estadounidenses seguirán tomando pastillas.
2.Pfizer
Las acciones de Pfizer (NYSE:) suelen salir a la venta muy de vez en cuando. ¿La última vez que la acción estuvo tan barata? En abril de 2020. Y antes de eso, en 2009 y 1987.
(Suspiro, obligatorio cuando alguien menciona el 2020).
Después del desplome del mercado de valores de 1987, las acciones de PFE estaban tan deprimidas que rindieron un 4,3 %. ¡Excelente momento para comprar!
Y marzo de 2009 fue otro momento de ganga para las PFE. Los inversores que buscaron en los basureros se llevaron una increíble rentabilidad de dos dígitos. Además, cuadruplicaron su inversión en los siguientes 11 años.
Bueno, aquí vamos de nuevo. El PFE ofrece un rendimiento del 5,8%. Una ganga.
El PFE alcanzó su pico en diciembre de 2021 durante el impulso de la “vacunación máxima”. Las acciones cayeron a la mitad durante los siguientes dos años y medio después de que la situación volviera a la normalidad.
Ahora, la recuperación a largo plazo de PFE está empezando a dar sus frutos. La empresa compró recientemente la prometedora cartera de medicamentos oncológicos de Seagen (SGEN), lo que demuestra, una vez más, por qué no nos preocupamos por los canales de venta sin medicamentos en las grandes farmacéuticas. Cuando necesitan candidatos a medicamentos, estas vacas lecheras simplemente los compran.
La dirección pretende sumar 25.000 millones de dólares en ingresos de aquí a 2030, un incremento del 40%. La unidad de oncología es clave, al igual que el nuevo tratamiento para adelgazar. Después de todo, las pastillas para adelgazar están de moda.
Además, está Paxlovid, el tratamiento de Pfizer contra la COVID-19. Se considera que el fármaco ha reducido considerablemente la eficacia de la vacuna (¡mi coautor Tom Jacobs puede dar fe de ello!) y puede ayudar a Pfizer a obtener buenas ganancias en el futuro.
Pfizer también tiene otra vacuna llamada ABRYSVO. Si nunca has tenido VSR, bueno, no lo hagas. La primera vez que nuestros hijos la trajeron a casa de la escuela, mi esposa y yo pensamos que period una nueva y desagradable forma de COVID. Argh.
Estados Unidos ha aprobado la vacuna ABRYSVO para adultos mayores y mujeres embarazadas, y la empresa quiere llevar la vacuna a otros grupos de edad para llegar a un espectro más amplio de clientes.
Pfizer siempre está en el combine de innovación farmacéutica, pero no suele ser tan barato (¡paga un 5,8%!). Parece otro mínimo histórico de 1987/2009/2020 y un gran momento para comprar.
¿Y qué tal los dividendos resistentes a la recesión? Si los dividendos inferiores a 75 dólares le asustan un poco, no le culpo. El petróleo barato y el aumento del desempleo suelen ser un doble indicio de que se avecina una recesión.
Divulgación: Brett Owens y Michael Foster son inversores de renta variable que buscan acciones y fondos infravalorados en los mercados estadounidenses. Haga clic aquí para saber cómo sacar provecho de sus estrategias en el último informe, “7 Nice Dividend Progress Shares for a Safe Retirement” (7 grandes acciones de crecimiento de dividendos para una jubilación segura).
