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Ahora que ha terminado un trimestre de 2024, ahora podemos especular sobre qué ETF finalizarán el resto de este año como sus mejores opciones para vencer al S&P 500 y liderar el grupo de alternativas.
Digo “especular” porque obviamente nadie sabe qué fondo(s) saldrá victorioso a finales de año.
Sabemos que el S&P es siempre un punto de referencia difícil de superar, lo que hace que los inversores inviertan más dinero en fondos de contrapartida del S&P que en cualquier otro tipo de fondo. Sin embargo, la evidencia puede brindarle pistas sólidas sobre posibles mejores opciones este año, como verá a continuación.
Sigamos con un análisis de los ETF de Vanguard, pero las mismas conclusiones se pueden aplicar a los ETF de otras empresas, así como a los fondos mutuos de Vanguard.
Primero, veamos qué ETF (o fondos mutuos) han superado el desempeño del S&P 500 en los últimos cinco años. Si bien un buen desempeño pasado no garantiza un buen desempeño futuro, puede ser uno de nuestros mejores indicadores de lo que sucederá a continuación.
Según S&P International, el rendimiento anualizado a cinco años del índice S&P 500 ha sido del 15,05% al last del primer trimestre. Los únicos ETF de acciones de Vanguard de 61 ETF con un mejor rendimiento a 5 años que este han sido:
ESG ETF de acciones estadounidenses (ESGV) al 15,14 % ETF de crecimiento al 17,93 % ETF de tecnología de la información (VGT) al 22,30 % ETF Mega Cap (MGC) al 15,68 % ETF Mega Cap Progress (MGK) al 19,00 % ETF Russell 1000 Progress (VONG) al 18,44% S&P 500 Progress ETF (VOOG) al 15,66%
Los únicos fondos mutuos de acciones de Vanguard de 90 que han existido durante cinco años con un mejor desempeño que el rendimiento del S&P 500 han sido:
FTSE Social Index Fund Admiral Shares (VFTAX) al 15,21 % Progress and Revenue Fund Investor Shares (VQNPX) al 15,10 % Progress and Revenue Fund Adm. Shares (VGIAX) al 15,21 Progress Index Fund Admiral Shares (VIGAX) 17,91 % Info Know-how Index Fund Admiral Shares (VITAX) 22,30% US Progress Fund Admiral Shares (VWUAX) 15,10%
El issue impulso
No parece descabellado que los fondos que han superado al S&P 500 durante un período de cinco años puedan seguir superándolo, al menos durante el corto plazo. Después de todo, el impulso es un issue importante para seguir haciendo subir los precios de los fondos, ya que los mismos factores que pueden haber conducido al sólido desempeño anterior pueden continuar operando en los próximos meses.
El issue impulso debería ser aún más fuerte cuando se analizan ganancias a corto plazo de sólo un trimestre. E incluso se podría plantear la hipótesis de que las ganancias (o pérdidas) logradas en el primer trimestre de un año determinado pueden tener un significado predictivo related para todo el año. ¿Cuál sería la base para hacer tal predicción?
Los inversores en basic parecen conceder especial importancia al primer trimestre de cada año. Pueden hacer un steadiness de cómo han funcionado sus inversiones durante el año anterior y posiblemente deshacerse de sus perdedores mientras intentan proyectar cuáles serán las mejores posiciones para mantener durante el próximo año.
Su confianza en sus acciones puede hacer que sigan apoyando estas decisiones a medida que avanza el año. Al centrarse en las opciones de inversión, podría llamarlo un ejemplo de “los (fondos) ricos se vuelven más ricos, mientras que los (fondos) pobres se vuelven más pobres”.
Sam Stovall examinó lo que tiende a significar un buen primer trimestre para el resto del año. Señaló que un primer trimestre sólido tiende a preceder a un desempeño sólido para todo el año. (El desempeño del S&P 500 en el primer trimestre de este año fue del 10,6%, lo que marca su mejor desempeño en el primer trimestre desde 2019). Señaló que 14 de los 15 años con mejor desempeño del S&P en el primer trimestre desde 1945 terminaron con resultados anuales de dos dígitos. aumentos de precios, con un promedio cercano al 23%. Esto sugiere que 2024 será un buen año para el S&P 500.
Pero, ¿se pueden aplicar estos supuestos a ETF individuales en lugar de al mercado de valores en su conjunto, es decir, no sólo al S&P 500?
Cómo procedí
Para probar esto utilizando el año 2023 recién completado, examiné la relación entre los rendimientos del primer trimestre de 2023 para los ETF de acciones de Vanguard y los rendimientos obtenidos durante el resto del año. (No incluí el rendimiento de todo el año en este análisis, sino solo el rendimiento de los tres trimestres restantes).
No se podría esperar que exista una relación predictiva entre el desempeño pasado y el desempeño futuro, ya que “el desempeño pasado no predice los resultados futuros” según la “ley” de inversión. (Nota: aunque hay 61 ETF de acciones de Vanguard, eliminé los fondos que eran internacionales ya que aquí solo me preocupaban las inversiones estadounidenses; hay 49 de estos últimos fondos).
Podemos examinar la relación entre los rendimientos del primer trimestre de estos 49 fondos y su desempeño en los últimos tres trimestres de ese año mediante un easy examen del coeficiente de correlación. Si no hubiera relación entre los dos conjuntos de rendimientos, el coeficiente de correlación estadística sería cercano a cero. Sin embargo, si hubiera una correlación relativamente fuerte entre los conjuntos de resultados de desempeño, el coeficiente de correlación se acercaría a 1, lo que significa que había una relación muy estrecha, si no perfecta, entre ellos.
La correlación resultante resultó ser 0,6937, lo que indica una relación moderadamente alta entre el primer trimestre y los trimestres restantes de 2023. La probabilidad de que este nivel de correlación se produjera por casualidad period mucho menor que 1 entre 100.
Conclusión
Para 2023, si se hubiera invertido en los ETF con mejor rendimiento al last del primer trimestre, period muy possible que los rendimientos del resto del año hubieran sido mejores que los de la mayoría de los ETF restantes. Por ejemplo, si uno hubiera invertido en Vanguard Info Know-how ETF (VGT), que obtuvo un rendimiento del 20,93 % en el primer trimestre, su rendimiento durante el resto del año también habría sido muy alto (26,23 %). Si, por otro lado, hubiera invertido dinero en Vanguard Client Staples (VDC), que obtuvo solo un rendimiento de 1,47 en el primer trimestre, su rendimiento durante el resto del año habría sido aún peor, de 0,89.
Por supuesto, debido a que la correlación de 0,6937 anterior no es perfecta, no siempre se puede asumir que obtendrá uno de los mejores rendimientos invirtiendo únicamente en función de los resultados del primer trimestre. Pero al menos según los resultados de 2023, tendría muchas posibilidades de obtener un buen resultado.
Para ver si esta visión de inversión se mantiene para 2024, tendremos que esperar hasta fin de año.