Compre estos rendimientos inteligentes del 5-7% mientras el mercado persigue el crecimiento

Ciertamente no está de más poseer acciones de alto vuelo como Dell Applied sciences Inc. (DELL) y NVIDIA Company (NVDA) en estos días, ya que la apreciación del capital de estas acciones durante el año pasado ha sido equivalente a varios años de desempeño a nivel de mercado.

Sin embargo, mantener esas acciones puede representar un dilema para algunos inversores, ya que no sería realista que cualquier acción, sin importar cuán grande sea el negocio, sostenga los tipos de repuntes que han tenido recientemente en el largo plazo.

Esto significa que los inversores podrían ver años de desempeño deficiente después de años iniciales de grandes repuntes. Esto se debe a que el mercado opera basándose en el sentimiento y las expectativas futuras, muchas de las cuales ya se han incorporado a los elevados precios de las acciones.

Es por eso que prefiero comprar acciones infravaloradas que se espera que proporcionen un nivel de mercado estable o un rendimiento superior al del mercado a largo plazo, lo que me permite calcular el costo promedio en dólares. los dividendos en la adquisición de más acciones a precios razonables.

Esto me lleva a las siguientes dos acciones, que están lejos de estar sobrevaluadas y son las que yo consideraría infravaloradas con altos dividendos, ofreciendo a los inversores el potencial de un crecimiento constante a largo plazo debido a sus flujos de ingresos y apreciación del capital, así que ¡Empezar!

N.° 1: TC Vitality: rendimiento del 7,3 %

TC Vitality Company (TRP) es una importante empresa de midstream de energía con sede en Calgary, Canadá, con redes de gasoductos y activos de generación y almacenamiento de energía en EE. UU., Canadá y México. Mueve alrededor de una cuarta parte del fuel pure de América del Norte y una quinta parte del petróleo crudo del oeste de Canadá.

Al igual que su par canadiense Enbridge Inc. (ENB), TRP obtiene la mayor parte (95%) de sus ganancias de flujos de efectivo altamente regulados o contratados, lo que resulta en ganancias estables durante la volatilidad económica.

Esto se refleja en los resultados recientes, con un EBITDA que creció un impresionante 11% interanual durante el primer trimestre de 2024, impulsado por récords históricos en múltiples sistemas de fuel pure, incluidos NGTL, Columbia Fuel y Columbia Gulf. Como se muestra a continuación, los ductos de líquidos y fuel pure hicieron contribuciones significativas al crecimiento del EBITDA de TRP.

Además, TRP puso en servicio alrededor de mil millones de dólares en proyectos durante el primer trimestre. Esto incluye varios proyectos en el NGTL (un sistema que conecta la producción de fuel pure en el oeste de Canadá con los mercados nacionales y de exportación), así como el proyecto Gillis Entry de 300 millones de dólares que contribuirá a los flujos de efectivo este año.

En complete, TRP tiene $7 mil millones en nuevos proyectos que se espera que entren en servicio este año. Esto incluye el tan esperado proyecto Coastal GasLink de TRP que se completó el año pasado y actualmente se encuentra en actividades de recuperación posteriores a la construcción.

Se espera que Coastal GasLink entre en servicio comercial a finales de este año y podría ser un impulsor importante de los flujos de efectivo para TRP. Esto respalda la guía de la administración de un crecimiento del EBITDA comparable del 2% al 5% este año, después de ver un crecimiento del 11% en 2023, como se muestra a continuación.

Mientras tanto, TRP mantiene un stability sólido con una calificación crediticia BBB+ de S&P. Tiene un plazo medio de deuda largo de 17 años y el 92% de la misma se mantiene a tipos fijos. La gerencia reiteró su compromiso de reducir su relación deuda-EBITDA a 4,75 veces, lo que la pondría a la par con la deuda-EBITDA de 4,6 veces su par canadiense Enbridge.

Es importante destacar que para los inversores en ingresos, TRP actualmente produce un atractivo 7,3% y el dividendo está cubierto por una tasa de pago del 82%. TRP también ha aumentado su dividendo anualmente durante 23 años consecutivos, y la administración prevé un crecimiento anual del dividendo del 3 al 5 % en el mediano plazo. Vale la pena señalar que con la escisión pendiente de South Bow (el negocio de oleoductos de líquidos de TRP), se espera que los accionistas se recuperen con respecto al dividendo, con un 86% de participación en el dividendo proveniente de RemainCo (TC Vitality) y un 14% proveniente de SpinCo (Arco Sur), como se muestra a continuación.

TRP es atractivo al precio precise de $ 38,39 con un flujo de precio a efectivo de solo 7,45 veces, que se ubica en el extremo inferior de su rango de 3 años de 6 a 11 veces. Además, TRP tiene un precio competitivo en comparación con el P/CF de 7,74x de Enbridge, como se muestra a continuación.

Con un rendimiento del 7,3% y la orientación de la administración para una CAGR de EBITDA comparable en el rango del 3-5%, TRP podría producir rendimientos que superen al mercado incluso sin una reversión a una valoración P/CF media en el rango de 8-10x.

N.° 2: Propiedades VICI: rendimiento del 5,9 %

VICI Properties Inc. (VICI) es el REIT más grande de EE. UU. que se centra en propiedades experienciales, con una base de propiedades que incluye activos irremplazables a lo largo del Strip de Las Vegas y más allá, y una presencia creciente en destinos de entretenimiento acquainted no relacionados con los juegos.

Lo que hace que VICI se destaque de sus pares de arrendamiento neto son los arrendamientos ultralargos que oscilan entre 30 y 55 años entre sus 13 principales inquilinos. Esto es mucho más largo que el promedio de 10 años para operadores de arrendamiento neto como Realty Revenue Company (O), NNN REIT, Inc. (NNN) y Agree Realty Company (ADC).

VICI también se beneficia de tener una exposición sustancial a inquilinos que cotizan en el S&P 500 (SPY), donde obtiene el 75% de su renta. Además, el 81% de los alquileres de VICI provienen de contratos de arrendamiento principales, lo que significa que un inquilino con múltiples contratos de arrendamiento con VICI aún debe pagar el alquiler de una propiedad desocupada.

VICI ha podido producir un mayor crecimiento de AFFO por acción en comparación con sus pares debido a sus oportunidades nuevas, acuerdos y alcance comercial. Esto se refleja en el crecimiento interanual del AFFO por acción del 6,1% durante el primer trimestre de 2024, que es superior al crecimiento del AFFO de un dígito bajo a medio de sus pares de arrendamiento neto durante el mismo tiempo.

En specific, el reciente crecimiento de VICI está respaldado por propiedades no relacionadas con los juegos, incluido un complejo de entrenamiento deportivo líder en el mercado llamado Homefield en Kansas Metropolis, MO. Este complejo pronto contará con un resort en Margaritaville y se basa en la entrada de VICI en el segmento deportivo y recreativo a fines del año pasado con la adquisición de un interés de arrendamiento en Chelsea Piers (un destino de entretenimiento a lo largo del río Hudson en la ciudad de Nueva York).

La dirección prevé un respetable crecimiento del 4,2% en AFFO por acción este año hasta 2,15 dólares en el punto medio del rango. Esto está respaldado por escaleras mecánicas de alquiler anuales y proyectos de mejora del valor, incluidos los del Venetian Resort en Las Vegas, como destacó la gerencia durante la reciente conferencia telefónica:

Nuestro enfoque en la confianza para encontrar soluciones mutuamente beneficiosas con nuestros socios multiplica el impacto beneficioso de cada relación y creemos que sienta las bases para el crecimiento futuro a través de entornos de mercado tanto buenos como malos. Uno de los mejores ejemplos de esto es nuestra relación con Apollo y el equipo del Venetian.

Desde [the acquisition], el equipo del Venetian ha superado todas las expectativas mientras Las Vegas continúa consolidándose como el centro de entretenimiento del mundo. Estamos encantados de ampliar aún más nuestra estrecha relación con Apollo y anunciamos nuestra oportunidad de invertir hasta 700 millones de dólares en el Venetian a través del Companion Property Development Fund de VICI. Esta inversión de capital financiará varios proyectos que buscan mejorar la experiencia normal de los huéspedes y realzar el valor de la propiedad.

Las perspectivas de VICI están respaldadas por un sólido stability con una calificación crediticia BBB- de S&P y 3.500 millones de dólares en liquidez complete. También tiene una relación de deuda neta a EBITDA anualizado del primer trimestre de 5,4x, lo que se sitúa dentro del objetivo de la administración de 5,1x a 5,5x, y por debajo de la marca de 6,0x que las agencias de calificación generalmente consideran segura.

Lo que es importante para los inversores en rentas es que VICI rinde actualmente un atractivo 5,9%. El dividendo está bien cubierto por una tasa de pago del 66% y tiene una tasa compuesta anual a 5 años del 7,8%. Las acciones de VICI también son atractivas al precio precise de $ 28,30 con un P/FFO adelantado de 11,1, por debajo del 12,3 de Realty Revenue, el 12,5 de NNN REIT y el 14,8 de Agree Realty.

Como se muestra a continuación, también se sitúa por debajo de su P/FFO histórico de 16,2. Con un rendimiento del 5,9%, se puede considerar que VICI es mucho más que un ‘representante de bonos’ considerando su sólido stability y sus perspectivas de crecimiento futuro. Con expectativas de un crecimiento de al menos un 4% de AFFO/acción este año, VICI podría ofrecer un rendimiento a nivel de mercado en combinación con el dividendo incluso sin una reversión a su valoración media.

Conclusión de los inversores

Tanto TC Vitality como VICI Properties presentan atractivas oportunidades de inversión para quienes buscan un crecimiento constante a largo plazo y flujos de ingresos confiables. TC Vitality, con su infraestructura energética extensa y estratégicamente ubicada, ofrece un rendimiento de dividendos estable del 7,3% respaldado por flujos de efectivo regulados y contratados.

VICI Properties luce una rentabilidad del 5,9% respaldada por arrendamientos a largo plazo e inversiones estratégicas en activos de alto valor como el Venetian de Las Vegas. Juntas, estas empresas ejemplifican un sólido crecimiento de dividendos, sólidos balances y expansiones estratégicas que las convierten en opciones atractivas para inversores centrados en los ingresos que buscan calidad a precios reducidos.