Las acciones estadounidenses suben tras unas débiles operaciones
Después de dos sesiones consecutivas de pérdidas, las acciones estadounidenses terminaron la semana con una nota positiva, ya que los alentadores datos de inflación y los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal aliviaron las preocupaciones de los inversores sobre futuros movimientos de las tasas de interés.
La inflación se está desacelerando: datos clave
El índice de gasto del consumidor private (PCE) publicado, uno de los principales indicadores de inflación, mostró un aumento del 2,4% interanual en noviembre. Esta cifra fue ligeramente inferior a la previsión de los economistas del 2,5%. Este resultado reforzó las esperanzas de que las presiones inflacionarias sigan disminuyendo a pesar de la resiliencia de la economía.
Los consumidores siguen gastando
Los datos del gasto del consumidor mostraron un aumento en noviembre, lo que fue una prueba más de la resistencia de la economía estadounidense. Este hecho, a pesar de la inflación moderada, respalda la confianza en que la demanda se mantiene estable.
Las expectativas sobre las tasas están cambiando
La publicación de nuevos datos provocó un cambio en el sentimiento del mercado. Ahora los operadores pronostican el primer recorte de la tasa clave de la Reserva Federal en marzo de 2025 y el segundo en octubre del mismo año. Anteriormente, la probabilidad de un segundo recorte antes de finales de 2025 se estimaba en sólo el 50%.
Al mismo tiempo, el miércoles, la Reserva Federal anunció un tercer recorte de tipos este año. Sin embargo, según las previsiones económicas actualizadas (SEP), la Reserva Federal espera sólo dos recortes de tipos de 25 puntos básicos en 2025, en lugar de los cuatro anunciados a principios de septiembre. Este enfoque más conservador refleja la continua resistencia de la economía y la difícil situación de la inflación.
Reacción del mercado: liquidaciones y recuperación
El anuncio de la Reserva Federal desencadenó una ola de ventas el miércoles por la noche, de la que el mercado no pudo recuperarse ni siquiera el jueves. Sin embargo, el repunte del viernes compensó parcialmente las pérdidas. A pesar de esto, los principales índices bursátiles estadounidenses (Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq) mostraron una caída common durante la semana.
El papel de la política fiscal
Los funcionarios de la Reserva Federal también prestaron atención a la incertidumbre sobre la política fiscal, incluido el posible impacto de los aranceles. Algunos de ellos reconocieron que han comenzado a incluir estos riesgos en sus pronósticos. Este enfoque puede influir en las acciones futuras del regulador, añadiendo otro issue a la ecuación de la estabilidad económica.
Corrección del mercado: dicen los expertos
“Es bastante obvio lo que está sucediendo; es sólo que este PCE más los comentarios moderados de la Reserva Federal han compensado la reacción exagerada del mercado al recorte agresivo que todos esperaban”, dijo Jay Hatfield, director ejecutivo de Infrastructure Capital Advisors en Nueva York.
Y añadió: “Hemos visto esto unas 10 veces durante este ciclo de la Reserva Federal. El mercado siempre reacciona exageradamente hacia un lado o hacia el otro”.
Los índices clave están ganando
El Promedio Industrial Dow Jones (.DJI) sumó 498,82 puntos, o 1,18%, a 42.841,06. El S&P 500 (.SPX) subió 63,82 puntos, o un 1,09%, a 5.930,90. El Nasdaq Composite (.IXIC) sumó 199,83 puntos, o un 1,03%, para cerrar en 19.572,60.
El Dow Jones y el S&P registraron sus mayores ganancias en un solo día desde el 6 de noviembre.
Una semana de controversia
Sin embargo, los tres índices principales terminaron la semana a la baja en common. El S&P 500 perdió un 1,99%, el Nasdaq perdió un 1,78% y el Dow cayó un 2,25%. El Nasdaq puso fin a una racha ganadora de cuatro semanas, mientras que el S&P 500 registró su mayor pérdida semanal en seis semanas. El Dow también cayó por tercera semana consecutiva.
Sectores en ascenso
A pesar de la caída semanal, los 11 sectores principales del S&P registraron ganancias el viernes. El sector inmobiliario (.SPLRCR) lideró la marcha, subiendo un 1,8% a medida que cayeron los rendimientos de los bonos del Tesoro. El amplio repunte mostró que los inversores están dispuestos a volver a las compras activas a pesar de las recientes oscilaciones.
Small-caps: nuevas perspectivas
Las acciones de pequeña capitalización seguidas por el Russell 2000 (.RUT) subieron un 0,9%. Estos activos suelen beneficiarse de un entorno de tipos de interés más bajos, lo que los convierte en una opción atractiva para los inversores en el entorno precise.
El Congreso evita la disaster
Los inversores seguían de cerca los acontecimientos del viernes en el Congreso de Estados Unidos, que tomó medidas para evitar un cierre parcial del gobierno federal. Los líderes republicanos de la Cámara de Representantes dijeron que votarían para mantener abierto el gobierno, añadiendo estabilidad al mercado.
Amplias ganancias en acciones
Las acciones avanzadas superaron a las que cayeron 2,84 a 1 en la Bolsa de Nueva York el viernes, mientras que el Nasdaq superó a las que cayeron 2,12 a 1. El S&P 500 registró tres nuevos máximos de 52 semanas y 23 nuevos mínimos, mientras que el Nasdaq registró 51 nuevos máximos y 233 nuevos mínimos.
Triple brujería y aumento de volumen
La sesión del viernes se volvió especial por el vencimiento simultáneo de los contratos trimestrales de acciones, opciones sobre índices y derivados de futuros, lo que se conoce como la “triple brujería”. Este evento impulsó significativamente el volumen de operaciones, que ascendió a 21,58 mil millones de acciones, muy por encima del promedio de 14,87 mil millones de los últimos 20 días de negociación.
Los desafíos de diciembre: mirando hacia el futuro
Hasta ahora, diciembre ha decepcionado a los inversores y ha resultado ser uno de los meses más difíciles para el mercado en un 2024 que, por lo demás, sería sólido. El S&P 500 ha ganado un 24% en lo que va del año, pero sigue teniendo dificultades. Tradicionalmente, los últimos cinco días hábiles de diciembre y los dos primeros días de enero, conocidos como el “Rally de Santa Claus”, promedian ganancias del 1,3%. Sin embargo, este año podría observarse un cambio en esa tendencia.
Decepción de la Fed, sectores en números rojos
El S&P 500 sufrió el miércoles su mayor caída diaria desde agosto después de que la Reserva Federal decepcionara a los inversores al ofrecer un recorte de tipos menos agresivo para 2025. También hay problemas bajo la superficie, con ocho de los 11 sectores del S&P 500 en números rojos en diciembre y el El S&P 500 cayó un 7%.
Aumento de los rendimientos de los bonos y acciones sobrevaluadas
Otra fuente de tensión en el mercado es el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro. El rendimiento a ten años subió al 4,55%, el más alto en seis meses. Matt Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak, dijo que el aumento está ejerciendo presión sobre las acciones, especialmente con el S&P 500 cotizando a 21,6 veces las ganancias proyectadas, muy por encima del promedio histórico de 15,8.
Rally de Papá Noel: esperanzas y realidad
El período del Rally de Papá Noel, que abarca los últimos cinco días hábiles del año y los dos primeros enero, tradicionalmente trae ganancias al mercado. Los datos históricos muestran que el 90% de estos períodos predijeron un resultado positivo para el año. Sin embargo, en 2024, expertos como Carlson sugieren que las principales ganancias ya se produjeron en noviembre, cuando el mercado ganó un 5,7% en medio de acontecimientos políticos.
Estrechamiento del mercado: una señal de advertencia
Un repunte cada vez menor, con menos acciones subiendo, también es motivo de preocupación. Podría significar que el mercado se está volviendo menos resistente, lo que a su vez debilita el espíritu navideño de los inversores.
Los gigantes tecnológicos muestran fuerza
Algunas empresas de megacapitalización siguen deleitando a los inversores. Tesla (TSLA.O) y Alphabet (GOOGL.O) han mostrado resultados impresionantes, subiendo un 22% y más del 13%, respectivamente, en diciembre. Broadcom (AVGO.O) fue otro ganador, con sus acciones subiendo un 36% debido a la fuerte demanda esperada de sus chips de IA, elevando el valor de mercado de la compañía a más de 1 billón de dólares.
Problemas debajo de la superficie
Pero esos avances son cada vez más raros. El número de acciones del S&P 500 que están cayendo ha superado a las que suben durante 13 sesiones consecutivas, la racha de pérdidas más larga desde 2012.
Además, el porcentaje de acciones del S&P 500 que cotizan por encima de sus promedios móviles de 200 días ha caído al 56%, el más bajo en un año, según datos de Adam Turnquist de LPL Monetary.
Los analistas adoptan un enfoque cauteloso
“Recomendamos esperar a que se establezca soporte y mejore el impulso antes de intensificar las compras en caídas”, escribió Turnquist en una nota de investigación publicada después de una importante liquidación en el mercado el miércoles.
