La inflación y los salarios dejan más que desear

Análisis del Banco de Japón (Yen japonés)

Se espera que el Banco de Japón se mantenga en suspenso, pero se reducirán las compras agresivas de bonos. Las perspectivas de inflación han mejorado gracias a los acontecimientos recientes y las ventas minoristas se recuperan. El crecimiento de los salarios se recupera en abril.El análisis de este artículo hace uso de patrones de gráficos y clave apoyo y resistencia niveles. Para más información visita nuestra completa biblioteca educativa

Se espera que el Banco de Japón permanezca en suspenso, pero se reducirán las compras agresivas de bonos

Está previsto que el Banco de Japón (BoJ) fije su política monetaria en las primeras horas de la mañana del viernes (hora del Reino Unido) y se espera que mantenga los tipos estables. Sin embargo, existe la expectativa de que los funcionarios reduzcan su apetito por las compras de bonos gubernamentales, permitiendo que los rendimientos se muevan más libremente por encima del 1% en la siguiente fase de sus planes para normalizar la política. La empresa de medios japonesa Nikkei ha sido una fuente confiable de noticias del BoJ y ayer informó que el Banco considerará reducir gradualmente sus tenencias de bonos del gobierno japonés. Por ahora, sigue siendo una posibilidad que las compras mensuales disminuyan de 6 billones de yenes a 5 billones de yenes, pero los detalles de tal decisión se aclararán el viernes.

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Las perspectivas de inflación han mejorado gracias a los acontecimientos recientes

Una relación virtuosa entre salarios y precios es uno de los requisitos previos para nuevas subidas de tipos, pero lo más possible es que los funcionarios quieran ver más avances en este frente. Las tres medidas del IPC japonés han disminuido año tras año, pero la evolución reciente de los datos mensuales revela un repunte alentador. Sin embargo, el IPC se mantiene por encima del marcador del 2% identificado por el Banco de Japón y, mientras siga siendo así, es possible que continúen las conversaciones sobre un crecimiento salarial proporcional. Los responsables de las políticas también se sentirán alentados por la recuperación de las ventas minoristas, aunque este dato puede ser muy volátil y probablemente se confiará en otros indicios de un repunte de la demanda native para tener una mejor imagen de la fortaleza del consumidor.

Perfil de inflación japonesa

Fuente: Refinitiv, elaborado por Richard Nieve

Los salarios japoneses se recuperaron en abril tras la decepción de marzo

Los salarios japoneses aumentaron en abril al 2,1%, superando las estimaciones del 1,7% y rompiendo la lectura anterior del 1%. El Banco está tratando de guiar la inflación y los salarios al alza para alcanzar el umbral de nuevas subidas de tipos. El progreso ha sido lento y, por lo tanto, es possible que los funcionarios insistan en esperar datos futuros antes de realizar modificaciones en las tasas de interés. Tanto los salarios como la inflación parecen haber alcanzado picos cíclicos y el Banco de Japón buscará reavivar ambas lecturas más temprano que tarde.

Fuente: Refinitiv, elaborado por Richard Nieve

El USD/JPY no logra capitalizar el IPC estadounidense más débil mientras los niveles se mantienen elevados

El USD/JPY cayó inicialmente después de que los datos de inflación de EE.UU. sugirieran que el proceso desinflacionario estaba nuevamente en marcha. La mayor parte de las ganancias del yen se borraron horas más tarde, después de que la Reserva Federal eliminara dos de sus tres recortes de tipos previstos para 2024 en su reunión de junio.

Semanalmente Dólar estadounidense/JPY Gráfico

Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve

El par continúa cotizando cerca del máximo reciente, muy por encima del promedio móvil easy (SMA) de 50 días, que ha actuado como soporte dinámico. El USD/JPY podría subir dado que la Reserva Federal prevé que el diferencial de tasas entre las dos naciones probablemente se mantendrá en los amplios niveles actuales durante algún tiempo.

El soporte se encuentra en la SMA 50 y el marcador 155,00, con resistencia apareciendo en el máximo de mayo en 157,70.

Gráfico diario USD/JPY

Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve

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— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com

Contacta y sigue a Richard en Twitter: @RichardSnowFX