El propósito de este artículo es abordar la concept errónea de que las acciones de pequeñas empresas mineras en etapa de exploración ofrecen exposición apalancada a los cambios en los precios de los metales. La realidad es que ofrecen cero apalancamiento ante los cambios en los precios de los metales. Lo que ofrecen es una palanca para los cambios en el deseo common de especular.
Para explicarlo, tomemos el ejemplo hipotético de una empresa que cotiza en bolsa y que posee un proyecto con un recurso definido que intenta hacer crecer mediante la exploración. Si todo va bien y el proyecto puede perforarse/diseñarse/permitirse hasta el punto en que tenga sentido entrar en la fase de construcción de la mina, lo más possible es que pasen entre 5 y 10 años antes de que el proyecto genere ingresos provenientes de la producción de oro. En consecuencia, los cambios en el precio del oro este año son irrelevantes. Lo que importa es cuál será el precio del oro y el coste de su extracción dentro de 5 a ten años, que, por supuesto, son completas incógnitas.
La razón por la que a menudo se considera que las acciones de las empresas junior en etapa de exploración brindan influencia sobre los precios de los metales es que el deseo common de especular tiende a aumentar durante las tendencias al alza de los precios y a disminuir durante las tendencias a la baja. En specific, cuanto más avance una tendencia alcista de precios, mayor será la propensión de los participantes del mercado a asumir riesgos en sus esfuerzos por sacar provecho de la tendencia. Y en consecuencia, mayor será la popularidad de las acciones relativamente riesgosas.
Los “participantes del mercado” en el párrafo anterior se refieren no sólo al público en common sino también a los comerciantes/inversores profesionales y a los gerentes de empresas más grandes dentro de la industria. Casi todo el mundo se entusiasma más a medida que madura la tendencia alcista de los precios, razón por la cual una enorme cantidad de dinero termina desperdiciando (dirigida a inversiones mal concebidas) durante las últimas etapas de los auges.
Esto también explica por qué muchas acciones mineras junior en etapa de exploración hacen muy poco durante las etapas iniciales e incluso intermedias de las tendencias al alza en los precios de los metales. Una empresa minera de oro que está a más de 5 años de producir oro, o que probablemente nunca producirá oro, no vale más con un precio precise del oro de $2500/oz que con un precio precise del oro de $1500. /oz, porque el precio precise del oro es irrelevante para su valoración. Es el productor precise, no el posible productor dentro de muchos años, el que puede ofrecer un apalancamiento genuino ante los cambios en los precios spot de los metales.
Un punto relacionado es que si usted posee acciones de un productor de oro rentable, entonces tiene una participación en un negocio actual, pero si posee acciones de una compañía minera de oro en etapa de exploración, entonces lo que tiene es una participación en una historia, no una verdadero negocio. Es importante entender lo que posee. Si posee una participación en un negocio actual, entonces potencialmente podría ganar dinero con los dividendos, pero si posee una participación en una historia, solo ganará dinero si otras personas se vuelven más optimistas sobre la historia y, por lo tanto, están dispuestas a comprar su parte. a un precio mayor.
Esperamos que a medida que el mercado alcista cíclico de las acciones mineras de oro se vuelva más evidente, el deseo common de especular con las acciones mineras de oro comience a aumentar. Sin embargo, la reciente evolución de los precios sugiere que aún faltan al menos unos meses para el inicio del aumento especulativo.
