Los datos recientes sobre las liquidaciones de Bitcoin y los niveles de apalancamiento indican una actividad única de descubrimiento de precios a medida que las posiciones largas y cortas han sido eliminadas del mercado. Gran parte de las posiciones apalancadas fueron sacudidas la semana pasada cuando Bitcoin vio la apertura de acciones de precios volátiles en todo el mercado estadounidense.
El gráfico de liquidación de CoinGlass a continuación destaca cómo la actividad comercial del 5 y 8 de marzo alrededor de las 2:30 p.m. GMT (apertura del mercado estadounidense) condujo a fuertes liquidaciones de posiciones largas y cortas. A un aumento de aproximadamente el 2% le siguió una disminución de más del 10% el 5 de marzo, que arrasó con los libros de pedidos y eliminó todo el apalancamiento hasta los 60.000 dólares.
La posterior rápida recuperación en forma de V generó la creación de nuevas posiciones de apalancamiento de alrededor de $70,000 y $66,000. La apertura del mercado el 8 de marzo los sacudió, dejando poco o ningún apalancamiento por encima de $66,000.
A partir del 11 de marzo, la caída a 67 000 dólares, seguida de un aumento a nuevos máximos de alrededor de 71 500 dólares, ha eliminado nuevamente la mayoría de las posiciones apalancadas por encima de 66 000 dólares, estableciendo un piso sólido. El efecto de tales movimientos es que Bitcoin ahora tiene vía libre para el descubrimiento pure de precios por encima de $66,000.
A diferencia del mercado alcista de 2021, que estuvo fuertemente influenciado por posiciones altamente apalancadas, el ciclo precise parece estar sacudiendo el apalancamiento antes de que tenga la oportunidad de causar una volatilidad significativa. Además, los actores institucionales clave y los creadores de mercado pueden contribuir a despejar el camino para el descubrimiento de precios de Bitcoin a través de actividades comerciales a gran escala.
El papel de los creadores de mercado en el descubrimiento de precios
Creadores de mercado y, más recientemente, participantes autorizados por ETF influenciar fuertemente financiero mercados, realizando el flujo de compra y vender pedidos con precisión y son responsables por proporcionando liquidezCuál es el alma de mercado de cualquier activo. Citando continuamente precios de oferta y demandatienen como objetivo beneficio de la propagarse, pero su el rol se extiende mucho más allá de la mera generación de ganancias.
Durante períodos de alta volatilidad, los creadores de mercado participan en una maniobra estratégica conocida como “barrer” la cartera de órdenes. Esto implica realizar muchos pedidos a diferentes niveles de precios para sondear la profundidad del mercado y determinar el verdadero equilibrio entre oferta y demanda. Esta acción radical es una investigación del estado precise del mercado y un catalizador para el descubrimiento de precios, revelando los niveles en los que los participantes del mercado están dispuestos a realizar transacciones en volúmenes significativos.
La reciente ola de apalancamiento del mercado de Bitcoin ha impactado profundamente las condiciones de los precios. Con la eliminación de las órdenes de venta apalancadas, el mercado ha sido testigo de una reducción de la presión a la baja, lo que ha permitido un proceso de descubrimiento de precios más orgánico. Esto se caracteriza por un mercado menos influenciado por las apuestas amplificadas de los operadores apalancados y más por el sentimiento y las valoraciones genuinas de sus participantes.
A medida que el mercado se ajusta al nuevo equilibrio libre del peso de las posiciones apalancadas, es más possible que el precio de Bitcoin refleje su valor actual de mercado. Esto no quiere decir que el camino será lineal o estará libre de volatilidad; El mercado de las criptomonedas es conocido por sus rápidos cambios de precios. Sin embargo, el panorama precise sugiere que están dadas las condiciones para una tendencia alcista más sostenida.
Reducción del apalancamiento y ampliación de la cartera de pedidos desde diciembre
Una mirada más cercana a las fuerzas del mercado desde diciembre de 2022 hasta marzo de 2023 explica la ruta para un mayor descubrimiento de precios.
En diciembre, el mercado fue testigo de liquidaciones sustanciales de posiciones apalancadas, con muchas posiciones largas liquidadas justo por encima del nivel de 41.000 dólares y posiciones cortas liquidadas alrededor de 45.000 dólares. A medida que Bitcoin se acercaba a la aprobación del ETF el 11 de enero, se abrieron muchas posiciones cortas alrededor del nivel de $45,000, que persistieron mientras el precio caía a alrededor de $40,000. Curiosamente, no hubo muchas posiciones largas en este nivel, lo que sugiere que el precio estaba respaldado por los tenedores y el descubrimiento normal de precios en lugar de posiciones apalancadas.
A medida que Bitcoin se recuperó de los 40.000 dólares y subió a los 45.000 dólares a principios de febrero, se liquidaron varias posiciones cortas en el camino. A medida que Bitcoin continuó su trayectoria ascendente, las posiciones largas se posicionaron entre 40.000 y 50.000 dólares. Cuando Bitcoin alcanzó los 50.000 dólares, había importantes posiciones apalancadas, que ascendían a aproximadamente 27.000 millones de dólares. Sin embargo, a medida que el precio aumentó, la cantidad de posiciones apalancadas por encima de 50.000 dólares disminuyó considerablemente.
La acción del precio a principios de marzo vio a Bitcoin aumentar a $70,000 y luego caer a $59,000 dentro de una sola vela, eliminando efectivamente casi todas las posiciones apalancadas en el mercado. Aunque había cierto apalancamiento en torno a los 70.000 dólares, la mayoría de las posiciones apalancadas ahora se concentran por debajo de los 50.000 dólares.
La liquidación de posiciones apalancadas ha dado lugar a una estructura de mercado más transparente, con una distribución más equilibrada de posiciones largas y cortas. Este desarrollo podría allanar el camino para un proceso de determinación de precios más orgánico impulsado por una demanda genuina del mercado en lugar de una especulación apalancada.
Las recientes liquidaciones y reducción de posiciones apalancadas en el mercado de Bitcoin sugieren un posible cambio hacia un mercado impulsado más fundamentalmente. Ahora que la mayoría de las posiciones apalancadas se concentran en niveles de precios más bajos, hay espacio para que el mercado experimente una presión alcista a medida que la demanda y la adopción genuinas impulsen los precios al alza.
Eliminar el apalancamiento excesivo ha sentado las bases para una dinámica de mercado más saludable, donde el descubrimiento de precios está guiado por factores fundamentales como la creciente aceptación generalizada, la claridad regulatoria y los avances tecnológicos en el espacio blockchain.
Los datos recientes sobre liquidaciones y apalancamiento brindan un argumento convincente para una posible tendencia alcista impulsada por el descubrimiento orgánico de precios.
