Investing.com – Los inversores deberían considerar comprar dólar australiano, según HSBC, ya que la moneda disfruta de tres vientos de cola cruciales.
El primer issue, y probablemente el más importante, que probablemente respaldará al dólar es el apoyo político de China, dijeron analistas de HSBC en una nota fechada el 9 de octubre.
El optimismo de China ayudó a impulsar el AUD a finales de septiembre a través del canal del mercado financiero (es decir, el apetito por el riesgo, los términos de intercambio de Australia y, en menor medida, sus perspectivas de tasas de interés), dijo HSBC, pero el desempeño del AUD/USD estuvo muy lejos de igualar este optimismo. .
Los mercados parecen estar poniendo en duda si el sentimiento positivo puede ir acompañado de beneficios económicos reales, y lo más importante, una mayor demanda de acero.
Dicho esto, los recientes anuncios de estímulo fueron significativos y creemos que lo que más importa para el AUD no es el tamaño inmediato o la eficacia de las medidas de política, sino la “política puesta” coordinada entre las autoridades fiscales y monetarias, añadió el banco.
“En un entorno en el que las malas noticias podrían generar un apoyo político más contundente, preferimos posicionarnos para que el AUD se recupere ante las ventas masivas relacionadas con China, a menos que la política de venta se desvanezca”, dijo HSBC.
“El tamaño last del alza del AUD depende de si las medidas políticas pueden revitalizar la economía de China”.
En segundo lugar, existe un sesgo cada vez mayor hacia la flexibilización entre los principales bancos centrales, lo que debería hacer que las condiciones financieras globales sean más favorables para los activos de riesgo. Esto también contrasta con la postura “restrictiva por más tiempo” del RBA, que aún puede no ser respaldada por los mercados.
Por lo tanto, creemos que el AUD podría recibir apoyo tanto a través del sentimiento de riesgo como de los canales de tipos relativos a lo largo del tiempo.
Por último, el dólar australiano simplemente parece barato.
“Además de su infravaloración frente a nuestro indicador de sentimiento de China, el AUD-USD también resulta barato según nuestros modelos, teniendo en cuenta los factores clave”, añadió el banco.
Sin embargo, mantener una postura positiva del AUD podría resultar complicado en el corto plazo. La revisión de los precios de la Reserva Federal, la posible escalada geopolítica y los riesgos electorales en Estados Unidos pueden perjudicar el desempeño del AUD frente a las monedas de refugio, particularmente el USD, en el corto plazo.
En lugar de ello, preferimos mantenernos relativamente neutrales al riesgo y posicionarnos para que el AUD tenga un rendimiento superior frente a otras monedas cíclicas con una beta más baja para el crecimiento de China; un fortalecimiento del sesgo de flexibilización del banco central en comparación con el RBA; y una dinámica de términos de intercambio menos favorable.
“Por lo tanto, creemos que el AUD parece atractivo en caídas frente al EUR, GBP y NZD”, añadió HSBC.
