Bueno, en common, esta temporada de ganancias no ha comenzado con buena nota y creo que esa es parte de la razón por la cual el mercado está lateral. Aparte del hecho de que el éxodo y las salidas de FII realmente continúan. ¿Cuál cree que será el detonante para que el mercado dé la vuelta y se dirija hacia esa marca de 26.000? Madanagopal Ramu: Mira, hemos estado escribiendo incluso hace seis meses que las ganancias han comenzado a decepcionar en el nivel superior incluso mucho antes. El hecho de que tuvimos algunos vientos de cola en los productos básicos en los dos últimos trimestres del año fiscal 24 fue mejor, pero el primer trimestre del año fiscal 25 fue más débil y el segundo trimestre es mucho más débil y creo que estos vientos de cola de margen también seguirán desapareciendo en la segunda mitad de este año.
Por lo tanto, también debes estar preparado para algunas decepciones en el futuro. Entonces, eso mantendrá al mercado en una banda estrecha. Si nos fijamos en el nivel common del índice, no creo que se pueda ver una ruptura en el corto plazo.
Si está invirtiendo en empresas de gran capitalización, probablemente debería estar contento con un crecimiento de las ganancias del 10% al 12% y un tipo de rentabilidad related. Si se encuentra en una empresa de mediana y pequeña capitalización, si puede elegir las acciones adecuadas, aún podrá encontrar en India sectores de alto crecimiento.
Si invierte en sectores de alto crecimiento, puede esperar un crecimiento de las ganancias del 20%. Pero si va a ser un inversor diversificado con una gran cantidad de empresas de mediana y pequeña capitalización, entonces también debe estar preparado para la decepción de las ganancias en ese espacio. Entonces, en términos generales, lo que estoy viendo es una participación muy alta en el crecimiento de las ganancias, a la que contribuyó principalmente el viento de cola de las materias primas el año pasado. Está desapareciendo. Y ahora el crecimiento de los beneficios debería estar sesgado hacia unos pocos sectores y pocas acciones, por lo que es algo para lo que hay que estar preparados. ¿Cuáles son estos pocos sectores y pocas acciones en los que las ganancias estarían sesgadas y en los que se está viendo un crecimiento de más del 20%? Madanagopal Ramu: Mira, creemos que la India sigue siendo un país en crecimiento y, cuando se produce el crecimiento, es possible que ciertos sectores tradicionales Es posible que no contribuyan al crecimiento de la forma en que lo han hecho en el pasado. Entonces, si miramos desde aquí en el próximo período de 5 a ten años, realmente se puede apostar en sectores que están en el espacio financiero, el consumo discrecional y el espacio del comercio electrónico y luego estas son las áreas en las que es necesario gastar más. De hecho, la manufactura ha cobrado impulso en la India. Hay sectores específicos dentro de la fabricación en los que puede centrarse. Por lo tanto, creemos que, en términos generales, si está en el espacio energético dentro de la fabricación, en el espacio del consumidor, si está en el sector de viajes, entretenimiento, QSR, hotelería, organización minorista, este tipo de áreas parecerán interesantes.
Dentro del espacio financiero, debería orientarse más hacia el comercio minorista, particularmente las áreas del tipo NBFC de bajo costo. Creo que estas son áreas donde el crecimiento será sustancialmente mejor que el que se puede obtener de un Nifty de gran capitalización. Entonces, estas son las áreas en las que nos enfocamos y que en realidad vemos como una extensión de las EP. Entonces, dondequiera que los PE sean muy activos y realmente estén invirtiendo, estas son áreas en las que también dedicamos mucho tiempo a comprenderlas e invertir en ellas.
Usted es positivo en lo que respecta al espacio de consumo y la fabricación. Estos son los bolsillos que estás mirando. Pero, ¿de qué otros espacios recomendaría mantenerse alejado porque solo estoy mirando algunas de las notas y cube que no está tan entusiasmado con el petróleo, el gasoline y la energía, ambos temas que han funcionado muy, muy bien por sí solos durante los últimos 12 a 24 meses. ¿Son sólo las valoraciones lo que lo mantiene alejado o hay algún cambio basic aquí? Madanagopal Ramu: Entonces, en realidad, somos positivos en cuanto al poder. Creo que si nos fijamos en nuestras participaciones, tenemos suficiente exposición tanto a la energía renovable como incluso a la energía térmica. Tenemos BHEL y Premier Energies, que es un actor en el espacio photo voltaic. Y también tenemos exposición al espacio de transmisión y distribución. En common, somos muy positivos con respecto a la energía como espacio porque durante los últimos cuatro o cinco años, el sector energético no ha recibido la inversión suficiente.
Y ahora, debido al aumento de la demanda de energía, creo que la energía es un sector que también se puede desempeñar como elemento estructural durante los próximos tres o cuatro años. No vemos esta vez que el ciclo sea de corto plazo ni termine mucho antes de lo que ocurrió en el ciclo pasado.
Creemos que el sector energético es definitivamente un área en la que realmente se puede comprar en las caídas y hay una historia actual que desarrollar porque la competencia también es menor en ese espacio.
Pero si nos fijamos en el petróleo y el gasoline, nunca hemos sido muy positivos. Sentimos que poco a poco como país y a nivel world vamos a ir hacia las energías renovables. También en movilidad avanzamos hacia el vehículo eléctrico. Por lo tanto, probablemente sea mejor aprovechar el petróleo y el gasoline como valor siempre que haya una oportunidad, pero creo que no se puede adoptar una perspectiva de dos o tres años sobre el petróleo y el gasoline.
De hecho, decimos que la migración de valor se producirá desde los sectores de vehículos eléctricos y nuevas energías que ocuparán más espacio en comparación con el espacio del petróleo y el gasoline en Nifty en este momento.
Pero solo sobre el consumo, un poco más de detalle porque veo a Trent como una de tus principales apuestas allí. Solo quería entender qué ha estado haciendo con su exposición, si la ha aumentado aún más con el tipo de desempeño que ha visto y el hecho de que están llegando a muchos otros espacios competitivos como diamantes cultivados en laboratorio, and many others., o ¿Está obteniendo algunas ganancias ahora dado el hecho de que las acciones han aumentado significativamente? Madanagopal Ramu: Entonces, elegimos a Trent hace casi seis años, cuando las acciones costaban casi 350 rupias. Entonces, ha sido un multi-embolsador para nosotros. Y la razón por la que repuntamos en ese momento fue en comparación con las empresas de bienes de consumo, realmente se puede apostar por Trent porque el crecimiento será significativamente mayor y la administración nos sorprendió aún más por el tipo de forma en que cambiaron Zudio y luego lo cultivamos, eso realmente nos sorprendió.
Si bien apostamos por el lado oeste, Zudio fue en realidad una ventaja para nosotros y eso condujo a una creación de valor sustancial en el caso de Trent. Entonces, estas son gestiones de las que no puedes alejarte. De hecho, puedes recortarlos si han subido y el peso es mucho mayor en tu cartera, pero realmente no puedes ir en contra de estas gestiones. Van a seguir sorprendiéndote.
Y de hecho agregamos Zomato también hace dos años y eso también funcionó bien. Entonces, este es el tipo de empresas y administraciones en las que uno quiere apostar porque van a ir a identificar nuevas oportunidades en el mercado. Y dado que el sector en common está creciendo mucho mejor porque se trata de gastos discrecionales y a medida que aumentan los ingresos de los hogares, a estos productos siempre les irá bien. Por lo tanto, puedes reducir el peso, pero realmente no puedes quedarte sin estos nombres.
No creo que tenga sentido reemplazarlos con nombres como HUL o algo así porque es posible que HUL no pueda crecer más del 10% en los próximos tres o cuatro años, pero si estos tipos pueden agregar nuevas verticales, nuevos mercados, creo que siempre puede seguir creciendo cerca del 20%. Entonces, hemos reducido algo de peso, pero son gestiones por las que seguiremos apostando.
También parece ser bastante optimista en lo que respecta al automóvil y al espacio auxiliar del automóvil. ¿No le preocupan las valoraciones y el crecimiento más lento que se espera del sector en el futuro? Madanagopal Ramu: Una vez más, somos muy específicos aquí. Aquí no hemos tocado demasiado los vehículos de dos ruedas. Hemos jugado a Mahindra & Mahindra principalmente desde una historia de premiumización de SUV. Una vez más, aquí se trata de un clásico cambio de gestión. El negocio ha tenido dificultades para estar presente en segmentos que no han crecido, pero lo han realineado maravillosamente en los últimos tres años.
Han lanzado nuevos productos que han funcionado muy bien y creo que también se están centrando mucho más en los vehículos eléctricos. Hay un largo camino por recorrer para ganar dinero con esta thought. También apostamos por el vehículo eléctrico como espacio para hacerlo bien. En el espacio automovilístico y comercial, si miro a Exide y Amara Raja, parecen muy interesantes, principalmente porque están invirtiendo en la capacidad de fabricación de baterías.
La escalabilidad de este negocio es enorme y hay que darles algo de tiempo. No es algo de lo que puedas esperar un retorno inmediato. Pero si inviertes en ellos y esperas unos dos años, creo que a medida que sus planes se pongan en marcha y sigan recibiendo nuevos pedidos, sentimos que el espacio para vehículos eléctricos como oportunidad es mucho mayor de lo que estamos pensando en este momento. .
Entonces, para los inversores que tienen una orientación ligeramente a largo plazo hacia la inversión, creo que estas son grandes oportunidades para entrar y estas correcciones les ayudarán a entrar en aquellas acciones en las que el mercado busca más oportunidades a corto plazo.
Algunas de estas acciones de valor quedarán sobre la mesa para usted. Si puede elegirlos y permanecer invertido durante dos o tres años, creo que puede crear un alfa mucho mayor en comparación con los rendimientos que Nifty puede ofrecerle.
