Investing.com — Con la conclusión de las elecciones presidenciales de EE.UU., Alpine Macro (BCBA:) ha sugerido tres operaciones de divisas en mercados emergentes (ME), especialmente si la administración Trump marca el comienzo de un mayor proteccionismo.
Los pares clave están vendiendo el peso mexicano (MXN) frente al actual brasileño (BRL), el (CNY) frente al yen japonés (JPY) y el baht tailandés (THB) frente al dólar de Singapur (SGD).
Peso mexicano corto frente an actual brasileño
Alpine Macro destaca la vulnerabilidad de México ante un segundo mandato de Trump, dado su creciente superávit comercial con EE.UU.
La firma señala que “México superó recientemente a China como el mayor exportador a Estados Unidos”, lo que lo convierte en un objetivo potencial en cualquier posible guerra comercial. Explican que el peso mexicano, que ya está bajo presión a la baja, podría debilitarse aún más si aumentan los aranceles, mientras que los vínculos comerciales de Brasil con Estados Unidos son mínimos.
El actual brasileño está respaldado por fundamentos favorables, según Alpine. Como resultado, creen que presenta una contraparte convincente en este comercio.
Baht tailandés corto frente a dólar de Singapur
La recuperación económica de Tailandia ha quedado rezagada respecto de sus pares regionales, lo que ha dejado al baht expuesto a presiones a la baja, particularmente a la luz de la postura expansiva de Tailandia.
Mientras tanto, “la economía de Singapur ha estado al borde del sobrecalentamiento”, lo que llevó a la Autoridad Monetaria de Singapur a subir el SGD, según los analistas de Alpine.
Se cube que esta divergencia de políticas crea una configuración comercial atractiva, ya que las fuertes entradas financieras y la resiliente economía de Singapur contrastan marcadamente con los fundamentos más débiles de Tailandia.
Yuan chino corto frente al yen japonés
Alpine Macro cube que el CNY es prone a los aranceles estadounidenses, y que la moneda podría debilitarse para preservar la competitividad de las exportaciones de China.
En cambio, el yen sigue infravalorado y “ha sido una moneda de ‘refugio'”, que se considera especialmente atractiva si aumenta la incertidumbre postelectoral.
Además, señalan que mientras el banco central de China continúa flexibilizando sus políticas, el Banco de Japón es uno de los pocos a nivel mundial que todavía lo hace, lo que respalda la fortaleza del yen.
