El Al dice que la percepción sobre los aumentos de tarifas es exagerada

El Al Israel Airways Ltd. (TASE:ELAL) está luchando por justificar la brecha entre su situación, tal como la perciben, como una compañía que opera al máximo rendimiento y va más allá para permitir que los israelíes vuelen, y la percepción del público de como una empresa que explota la situación única creada por la guerra para aumentar las tarifas aéreas.

“¿Cuál cree que es nuestra participación en el tráfico de pasajeros en el aeropuerto Ben-Gurion?” La directora ejecutiva de El Al, Dina Ben Tal Ganancia, preguntó ayer a los participantes en la conferencia de inversores después de que la aerolínea publicara sus informes del tercer trimestre. “La mayoría de la gente piensa que es entre el 80% y el 90%, pero la verdad es que es el 44%”. También pidió al Estado que intente traer de vuelta a Israel las aerolíneas extranjeras, afirmando que esta no es una declaración hecha por el easy hecho de hacerlo, ya que El Al simplemente no puede satisfacer la demanda.

En sus resultados del tercer trimestre, El Al volvió a batir sus propios récords. La compañía informó un aumento del 44% en los ingresos, hasta un récord de más de mil millones de dólares en un solo trimestre, y un aumento de 3,6 veces en el beneficio neto hasta los 187 millones de dólares. Los resultados récord se deben al verano, que es la temporada alta en el sector de la aviación, pero principalmente a la guerra que ha llevado a El Al a convertirse en la aerolínea dominante hacia y desde Israel.

Preguntado por “Globes” sobre el aumento de las tarifas aéreas, Ben Ganancia dijo: “La crítica es comprensible. Hemos aumentado las tarifas mucho menos de lo que todos piensan (El Al cube que ha habido un aumento del 16% en el ingreso promedio por pasajero). Pero las alternativas , todo el mundo del bajo costo, por ejemplo, no existe actualmente en el aeropuerto Ben Gurion. Las personas que desean volar en horarios irregulares o recibir un servicio menos bueno no pueden ahora reservar boletos con anticipación, ni siquiera con un año de anticipación. “

Tras las críticas públicas por el aumento de las tarifas, El Al aplica desde hace algunos meses una política de limitación de las tarifas máximas de los vuelos. Un alto directivo de la empresa explica: “Tenemos que elegir entre lo malo y lo peor. El resultado del límite de tarifas es que desde hace un mes y medio no se publican artículos negativos sobre nosotros sobre tarifas elevadas, pero por otro lado no hay Billetes de avión disponibles hasta fin de año, incluso para los cuatro destinos con tarifa fija”.

El Al, controlada por Kenny Rozenberg y gestionada por Ben Tal Gnancia, opera vuelos a cuatro destinos a precios fijos: Larnaca (200 dólares); Atenas (300 dólares); y Viena y Dubai (350 dólares). Para el resto de destinos, según El Al, los precios máximos (tarifa de vuelo de ida y vuelta en clase económica) son 640 dólares a Europa del Este, 660 dólares a Europa Occidental, 880 dólares a París y Londres, 1.690 dólares a Asia Oriental y 1.900 dólares a América del Norte.

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El resultado de los aumentos de tarifas se refleja en los ingresos de El Al por vuelos de pasajeros y carga a Estados Unidos, que aumentaron un 63%, a 1.100 millones de dólares en los primeros nueve meses de 2024, en comparación con el período correspondiente de 2023, antes de la guerra. Los ingresos de la compañía por vuelos a Europa aumentaron un 36% a 1.200 millones de dólares (casi la mitad de los ingresos de El Al), y para Asia y África hubo un aumento del 11%. En whole, los ingresos de El Al en enero-septiembre aumentaron un 42% a 2.500 millones de dólares, mientras que el beneficio neto se multiplicó por más de cinco a 411 millones de dólares.

La razón del aumento significativamente mayor en los ingresos por vuelos es doble: los mismos cuatro destinos a precios fijos, pero también el hecho de que El Al transporta al 43% de los israelíes a Europa (en comparación con el 21% antes de la guerra). En los vuelos transatlánticos, donde hoy la competencia es casi inexistente, El Al operaba el 90% de los vuelos (frente al 35% antes de la guerra).

Pérdidas compensadas

Los sólidos resultados de El Al han generado un impresionante flujo de caja de 800 millones de dólares desde principios de 2024, lo que explica cómo la empresa tuvo el dinero para ofertar recientemente para comprar el management de la empresa de tarjetas de crédito Isracard, aunque rápidamente se echó atrás. La empresa tiene ahora 1.200 millones de dólares en efectivo y su patrimonio, que period negativo hasta hace dos trimestres, ahora asciende a 371 millones de dólares.

A pesar de las grandes ganancias de El Al, el Estado todavía no recibirá impuestos de la aerolínea en el próximo trimestre, ya que reconoció gastos fiscales de 58 millones de dólares en el trimestre, pero no pagó porque todavía “lleva” pérdidas de cientos de millones. de dólares de la disaster de Covid de 2020.

El Al señala en sus informes que los resultados en el cuarto trimestre serán muy buenos, pero no tan buenos como los del tercer trimestre, y cube: “A pesar del aumento de la demanda mencionado, y debido a las limitaciones de capacidad de la empresa, la empresa espera que En el cuarto trimestre de 2024 habrá una disminución en las operaciones de la compañía en términos de asientos-kilómetro disponibles (ASK) en relación con el trimestre precise”. En el mismo trimestre del año pasado, la empresa ganó 40 millones de dólares.

Los salarios de los ejecutivos aumentarán

Cerca de la publicación del informe financiero, El Al convocó una junta de accionistas para aprobar aumentos salariales de cientos de miles de shéquels para dos altos ejecutivos: Ben Tal Ganancia y el presidente Amikam Ben-Zvi. Si la reunión aprueba el aumento salarial, el costo salarial whole del CEO de la compañía aumentará alrededor de 930.000 NIS a 6,8 millones de NIS, y el costo salarial del presidente aumentará a 5,1 millones de NIS, 900.000 NIS más que su salario precise. <>El aumento del salario base de Ben Tal Ganancia aumentará aproximadamente un 25% hasta los 150.000 NIS por mes, en función del índice de precios al consumo, y el salario del presidente de la junta directiva también aumentará en consecuencia, ya que el salario de Ben-Zvi es del 90% del director common. Al igual que el año pasado, la empresa pretende conceder a ambos ejecutivos una compensación en acciones en forma de opciones, por un valor de 1,1 millones de NIS para el director common y 830.000 NIS para el presidente.

Estos dos aumentos salariales se sumarán al aumento de bonificación revelado por Globes que recibirán los ejecutivos, que asciende a más de 500.000 NIS cada uno. Como resultado, la bonificación anual del director ejecutivo será de 3 millones de NIS y la bonificación del presidente de más de 2,4 millones de NIS.

Recomendación de compra de Leumi

El Al cotiza actualmente con una capitalización de mercado de 3.450 millones de NIS, después de que el precio de las acciones aumentara un 200% durante el año pasado. El principal beneficiario es el accionista mayoritario Kenny Rozenberg, que ha ganado 1.100 millones de NIS con su inversión tras realizar una gran apuesta durante la pandemia de Covid.

Dos días antes de que se publicaran los resultados financieros de El Al, Financial institution Leumi publicó un análisis de las acciones de El Al. Leumi prevé un aumento del 37%, debido principalmente al aumento del efectivo de la empresa. Afirman que el resultado es que, según el precio precise de las acciones, el valor de las operaciones de El Al se ha reducido (en paralelo con el aumento del efectivo) y, por tanto, su valor debería seguir aumentando.

Se espera que la participación de mercado de El Al disminuya, esto es casi un consenso en el mercado y, sin embargo, como se mencionó, la recomendación de los analistas de Leumi es “Comprar” debido a la gran cantidad de efectivo que la compañía ha acumulado y la suposición de que sus resultados en el “regreso a la normalidad” no será peor que antes de la guerra.

Publicado por Globes, Israel Enterprise Information – en.globes.co.il – el 21 de noviembre de 2024.

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