Salesforce (NYSE:) informó resultados trimestrales de $2,41 en EPS ajustado (+14% de crecimiento), sobre ventas de $9,440 millones de dólares (+8% de crecimiento).
Los resultados de EPS no alcanzaron las estimaciones de la calle en un -1,2%, mientras que los resultados de ventas superaron las estimaciones en un +1,0%.
La acción ha subido alrededor del 8% hoy después de los resultados. Presumiblemente relacionado con el entusiasmo por el nuevo programa de inteligencia synthetic de la compañía; Fuerza del agente. El precio superó brevemente el máximo histórico de 2022 en marzo, antes de retroceder hacia su nivel de retroceso del 50% y su promedio móvil de 200 semanas como soporte.
En los últimos meses, se recuperó y finalmente superó su récord anterior. Worth retrocedió y volvió a probar el punto de ruptura hace un par de semanas y se mantuvo.
En este momento, la calle está valorando un crecimiento de EPS de alrededor del 11,2% y un crecimiento de las ventas del 8,5% durante los próximos 12 meses. Al nivel de precios precise, la acción cotiza a 33,6 veces el precio sobre las ganancias. Esto está más o menos en línea con el resto de la valoración de las acciones de los “7 magníficos”.
Amo la empresa, pero no estoy entusiasmado con las acciones. He aquí por qué; la tasa de crecimiento promedio de EPS del mercado es de aproximadamente el 11%, lo que está en línea con CRM. Pero cotiza a aproximadamente 23 veces las ganancias, mientras que CRM cotiza a 34 veces. Entonces, está comprando una acción con la misma tasa de crecimiento que el mercado, pero pagando una valoración premium de aproximadamente el 50% por un crecimiento promedio.
Sí, CRM merece una valoración premium por sus ventajas competitivas. Todavía no me entusiasma aquí. Una de dos cosas podría hacerme cambiar de opinión: 1) un aumento significativo en la tasa de crecimiento esperada (que es una posibilidad) o 2) un retroceso hacia su promedio móvil de 200 semanas.
No hay nada de malo en poseer acciones. Lo más possible es que con el tiempo supere al S&P 500, incluso en estos niveles. Busco acciones que encajen en cualquiera de dos categorías: 1) acciones con perspectivas de crecimiento muy por encima del promedio del mercado, o 2) acciones que cotizan muy por debajo de la valoración promedio del mercado, con buenas perspectivas para el futuro. En mi opinión, CRM simplemente no encaja en ninguna de estas categorías en este momento.
