Conclusiones clave:
El Grayscale Bitcoin Belief ha experimentado salidas masivas, mucho más allá de las de otros ETF de Bitcoin.El ETF de Bitcoin de mayor éxito es el iShares Bitcoin Belief-IBIT de BlackRock, que tiene una gran demanda.Independientemente de los desafíos con GBTC, las entradas generales en el mercado de ETF de Bitcoin parecen excelentes e indicativas del atractivo sostenido de Bitcoin.
El informe profundiza en la “batalla” de los flujos de fondos hacia los ETF de Bitcoin en Estados Unidos, centrándose en los sorprendentes contrastes presentados por Grayscale Bitcoin Belief (GBTC) y sus competidores. Mientras que GBTC sigue registrando fuertes salidas de capital, los competidores obtienen miles de millones de dólares en inversiones. Profundicemos en lo que está sucediendo, los números y las implicaciones en el mercado de las criptomonedas.
El mercado estadounidense de ETF de Bitcoin es una dramática “carrera” por el capital. La mayoría de los ETF de Bitcoin recién lanzados están aumentando su ventaja al extraer miles de millones de dólares, mientras que el Grayscale Bitcoin Belief (GBTC) está sangrando a un ritmo alarmante.
Pesadilla para el ETF de Bitcoin Belief en escala de grises: enormes salidas
Desde la conversión de Grayscale Bitcoin Belief en un ETF al contado el 11 de enero de 2024, ha estado sangrando sin descansocon salidas que alcanzaron los $ 21,045 mil millones al 16 de diciembre. Sorprendentemente, GBTC es el único ETF spot de Bitcoin en los Estados Unidos que ha registrado entradas netas negativas, lo que significa que se está retirando más dinero del que se ha ingresado. Durante los últimos 11 meses, GBTC ha perdió un promedio de alrededor de $89,9 millones por día.
Tabla comparativa de entradas y salidas de GBTC y otros ETF de Bitcoin (al 16 de diciembre de 2024)
Tabla comparativa de entradas y salidas de GBTC y otros ETF de Bitcoin. Fuente: Inversores de Farside
Estas son cifras asombrosas, que ponen en perspectiva cuán malas han sido las salidas de GBTC: no es solo una cantidad appreciable, sino una cantidad lo suficientemente grande como para eclipsar las entradas totales en los nueve ETF de Bitcoin al contado recientemente aprobados y lanzados simultáneamente.
Es difícil compensar esas pérdidas con números rojos, incluso combinando las inversiones provenientes de esos nueve ETF. Esto convierte al GBTC en un “punto oscuro” preocupante en el mercado basic de ETF al contado de Bitcoin de EE. UU.
iShares Bitcoin Belief de BlackRock, IBIT, registra fuertes entradas
Mientras GBTC está “ardiendo”, iShares Bitcoin Belief de BlackRock desafía la tendencia basic. Con entradas que ascienden a 35.883 millones de dólares, IBIT es una “fuerza impulsora” que sigue impulsando el mercado de ETF al contado de Bitcoin. Desde su creación, IBIT ha ganado una media de 153,3 millones de dólares diarios.
iShares Bitcoin Belief de BlackRock, IBIT
El éxito de IBIT pone de relieve algo: el enorme atractivo del gigante financiero BlackRock. Los inversores todavía parecen creer en la reputación y experiencia de BlackRock en la gestión de activos. Esto subraya una cuestión importante: no todos los ETF tienen tanto éxito; Mucho depende de la confianza de los inversores.
El mercado basic de ETF al contado de Bitcoin se mantiene sólido
A pesar de los problemas del GBTC, el mercado más amplio de ETF al contado de Bitcoin está creciendo sorprendentemente. Las inversiones totales en dicho mercado han superado la marca de 35.500 millones de dólares en menos de un año.
Esta cifra demuestra que Bitcoin es aún más atractivo tanto para los inversores institucionales como para los inversores minoristas. El principal beneficio de un ETF de Bitcoin al contado es que crea no sólo una forma legítima sino también en gran medida más segura de invertir con una mayor participación en el mercado de divisas digitales.
Más noticias: Bitwise lanza ETF de bitcoin al contado (BITB)
Una historia comparable para Grayscale Ethereum Belief (ETHE)
No es sólo el GBTC el que empezó a pasar por momentos difíciles en el mercado. Grayscale Ethereum Belief (ETHE) también enfrenta desafíos paralelos. Tras su lanzamiento por primera vez el 23 de julio, ETHE se ha visto sometido a una inmensa presión para deshacerse de más de 3.500 millones de dólares en menos de medio año.
Eso sugeriría que el problema no se trata de Bitcoin per se, sino más bien de una crítica de cómo Grayscale opera y administra sus ETF. Mientras tanto, esfuerzos competitivos en el espacio, como el ETF iShares Ethereum Belief (ETHA) de BlackRock, por ejemplo, y el Constancy Ethereum Fund, continúan recaudando dinero: entradas de 3.200 millones de dólares y 1.400 millones de dólares, respectivamente.
¿Por qué el éxodo de GBTC y ETHE?
¿Por qué los inversores están abandonando GBTC y ETHE? Los siguientes factores podrían explicar esta tendencia:
Altos honorarios de gestión: Las tarifas que cobra GBTC son más altas en comparación con otros ETF, lo que hace que el instrumento de inversión sea menos atractivo para los inversores.Problemas de liquidez: Antes de la conversión, cuando GBTC period un fideicomiso, no period tan fácil comerciar; por lo tanto, los inversores comenzaron a canjear y pasar a ETF más líquidos.Mayor competencia: Con la llegada de opciones populares de ETF de bajo costo, GBTC perdió esa posición dominante en el mercado.Especulación del mercado: Hay quienes piensan que los grandes fondos están intentando reducir el precio del GBTC para comprar Bitcoin más barato, pero eso sigue siendo una especulación.
Observaciones sobre la situación
Esa es una dura lección para Grayscale. Grayscale, que alguna vez fue pionero en ofrecer productos de inversión en criptomonedas a los mercados tradicionales, ahora está perdiendo frente a sus competidores. El mercado de las criptomonedas es dinámico y tremendamente competitivo. Sin innovar y mejorar constantemente, incluso los jugadores líderes se quedan atrás. Una buena advertencia para los gestores de fondos: el reconocimiento de marca por sí solo no es garantía de éxito.
Asesoramiento al inversor
Los inversores tienen una buena vía para reposicionar sus carteras. No dependa de un solo ETF; considere los honorarios de administración, la liquidez, la reputación del administrador del fondo y el desempeño del fondo. La diversificación ayudará a reducir los riesgos.
Conclusión
La salida de GBTC y ETHE no es solo un problema de Grayscale, sino que refleja la feroz competencia y los rápidos cambios en el mercado de ETF criptográficos. Si bien el mercado todavía está “caliente” y lleno de potencial, los inversores deben permanecer atentos para tomar decisiones informadas.
