CarMax (NYSE:NYSE:) tiene vientos en contra en 2204, pero está atravesando bien tiempos difíciles, vendiendo más automóviles de lo esperado y manteniendo un margen sólido. La empresa no está prosperando, pero está creciendo y generando influencia para cuando los vientos económicos en contra se alivien.
Hasta ahora, la empresa puede ejecutar sus planes mientras recompra acciones, y las recompras son significativas. La actividad en el tercer trimestre superó los 114 millones de dólares y redujo el recuento de acciones en un 2,2% año tras año (YoY).
Se espera que las recompras de acciones de CarMax continúen debido a la solidez del margen en el tercer trimestre y a los 2.040 millones de dólares que quedan bajo la autorización precise. En cuanto al negocio, la demanda de coches usados es sólida y se espera que mejore a medida que bajen los tipos de interés. La única mala noticia es que el ritmo de reducción de las tasas de interés es menor que el indicado inicialmente por la Reserva Federal, y pueden ser necesarios varios trimestres más para que el crecimiento de los ingresos mejore significativamente.
CarMax tiene un rendimiento superior en el tercer trimestre y el precio de sus acciones sube
CarMax tuvo un trimestre sólido en el tercer trimestre a pesar de los precios más bajos de los autos usados. Los detalles críticos son que la demanda sigue siendo sólida, con un volumen que aumentó un 5,8% en toda la pink, impulsado por resultados positivos en todos los segmentos, y el director ejecutivo William Nash cube que el mercado se está estabilizando. Los resultados del tercer trimestre incluyen 6.220 millones de dólares en ventas netas, un 1,1% más que el año pasado y 280 puntos básicos mejor que las previsiones. Las unidades minoristas vendidas aumentaron un 5,4% y las mayoristas un 6,3%, compensadas por una caída del 3,9% y 5,7% en el precio promedio, respectivamente. Las ventas se vieron respaldadas por un aumento del 7,9 % en las unidades compradas, ayudado por un aumento del 15 % en los canales digitales.
Las noticias marginales son las mejores del informe. La empresa amplió su margen bruto a pesar de la disminución del precio medio de venta mediante el management de costes. La ganancia del margen bruto se compensa parcialmente con un aumento de 20 puntos básicos en los gastos de venta, generales y administrativos, pero sólo parcialmente. El resultado neto es una mejora de 70 puntos básicos en el margen neto para una ganancia apalancada en el resultado last. Los 125,4 millones de dólares en ganancias netas representan un aumento de más del 50% en comparación con el año pasado, lo que deja el EPS ajustado en 0,81 dólares, 0,20 dólares mejor que la estimación de consenso informada por MarketBeat y un aumento interanual del 56%.
Carmax no dio orientación, pero mostró fortaleza y volvió al crecimiento antes de lo esperado. Las cifras de consenso de los analistas para el cuarto trimestre, que predicen una caída secuencial estacional pero un crecimiento interanual de los ingresos del 3%, probablemente sean demasiado bajas. En este escenario, los inversores pueden esperar que los analistas eleven sus estimaciones para el trimestre, el año y el próximo año y proporcionen un viento de cola para el mercado.
Carmax genera valor para los inversores en el tercer trimestre
Los aspectos más destacados del stability del tercer trimestre de Carmax muestran que está generando valor para los inversores. Los detalles incluyen una reducción en los activos corrientes vinculados a su saldo de efectivo, pero los activos totales aumentaron debido al aumento de las cuentas por cobrar y las propiedades, y la deuda a largo plazo y el pasivo complete disminuyeron. El resultado es un aumento del 2,75% en el capital y un bajo apalancamiento, lo que deja al negocio en una sólida posición financiera. El apalancamiento de la deuda neta de la empresa es de sólo 0,25 veces el capital.
Sin embargo, invertir en Carmax no está exento de riesgos. Los vendedores en corto están interesados en esta acción y tienen una razón para estarlo. El mercado de automóviles usados es más fuerte de lo esperado, pero aún está en dificultades, y es posible que el impacto de las tasas más bajas ya esté incluido en la ecuación. La tasa de interés a corto plazo antes del informe estaba por encima del 10%, no notablemente alta pero sí lo suficientemente alta como para crear un viento en contra para los precios de las acciones.
La acción del precio después de la publicación incluye un aumento de precios en la apertura, pero la actividad posterior sugiere que los vendedores en corto están aprovechando el estallido. El mercado está formando una gran vela bajista y muestra una resistencia significativa en la parte superior del rango de negociación establecido. El lado positivo es que el mercado no ha caído por debajo del soporte crítico en el promedio móvil de corto plazo y puede mantener una tracción alcista durante las próximas semanas o meses.
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