Algunas personas evalúan las perspectivas de inversión en función del modelo de negocio y de cómo ayuda a generar beneficios. También es la ventana a las actividades, especialmente a la capacidad de generación de efectivo de la empresa. Por último, le dirá si el negocio es resiliente y adaptable a los cambios.
Varias empresas canadienses tienen fundamentos sólidos basados en modelos de negocio, pero destaca Alimentation Couche-Tard (TSX:ATD). Cuenta con un negocio altamente rentable debido a la importante participación de mercado en las industrias de tiendas de conveniencia y gasolineras. Es possible que en 2025 se acumule más dinero inteligente en este líder de la industria.
Resiliente a la recesión
Couche-Tard no es inmune a la volatilidad del mercado, pero el negocio perdura independientemente de los ciclos económicos. La empresa de 74.500 millones de dólares opera más de 16.800 tiendas en Canadá, EE. UU., Europa (14 países) y otros mercados internacionales (16 países y territorios).
En octubre de 2024, el gigante de las tiendas de conveniencia hizo una oferta para adquirir su rival japonés, 7-Eleven. Incluso si el enfoque persistente pero amistoso fracasa, Couche-Tard dijo que nunca dejará de crecer. La visión es convertirse en el destino preferido del mundo por su comodidad y movilidad, mientras que la misión es hacer la vida de los clientes un poco más fácil cada día.
Según la dirección, la empresa está bien posicionada para capturar valor de extremo a extremo de forma dinámica a medida que cambian las condiciones del mercado. Además, el fragmentado mercado estadounidense ofrece oportunidades de consolidación.
Couche-Tard es un aristócrata de los dividendos debido a un aumento del 14% en años consecutivos de dividendos. A 78,56 dólares por acción, el rendimiento es un modesto pero seguro 0,9% (índice de pago del 19,17%).
Desempeño financiero
En la primera mitad del año fiscal 2025 (seis meses que terminaron el 13 de octubre de 2024), los ingresos totales aumentaron un 11,3% año tras año a 35.700 millones de dólares. Las ganancias netas disminuyeron un 9% a 1.500 millones de dólares respecto al año anterior. Su presidente y director ejecutivo, Alex Miller, dijo que el negocio de tiendas de conveniencia y flamable fue menor de lo esperado en el segundo trimestre (Q2) del año fiscal 2025 debido al gasto controlado por parte de los clientes.
No obstante, el director financiero de Couche-Tard, Filipe Da Silva, señala las mejoras mensuales secuenciales en los ingresos por mercancías en las mismas tiendas y el impulso positivo de cara al tercer trimestre del año fiscal 2025. “A medida que continuamos buscando oportunidades de crecimiento, nuestro sólido steadiness y nuestro disciplinado despliegue de capital respaldará nuestro objetivo comprobado a largo plazo de crear valor para nuestros accionistas”, dijo.
Estrategia eficaz de fusiones y adquisiciones
La extensa pink precise de Couche-Tard es el resultado de su experiencia en el cierre e integración de fusiones y adquisiciones a nivel mundial. Alrededor del 73% de la pink whole procedía de actividades de fusiones y adquisiciones (M&A). El sólido steadiness permite a la empresa invertir o realizar acuerdos de cualquier tamaño que devuelvan entre el 11% y el 15% del capital desplegado.
Las fusiones y adquisiciones son una preocupación constante, particularmente en Estados Unidos, donde muchos competidores son operadores de una sola tienda. En mercados de expansión muy atractivos como América Latina y el Sudeste Asiático, Couche-Tard pretende encontrar socios con equipos de gestión sólidos y construir una plataforma. Un plan a corto plazo es penetrar en mercados europeos clave para reforzar su posición regional.
Ventajas competitivas
La escala international y el negocio diversificado de Couche-Tard son ventajas competitivas e impulsores de crecimiento a largo plazo. Otros vientos de cola este año son los márgenes saludables de flamable, la reducción de la inflación y el ciclo de recortes de tasas del Banco de Canadá. Espere fantásticas sinergias inversas y más crecimiento comercial con la transacción de GetGo Cafe Markets en los EE. UU. que se cerrará en 2025.
