Tata Sons puede obtener una valoración de mercado de ₹ 7-8-lakh crore en una oferta pública inicial, según la firma de banca de inversión con sede en Mumbai Spark PWM Pvt Ltd. Si tiene una capitalización de mercado de ₹ 8-lakh crore, entonces estaría entre las cuatro principales empresas cotizadas.
La firma de asesoría de inversiones espera que la OPI se realice en los próximos 18 meses, ya que el banco central clasificó a Tata Sons como una empresa financiera no bancaria de “capa superior” en septiembre de 2022. Cualquier empresa financiera no bancaria de capa superior debe cotizar en bolsa. sus acciones en un plazo de tres años. Este requisito indica que se espera que Tata Sons ingrese al mercado de capitales en septiembre de 2025.
“Creemos que este evento probablemente podría conducir a la simplificación de la complicada estructura de participación del grupo Tata y permitir que algunas de las compañías holding que cotizan en bolsa liquiden su participación dentro del conglomerado matriz gigante”, agregó Spark.
Hay múltiples palancas de valor disponibles a partir de las inversiones no cotizadas a medida que el grupo está entrando en segmentos de la nueva period, como los semiconductores (de Tata Electronics). Por lo tanto, creemos que el grupo podría obtener otros entre 1 y 1,5 millones de rupias de valor de inversiones no cotizadas y filiales reducidas (como Tata Applied sciences, Tata Metalliks y Rallis), añadió.
El valor de mercado de las inversiones cotizadas de Tata Sons se estima en alrededor de 16 millones de rupias lakh y el valor contable de las inversiones no cotizadas es de alrededor de 0,6 millones de rupias lakh, dijo Vidit Shah, analista de investigación, en el informe. “Creemos que alrededor del 80 por ciento de las participaciones de Tata Sons podrían no ser monetizables, pero el proceso de reestructuración podría desencadenar una recalificación”, dijo Shah.
Tata Chem se beneficiará
Cuatro empresas (Tata Motors, Tata Chemical compounds, Tata Energy e Indian Inns) dentro del Grupo Tata tienen propiedad en Tata Sons. Sin embargo, la única manera realista de exponerse al potencial desbloqueo del valor (de la participación de Tata Sons) es a través de Tata Chemical compounds, donde la propiedad de Tata Sons asciende potencialmente a alrededor del 80 por ciento de la capitalización de mercado de la empresa. La participación representa entre el 16 y el 21 por ciento de la capitalización de mercado de las otras tres empresas.
“Calculamos que la valoración intrínseca de Tata Chemical compounds es de aproximadamente 11 veces el PE del año fiscal 25 (calculado utilizando estimaciones de ganancias de Bloomberg). Dada la naturaleza cíclica de la materia prima sosa y los posibles obstáculos que enfrenta la industria debido a la caída de las realizaciones, las valoraciones se han visto deprimidas. También observamos que si la calle asigna valoraciones de 10 a 11 millones de rupias lakh a Tata Sons, la valoración intrínseca del negocio de Tata Chemical compounds que cotiza en bolsa es de 5 a 7 veces el PE del año fiscal 25, que potencialmente podría volver a calificarse si la inversión se liquida en / o publicar IPO.
