La dirección de El Al Israel Airways Ltd. (TASE:ELAL) se esfuerza por aprovechar su impulso positivo para recaudar cientos de millones de shéquels. Junto con el anuncio de finales de la semana pasada de que compraría tres nuevos Dreamliners, la compañía controlada por Kenny Rozenberg afirmó que estaba recaudando capital mediante la emisión de nuevas acciones.
El dinero recaudado, alrededor de 100 millones de dólares, ayudará a El Al en diversas áreas. Mejorará su situación financiera y le permitirá pasar a un capital positivo y también colocarlo en los principales índices TASE, al tiempo que ayudará a pagar los préstamos concedidos por Rozenberg a los propietarios sin diluir su participación en la empresa.
La guerra dejó a El Al solo en el aeropuerto Ben Gurión
El precio de las acciones de El Al ha aumentado con fuerza en los últimos meses y actualmente cotiza a niveles no vistos desde vísperas de la pandemia de Covid, que asestó un duro golpe al turismo y la aviación mundiales. Desde principios de 2024, el precio de las acciones de El Al ha aumentado un 48%, lo que le da a la empresa una capitalización de mercado de 1.300 millones de NIS. Desde el punto más bajo de la acción justo después del estallido de la guerra en octubre, la capitalización de mercado de El Al se ha duplicado.
El impulso positivo en el precio de las acciones y los resultados financieros de El Al se ha visto impulsado por el estatus exclusivo que la aerolínea ha disfrutado en el aeropuerto Ben Gurion en los últimos meses. La compañía sigue siendo casi la única aerolínea que vuela hacia y desde Israel, lo que le permite cobrar tarifas elevadas a los pasajeros. Muchas de las aerolíneas extranjeras más populares entre los israelíes, incluidas las de bajo costo, aún no han reanudado los vuelos a Israel mientras continúa la guerra.
Esto no fue lo que El Al predijo al comienzo de la guerra. A mediados de octubre, la compañía advirtió sobre el daño a sus resultados del cuarto trimestre y también esperaba que sus resultados del primer trimestre de 2024 se vieran afectados.
Pero esta sombría tendencia cambió rápidamente cuando las aerolíneas extranjeras suspendieron sus vuelos a Israel y la participación de mercado de El Al en el aeropuerto Ben Gurion se disparó al 80% en noviembre y diciembre, en comparación con el 21,5% en el período correspondiente de 2022. Esto significó que, a pesar de la guerra, El Al transportó más pasajeros en el cuarto trimestre de 2023 que en el trimestre correspondiente de 2022 y con tarifas más altas. Esto llevó a una ganancia neta de 40 millones de dólares en el cuarto trimestre.
El acuerdo con Boeing captó la atención
En estas circunstancias positivas, El Al, dirigido por su directora ejecutiva, Dina Ben Tal Ganancia, anunció el jueves que había firmado un acuerdo para un pedido preliminar con Boeing de tres 787-9 Dreamliners por 650-730 millones de dólares. La entrega de los aviones está prevista para 2029-2030. Además, El Al tiene opciones para comprar hasta seis aviones similares más para su entrega en 2030, dependiendo de cuándo se ejerzan las opciones.
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El Al cuenta actualmente con una flota de 16 Dreamliners, que se ampliará a 19 en 2026 y podría llegar a 28 en 2030 si se ejercen todas las opciones.
El préstamo de los propietarios controladores será reembolsado.
El capital que se recaudará, según informó El Al, al mismo tiempo que se anuncia el acuerdo con Boeing, podría ayudar a pagar los anticipos para la compra de los Dreamliners. Pero en el corto plazo probablemente tendrá otros usos posibles para beneficio de la empresa y de su propietario controlador, Kenny Rozenberg (que posee alrededor del 48% de las acciones de El Al). Rozenberg ya ha anunciado que planea participar en la oferta de 100 millones de dólares que será dirigida por Chief Capital Markets.
Es possible que Rozenberg pueda financiar su participación en la OPI mediante la conversión en capital de los préstamos de propietario que otorgó a El Al en 2021-2022 por un whole de 70 millones de dólares, de los cuales 43 millones de dólares se pueden reembolsar después de que la compañía recaude más de 62 millones de dólares en un oferta (cualquier cantidad que supere el umbral se utilizará para liquidar el préstamo del propietario). El resto de los préstamos se reembolsará después de que el grupo recaude más de 105 millones de dólares (o a finales de 2025). Por lo tanto, obtener una gran cantidad de capital en el mercado, mientras el precio de las acciones es alto, puede beneficiar al propietario controlador y permitir el reembolso de los préstamos.
El objetivo: unirse al índice Tel Aviv 120
La oferta, de tener éxito, aumentará la solidez financiera de El Al. Incluso después de reportar una ganancia neta de 117 millones de dólares en 2023 y un mejor desempeño, El Al todavía enfrenta un déficit de capital de 187 millones de dólares. La obtención de un capital significativo más las ganancias de sus operaciones este año permitirá a la compañía pasar a un capital positivo en 2024. El Al también espera que la mejora en su situación comercial y financiera allane su camino hacia el índice Tel Aviv 125, que incluirá en el ETF y atraerá a más inversores a la acción (en la que actualmente no hay ningún interesado institucional).
El director common de El Al, Ben Tal Ganancia, dijo en el anuncio del acuerdo para comprar aviones y el plan de oferta de acciones que “nuestras medidas para ampliar la flota de aviones junto con nuestras intenciones de recaudar capital expresan nuestra adhesión a la realización del plan estratégico”. “Pidemos a las empresas extranjeras que regresen y operen en Israel”.
Billetes de avión por valor de 100.000 dólares
La mejora de los resultados de El Al se refleja también en un fuerte aumento de los salarios de los altos ejecutivos. El director ejecutivo Ben Tal Ganancia recibió un salario de 5,9 millones de NIS en 2023 y el presidente de la junta directiva, Amikam Ben Zvi, recibió 4,2 millones de NIS por su puesto del 80%.
El propietario controlador Rozenberg no se queda corto. En junio pasado, los accionistas de El Al aprobaron al propietario Kenny Rozenberg y a Daryl Hagler como vicepresidentes con una remuneración mensual de 50.000 NIS, que se puede convertir en billetes de avión.
Además, Rozenberg y Hagler tienen derecho a billetes de avión para ellos y sus familiares, incluidos sus cónyuges, hijos y cónyuges de los hijos, por un valor de 100.000 dólares para cada uno de los vicepresidentes. El Al también correrá con “los gastos de viaje razonables de los vicepresidentes del consejo directivo como parte de sus funciones”.
Publicado por Globes, Israel Enterprise Information – en.globes.co.il – el 24 de marzo de 2024.
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