Por Himanshi Akhand
(Reuters) – Las apuestas bajistas sobre la mayoría de las monedas asiáticas subieron a máximos de varios meses, ya que las perspectivas de menos recortes de las tasas de interés en Estados Unidos este año continuaron impulsando la demanda de dólares, mientras que la amenaza de posibles aranceles estadounidenses socavó el atractivo de los activos asiáticos de riesgo, según una encuesta de Reuters. mostró el jueves.
Las apuestas cortas sobre el yuan chino alcanzaron su nivel más alto desde junio de 2023, mientras que las del ringgit malasio y la rupia indonesia alcanzaron un máximo de siete meses, según una encuesta quincenal entre 13 encuestados.
El yuan, que ha estado cotizando cerca de sus mínimos de 16 años frente al dólar, es visto como el más weak a un dólar más fuerte y a aranceles más elevados bajo la administración del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump.
China es también el mayor socio comercial del Sudeste Asiático y un yuan más débil podría tener repercusiones en los mercados monetarios regionales.
Antes de la toma de posesión de Trump el 20 de enero, los mercados se han alejado de los activos asiáticos, ya que sus políticas en torno a recortes de impuestos, aumentos de aranceles y una inmigración más estricta probablemente impulsen los precios estadounidenses, los rendimientos de los bonos y el dólar.
Además, la proyección de la Reserva Federal de dos recortes de tipos para 2025, la mitad de lo que había estimado anteriormente, ha llevado a los mercados a descontar plenamente sólo un recorte de tipos de 25 puntos básicos (pb) en 2025, con una probabilidad del 60% de que se produzca un recorte de tipos de interés de 25 puntos básicos (pb) en 2025. Segunda reducción.
Las tasas más altas en Estados Unidos y la ventaja de rendimiento del dólar podrían estimular salidas de capital en los mercados asiáticos emergentes y debilitar sus monedas.
“El entorno externo puede limitar hasta qué punto los bancos centrales asiáticos pueden aliviar la debilidad de las divisas asiáticas observada desde el inicio del ciclo de recortes de la Reserva Federal”, dijeron los analistas de DBS en una nota.
El banco central estadounidense ha recortado los tipos en 100 puntos básicos desde septiembre.
DBS añadió que existe un conflicto de prioridades internas y externas para los bancos centrales de Asia y que las economías menos orientadas a la exportación pueden experimentar una menor volatilidad en los precios.
Las posiciones cortas en el dólar taiwanés alcanzaron su nivel más alto desde mayo de 2024.
Las apuestas bajistas sobre la rupia india, que registró su novena caída semanal consecutiva la semana pasada, fueron las más altas desde julio de 2022.
Las posiciones cortas en el dólar de Singapur alcanzaron su nivel más alto desde octubre de 2022.
“Si bien Singapur podría estar directamente protegido de la escalada de aranceles estadounidenses, todavía estaría significativamente expuesto al impacto indirecto a través de un crecimiento world más lento y los efectos de una desaceleración en las exportaciones de China”, dijeron analistas de Citi.
El escenario base de Citi es que la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) flexibilice la configuración de políticas en enero debido a las recientes tendencias de desinflación y los desafíos a la resiliencia del crecimiento.
Según la encuesta, el received surcoreano es actualmente la moneda asiática más vendida en corto. Había registrado su peor caída anual en 16 años en 2024, ya que los esfuerzos del gobierno para impulsar el mercado se vieron eclipsados por signos de una desaceleración de las exportaciones y la agitación política interna.
La encuesta sobre posicionamiento de divisas asiáticas se centra en lo que los analistas y administradores de fondos creen que son las posiciones actuales del mercado en nueve monedas de mercados emergentes asiáticos: el yuan chino, el received surcoreano, el dólar de Singapur, la rupia indonesia, el dólar taiwanés, la rupia india, el peso filipino y el peso malasio. ringgit y el baht tailandés.
La encuesta utiliza estimaciones de posiciones netas largas o cortas en una escala de menos 3 a más 3. Una puntuación de más 3 indica que el mercado está significativamente largo en dólares estadounidenses.
Las cifras incluyen posiciones mantenidas a través de contratos a plazo no entregables (NDF).
Los resultados de la encuesta se proporcionan a continuación (posiciones en dólares estadounidenses frente a cada moneda):
FECHA
09-ene-25 1,65 1,75 1,34 1,20 1,18 1,69 0,99 0,65 0,76
12-dic-24 1,15 1,86 0,83 0,87 0,82 1,43 0,65 0,53 0,26
28-nov-24 1,32 1,45 1,12 1,03 1,10 1,13 0,76 1,13 0,66
14-nov-24 1,14 1,61 0,80 0,81 1,07 0,87 0,65 1,18 0,90
31-oct-24 0,30 1,06 -0,03 0,59 0,60 0,82 0,11 0,81 0,09
17-oct-24 -0,43 0,26 -0,44 0,04 0,24 0,67 -0,40 0,26 -0,28
03-oct-2024 -1,14 -0,79 -1,26 -1,08 -0,59 -0,04 -1,18 -0,70 -1,45
19-sep-2024 -0,67 -0,90 -1,12 -1,18 -0,66 0,33 -1,30 -1,10 -1,33
05-sep-24 -0,85 -1,09 -1,26 -1,05 -0,77 0,21 -1,46 -1,00 -1,22
22-ago-24 -0,62 -0,93 -1,08 -1,26 -0,70 0,21 -1,57 -1,03 -1,16