(Bloomberg) — Una renovada ola de compras en caídas llevó a las acciones muy lejos de los mínimos de la sesión, luego de una liquidación provocada por una recalibración masiva de las apuestas sobre las tasas de la Reserva Federal.
Alrededor de 350 empresas del S&P 500 avanzaron, y el indicador recortó la mayor parte de una caída que se acercó al 1% el lunes temprano. Los productores de energía se sumaron al repunte del petróleo, mientras que los bancos subieron antes del inicio de la temporada de resultados. Sin embargo, las pérdidas en las grandes empresas tecnológicas envolvieron a potencias como Nvidia Corp. y Apple Inc., al tiempo que impidieron un repunte mayor en el índice de referencia de las acciones estadounidenses. Los bonos se estabilizaron después de una caída en la que los operadores redujeron sus apuestas sobre una flexibilización de las políticas en medio de temores de presiones persistentes sobre los precios.
“Si bien unos datos de inflación aún más fríos de lo esperado esta semana no impulsarán a la Reserva Federal a realizar otro recorte de tipos este mes, pueden ayudar a aliviar parte del impulso bajista, al igual que un sólido comienzo de la temporada de resultados”, dijo Chris Larkin de E *Operación de Morgan Stanley.
Para Callie Cox de Ritholtz Wealth Administration, si bien los analistas han estado recortando las expectativas de ganancias “como locos”, el grado de los recortes ha sido inusual y los informes de las próximas semanas podrían ayudar a estabilizar el mercado.
“En todo caso, las ganancias son un recordatorio de cómo llegamos aquí”, dijo. “Es muy importante recordar cuán alentadora es la historia para la economía en este momento. Las altas expectativas nos han hecho tropezar, pero esta caída podría atraer a muchos compradores simplemente porque la base es sólida”.
El S&P 500 cayó un 0,1%. El Nasdaq 100 cayó un 0,6%. El Promedio Industrial Dow Jones subió un 0,6%. Un indicador de Bloomberg de las megacapitalizaciones de los “Siete Magníficos” cayó un 1%. El índice Russell 2000 de empresas más pequeñas retrocedió un 0,5%.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a ten años avanzó un punto básico hasta el 4,77%. El índice Bloomberg Greenback Spot vaciló. El Banco de Inglaterra vendió con éxito 750 millones de libras (911 millones de dólares) en títulos públicos a pesar de las recientes turbulencias en el mercado. El petróleo subió al nivel más alto en cinco meses.
La inflación subyacente de EE.UU. probablemente se enfrió sólo un poco a finales de 2024 en un contexto de un mercado laboral resiliente y una economía firme, lo que respalda el enfoque lento de la Fed hacia nuevos recortes de tasas.
Se prevé que el índice de precios al consumidor, excluyendo alimentos y energía, aumentará un 0,2% en diciembre después de cuatro meses consecutivos de aumentos del 0,3%, según la proyección mediana de una encuesta de economistas de Bloomberg. Se pronostica que el IPC subyacente, una mejor instantánea de la inflación subyacente, habrá aumentado un 3,3% respecto al año anterior, igualando las lecturas de los tres meses anteriores.
“La reacción posterior a los datos ha dejado los bonos del Tesoro sobrevendidos”, dijo Will Compernolle de FHN Monetary. “Los precios del mercado de bonos reflejan demasiada confianza de los inversores en la fortaleza del mercado laboral y una perspectiva de inflación demasiado pesimista. Puede que no haya nada hoy o mañana en el calendario que saque a los rendimientos de los bonos de su tendencia alcista, pero un aumento del 0,2% en el IPC subyacente el miércoles, como espera el consenso, daría un impulso alcista a los bonos al sentimiento prevaleciente en el mercado. .”
El mercado de valores ha experimentado reacciones más pronunciadas a las noticias macroeconómicas desde finales de 2024, con el S&P 500 oscilando al menos un 1% en cualquier dirección en 8 de las últimas 15 sesiones de negociación desde la última decisión sobre tipos de interés de la Reserva Federal el 18 de diciembre.
El sentimiento en torno a las acciones se explica por los rendimientos de los bonos más que en cualquier otro momento en los últimos 30 años, según Michael Kantrowitz, estratega jefe de inversiones de Piper Sandler & Co. La debilidad del mercado probablemente provendrá de tasas más altas que de un crecimiento más débil, cube. una dinámica que comenzará en 2022 durante el mayor cambio de paradigma para las acciones desde el pico de valor sobre crecimiento de 2007.
Una sorpresa dura en los datos estadounidenses de esta semana, incluidos los de inflación y ventas minoristas, podría presentar una oportunidad de compra para activos de riesgo, según los estrategas de HSBC. El equipo dirigido por Max Kettner cube que sus indicadores de sentimiento y posicionamiento ya están mostrando una leve señal de compra.
“Algunas malas noticias serían buenas en este momento”, escribieron los estrategas.
La fuerte caída de este año en el diferencial de financiación sugiere que el posicionamiento de los inversores institucionales en acciones está cambiando a medida que los mercados reconsideran la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal, según estrategas de Goldman Sachs Group Inc.
El diferencial de financiación -una medida de la demanda de exposición larga a través de derivados de acciones como swaps, opciones y futuros- ha caído a alrededor de 70 puntos básicos desde unos 130 puntos básicos a finales de diciembre, dijeron.
“Según nuestra experiencia, los grandes movimientos de financiación a corto plazo casi siempre significan que ha habido un cambio en las tendencias de la demanda por parte de los inversores profesionales”, escribió el equipo dirigido por John Marshall en una nota a los clientes. “Creemos que los fondos de pensiones, los administradores de activos, los fondos de cobertura y las CTA han sido vendedores netos en las últimas semanas”.
El posicionamiento de fondos sistemáticos sigue siendo elevado en el percentil 90 y podría reducirse si persiste la alta volatilidad, dijeron estrategas del Deutsche Financial institution, incluido Parag Thatte.
“Wall Avenue parece haberse ido a pescar antes de la temporada de resultados, a medida que las acciones retroceden desde los máximos de diciembre”, dijo Craig W. Johnson de Piper Sandler. “A pesar del deterioro de la amplitud y el sentimiento, las principales tendencias alcistas de los principales índices del mercado permanecen intactas. Espere a que se produzca un retroceso más profundo para aumentar las posiciones”.
Los estrategas de UBS dicen que la correlación entre las acciones del S&P 500 puede aumentar si el crecimiento de las ganancias tecnológicas se debilita, ya que el resto del mercado ya está experimentando rebajas.
Estrategas como Gerry Fowler y Max Grinacoff reiteran su opinión de que “una ruptura en el viento de cola de la IA podría impulsar la convergencia de las ganancias”.
“Si bien el camino de la Reserva Federal para recortar las tasas será más lento en 2025, dados los sólidos datos laborales recientes y esto ha causado agitación en las acciones tecnológicas y los activos de riesgo, nuestra tesis alcista para las acciones tecnológicas en 2025 está intacta y sin cambios”, según a Daniel Ives en Wedbush.
Considera estos retrocesos “como oportunidades de compra de oro para hacerse con los ganadores de la revolución de la IA a medida que más dólares del presupuesto de TI se destinan a esta ola tecnológica”.
La temporada de resultados se pone en marcha esta semana con los informes del sector financiero. Se espera que bancos como JPMorgan Chase & Co. y Wells Fargo & Co. muestren ganancias continuas de la banca comercial y de inversión, que ayudaron a compensar las caídas de los ingresos netos por intereses causadas por mayores depósitos y una lenta demanda de préstamos.
Los prestamistas también serán interrogados sobre las perspectivas para 2025, ya que la Reserva Federal ha señalado menos recortes de tasas este año, lo que podría frenar el crecimiento futuro de las ganancias.
“Las ganancias bancarias son siempre una forma efectiva de tomar el pulso a la economía y al consumidor, especialmente en lo que se refiere al uso y pago del crédito”, dijo Michael Landsberg de Landsberg Bennett Non-public Wealth Administration. “Los grandes bancos a menudo nos dan una buena concept de lo que podemos esperar de las empresas más orientadas al consumo, que presentan sus resultados más adelante en la temporada de resultados. Si el uso de tarjetas de crédito aumenta, eso suele ser un buen augurio para las empresas que venden directamente a los consumidores”.
Aspectos destacados corporativos:
Las ventas de iPhone de Apple Inc. disminuyeron alrededor de un 5% a nivel mundial en el último trimestre del año pasado, perjudicadas por las decepcionantes actualizaciones y los competidores que incursionaron en China.
La Casa Blanca reveló nuevos límites radicales a la venta de chips de inteligencia synthetic avanzados por parte de Nvidia Corp. y sus pares, dejando a la administración Trump decidir cómo y si implementar restricciones que han encontrado una feroz oposición de la industria.
Tesla Inc. superó el año pasado a una de las marcas de automóviles premium más preciadas de Alemania, a pesar de vender menos vehículos de lo esperado.
Macy’s Inc. emitió una perspectiva pesimista para las ventas en el trimestre precise, una señal de que los ejecutivos podrían haber sido demasiado optimistas sobre sus expectativas de una sólida temporada de compras navideñas.
Lululemon Athletica Inc. espera que las ventas del cuarto trimestre superen las expectativas del mercado, lo que demuestra que la marca de ropa deportiva de lujo está defendiéndose de competidores advenedizos y de un crecimiento más lento en el gasto de los consumidores.
Abercrombie & Fitch Co. elevó su perspectiva de ventas para el cuarto trimestre debido a ventas navideñas mejores de lo esperado, pero el aumento no fue suficiente para asegurar a los inversionistas que el minorista podría mantener el rápido ritmo de crecimiento.
Shake Shack Inc. informó ventas en el cuarto trimestre que superaron las expectativas, lo que indica que los esfuerzos por elevar su perfil y atender a los clientes más rápido están dando sus frutos.
Las compañías de seguros de salud que venden planes privados Medicare Benefit en EE. UU. verían un mayor aumento en los pagos en 2026 que en el año precise si la administración entrante de Trump adopta una propuesta publicada el viernes.
Moderna Inc. recortó su pronóstico de ventas para este año mientras lucha con la lenta demanda de sus vacunas Covid y RSV.
Johnson & Johnson acordó adquirir Intra-Mobile Therapies Inc., una empresa centrada en tratamientos para trastornos del sistema nervioso central, por alrededor de 14.600 millones de dólares.
El director ejecutivo de Sonos Inc., Patrick Spence, se marcha después de ocho años en el puesto, una medida que sigue a una fallida renovación de una aplicación que molestó a los clientes y obstaculizó el crecimiento.
Eli Lilly & Co. pagará hasta 2.500 millones de dólares en efectivo para adquirir un medicamento contra el cáncer que Scorpion Therapeutics Inc. está probando en ensayos en etapa inicial y media.
MicroStrategy Inc. compró 243 millones de dólares en Bitcoin, la décima compra semanal consecutiva por parte de la empresa de software program empresarial convertida en proxy apalancado de Bitcoin.
Las acciones de Sage Therapeutics Inc. subieron después de que Biogen Inc. ofreciera adquirir el fabricante de medicamentos centrado en la neurociencia por alrededor de 469 millones de dólares.
Eventos clave de esta semana:
IPP de EE. UU., martes
John Williams y Jeffrey Schmid, de la Reserva Federal, hablan el martes
Producción industrial de la eurozona, miércoles
Resultados de Citigroup, JPMorgan, Goldman Sachs, Financial institution of New York Mellon, Wells Fargo y BlackRock, miércoles
IPC de EE.UU., sector manufacturero Empire, miércoles
John Williams, Tom Barkin, Austan Goolsbee y Neel Kashkari de la Fed hablan el miércoles
Ganancias de TSMC, jueves
El BCE publica el jueves el informe de su reunión de política monetaria de diciembre
Resultados de Financial institution of America y Morgan Stanley del jueves
Solicitudes iniciales de desempleo en EE.UU., ventas minoristas y precios de importación, jueves
PIB de China, precios inmobiliarios, ventas minoristas, producción industrial, viernes
IPC de la eurozona, viernes
Inicio de viviendas y producción industrial en EE. UU., viernes
Algunos de los principales movimientos en los mercados:
Cepo
El S&P 500 cayó un 0,1% a las 13:30 horas, hora de Nueva York
El Nasdaq 100 cayó un 0,6%
El Promedio Industrial Dow Jones subió un 0,6%
El índice MSCI World cayó un 0,3%
El índice Bloomberg Magnificent 7 Whole Return cayó un 1%
El índice Russell 2000 cayó un 0,5%
Monedas
El índice Bloomberg Greenback Spot sufrió pocos cambios
El euro cayó un 0,3% hasta 1,0216 dólares
La libra esterlina cayó un 0,3% hasta 1,2176 dólares.
El yen japonés subió un 0,1% hasta 157,50 por dólar
Criptomonedas
Bitcoin cayó un 2,7% a 91.763,1 dólares
El éter cayó un 8,4% a 2.989,99 dólares.
Cautiverio
El rendimiento de los bonos del Tesoro a ten años avanzó dos puntos básicos hasta el 4,78%
El rendimiento del bono alemán a ten años avanzó dos puntos básicos hasta el 2,61%
El rendimiento británico a ten años avanzó cinco puntos básicos hasta el 4,88%
Materias primas
El crudo West Texas Intermediate subió un 3,3% a 79,09 dólares el barril
El oro al contado cayó un 1,1% a 2.660,83 dólares la onza.
Esta historia fue producida con la ayuda de Bloomberg Automation.
–Con la ayuda de Sujata Rao, Margaryta Kirakosian, Catherine Bosley e Isabelle Lee.
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