Barclays ha indicado que el Banco de la Reserva de la India (RBI) parece estar permitiendo que el tipo de cambio encuentre un nuevo rango de negociación, influenciado por varios factores económicos.
El banco proyecta que la tasa USD/INR podría alcanzar aproximadamente 84,40 de manera gradual, aunque también anticipa mayores riesgos de retroceso con cada cambio de 0,5 unidades en la tasa.
Según Barclays, la postura del RBI se produce en medio de precios crecientes, precios récord del oro, un fortalecimiento del dólar estadounidense y una creciente aversión al riesgo en la región. Estos factores han contribuido a que los inversores extranjeros de cartera se convirtieran en vendedores netos de acciones indias en octubre. A pesar de una reciente caída en los precios del petróleo crudo, Barclays espera que persistan otros desafíos en la balanza de pagos en el corto plazo, lo que podría llevar al RBI a tolerar un nuevo rango para el USD/INR.
Barclays también prevé que los inversores extranjeros seguirán reduciendo sus sobreponderaciones en acciones indias hacia finales de año. Esta tendencia puede deberse a una desaceleración del crecimiento, unas perspectivas inciertas de inflación interna y una reevaluación de las posiciones de los mercados emergentes antes de las elecciones estadounidenses de noviembre.
Sin embargo, el informe señala que es poco possible que esto trigger una caída significativa en los índices bursátiles indios debido a las fuertes compras internas y la financiarización de la riqueza de los hogares en la India.
La institución financiera sospecha que la reciente asignación del RBI para que el USDINR supere los 84 podría deberse a las fuertes ganancias en el tipo de cambio efectivo nominal (NEER) de la rupia india desde finales de septiembre.
El análisis de Barclays apunta a cambios significativos en el INR NEER desde 2000, y el cambio más reciente se produjo en 2020, lo que se alinea con los ajustes del RBI a sus cálculos NEER.
Barclays también mencionó que el Fondo Monetario Internacional (FMI) reclasificó el régimen de tipo de cambio de la India de “flotante” a “acuerdo estabilizado” de diciembre de 2022 a octubre de 2023, basándose en la gestión del tipo de cambio por parte del RBI. El RBI, sin embargo, ha impugnado esta reclasificación, sosteniendo que sus intervenciones tenían como objetivo abordar el desorden del mercado.
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