Investing.com – BCA Analysis pidió en una nota reciente a los inversores que adoptaran un enfoque cauteloso ante el reciente repunte del sector inmobiliario, que ha sido el de mejor rendimiento del , con sectores en dificultades como los REIT de oficinas a la cabeza.
Sin embargo, los analistas de BCA advierten que este impulso puede no ser sostenible.
Si bien el rendimiento de los dividendos del sector inmobiliario parece atractivo en medio de la caída de las tasas de interés, BCA afirma que hay varios desafíos que podrían afectar al sector.
“Los REIT tendrán dificultades si el crecimiento económico flaquea a pesar de los recortes de tipos”, explica la nota.
BCA explica que históricamente los REIT tienden a obtener mejores resultados justo antes del primer recorte de tipos, pero consolidan ganancias poco después, un patrón que los inversores deberían considerar.
Fundamentalmente, BCA cube que las perspectivas para el sector inmobiliario son mixtas. Aunque los balances se mantienen saneados, la firma señala que “los ingresos operativos netos se están desacelerando” y los márgenes sólo han vuelto a los niveles prepandémicos.
Además, se cube que las perturbaciones relacionadas con la pandemia han creado focos de angustia dentro del sector, que ahora se están ampliando.
BCA recomienda a los inversores infraponderar ciertos subsectores, incluidos los REIT industriales, que enfrentan presiones por una desaceleración del sector manufacturero y unas ventas minoristas en línea más lentas, así como los REIT residenciales, dominados por unidades multifamiliares que luchan contra la sobreconstrucción, el lento crecimiento de los alquileres y el aumento de la morosidad.
BCA añade que el subsector de REIT de oficinas también se enfrenta a obstáculos debido a las elevadas tasas de desocupación y al aumento de los préstamos en dificultades.
La firma de investigación sugiere una posición sobreponderada en REIT especializados, que ofrecen exposición a la economía digital.
“Infraponderar el sector inmobiliario en un horizonte de inversión táctico”, afirma BCA. recomienda mantener una postura infraponderada en el sector inmobiliario a corto plazo, esperando que el crecimiento económico se desacelere. Esperamos que el crecimiento económico disminuya, e incluso tasas de interés más bajas no beneficiarán al sector en tales condiciones. Además, las tasas de morosidad están aumentando y ampliándose en todos los subsectores, lo que no augura nada bueno para el desempeño del sector”.
