Aquí hay un gráfico de los 10 nombres principales (por capitalización de mercado) y cómo se han desempeñado las acciones hasta la fecha hasta el 15 de enero de 25, en relación con el rendimiento complete del S&P 500:
Fuente: Ycharts
Ninguno de los 3 nombres principales por capitalización de mercado, es decir, Microsoft (NASDAQ 🙂, Nvidia (NASDAQ 🙂 o Apple (NASDAQ 🙂) están superando al S&P 500 hasta la fecha. (Apple tuvo un día muy difícil ayer, 16 de enero de 25, ya que Apple y el QQQ cayeron un 3,5% y un 4% respectivamente).
Así es como se clasifican los 10 nombres principales por capitalización de mercado en términos de desempeño hasta la fecha en 2025, de mejor a peor:
Meta (NASDAQ:) (Meta): +4,4% Tesla (NASDAQ:) +2,47% Berkshire Hathaway B (NYSE:): +2,10% Alphabet Inc Clase C (NASDAQ:): +2,08% Alphabet Inc Clase A (NASDAQ: ): +1,91% S&P 500 (SPXTR): +1% Microsoft (MSFT): +0,73% Amazon (NASDAQ 🙂 +0,58% Nvidia (NVDA): -0,54% Broadcom (NASDAQ:): -0,85% Apple (AAPL): -8,85%
Fuente: Ycharts, al cierre del jueves 15 de enero de 25
Lo que me resulta interesante es que las 3 principales ponderaciones de capitalización de mercado y los 3 nombres más importantes del S&P 500 por ponderación de capitalización de mercado son los que más han bajado hasta la fecha en 2025. Al cierre de anoche, eso representa entre el 19% y el 20% de la ponderación de capitalización de mercado del S&P 500 y entre el 25% y el 26% de la ponderación de capitalización de mercado del QQQ.
Como los lectores probablemente puedan suponer, hay que estar atento a la “rotación”, o el paso del crecimiento de gran capitalización y la tecnología de gran capitalización hacia otras clases de activos, como los de mediana y pequeña capitalización (ya sea de crecimiento o de valor, no importará), e internacional también.
Actualización de StyleBox:
La hoja de cálculo anterior son los rendimientos anuales de este weblog para las distintas clases de activos, que se actualizan para realizar un seguimiento de la rotación potencial, desde el crecimiento de gran capitalización hasta otras clases de activos de renta variable.
A finales de 2024, todavía no hay pruebas contundentes de una rotación.
Los rendimientos de la caja de estilo son exactamente los mismos que lo fueron para el mercado alcista secular que comenzó el 9 de marzo de 2009 o el 1 de enero de 2010.
Es possible que necesitemos ver las ganancias y la orientación del cuarto trimestre de 24 para los 10 nombres principales del S&P 500 para ver si hay alguna diferencia materials en las expectativas.
Las 10 principales participaciones de clientes:
Este weblog ha sido cauteloso desde el verano pasado sobre el frenesí de la IA y el comercio de Nvidia y semiconductores, lo que podría haber sido prematuro. Taiwan Semi tuvo un buen trimestre esta semana, con una guía de ingresos mejor de lo esperado. Las acciones de Micron se mantienen bien, a pesar de las horribles orientaciones y revisiones de estimaciones.
Aquí están las 10 participaciones principales de este weblog para clientes al 31/12/24:
Fondo de bonos JP Morgan Revenue (JMSIX): rentabilidad ’24 +7,73 % JPMorgan Chase & Co (NYSE:): +43,63 % rentabilidad complete ’24 Amazon (AMZN): +44,39 % rentabilidad complete ’24 Invesco QQQ Belief (NASDAQ 🙂 (ETF): +25,58% rentabilidad complete ’24 Microsoft (MSFT): +12,91% rentabilidad complete ’24 Tesla (TSLA): +62,52% rentabilidad complete ’24 Netflix (NASDAQ:): +83,67% rentabilidad complete ’24 Charles Schwab Corp (NYSE:): +9,03% rentabilidad complete ’24 Alphabet (GOOGL): +35,94% rentabilidad complete Walmart (NYSE 🙂 : +73,51 % de rentabilidad complete iShares iBoxx $ ETF de bonos corporativos de grado de inversión (NYSE:): +0,86 % ETF SPDR® S&P 500® Confianza (ASX:): +24,89 % de rentabilidad hasta la fecha
La mayoría de los clientes tienen cuentas equilibradas bajo alguna forma de asignación de activos del 60%/40%, y este weblog ajusta la renta variable/fija según las condiciones del mercado.
El JP Morgan Revenue Fund (JMSIX) superó al Barclays (LON:) Combination en 2024 por alrededor de 650 pb en ’24. Ése es el comercio de “crédito sobre duración”, que dura sólo mientras la economía estadounidense se mantenga saludable.
El mayor cambio de posición particular person fue la reducción del peso de Microsoft en el tercer trimestre de 2024. Está gastando mucho dinero en gastos de capital en IA, y el lanzamiento de CoPilot pareció ser recibido de manera tibia. Satya Nadella hizo un trabajo fantástico con la nube y Azure, pero me preocupa que la transición a la IA no sea tan fluida.
Algunos clientes más importantes tienen carteras 100% de acciones, que tienen una gran influencia en las 10 principales participaciones.
Muchos de estos cargos se han ocupado durante años.
Resumen/conclusión:
Las últimas 10 participaciones principales publicadas se remontan a principios de julio de 24, cuando este weblog se volvió más cauteloso en el comercio de crecimiento de gran capitalización, pero la gran capitalización y el crecimiento aún tuvieron un buen desempeño en todo el año 24.
Me sorprendió mirar el cuadro de estilo y la diferencia en el crecimiento y el valor de las grandes capitalizaciones en la segunda mitad de 2024. El valor de gran capitalización no se mantuvo tan bien en la segunda mitad del 2024.
Todo lo relacionado con este repunte post-Covid en las acciones estadounidenses ha estado dominado por la IA, Nvidia y los semiconductores, y personalmente me mantendré alejado de ese comercio, con la excepción de los negocios más pequeños en cuentas más grandes.
Dentro de las cuentas equilibradas de la mayoría de los clientes, el sector financiero tiene la mayor sobreponderación en relación con la ponderación del sector financiero del S&P 500 del 13%, por lo que resultó ser un gran ganador a finales de 2024. Algunas pequeñas cantidades de JP Morgan se están recortando a principios de 25, mientras que acciones como Schwab (SCHW) y KRE (ETF de banco regional) deberían ganar con una curva de rendimiento más pronunciada y permanecer por debajo de sus máximos de 2021.
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Nada de esto es un consejo o una recomendación, sino sólo una opinión. El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros. La inversión puede implicar y de hecho implica la pérdida de capital incluso por períodos cortos de tiempo. Todos los datos de devoluciones y devoluciones de cajas de estilo provienen de Morningstar. Ninguna información anterior puede actualizarse y, si se actualiza, es posible que no se actualice de manera oportuna.
