La oferta de 12.500 millones de rupias del Grupo Adani para adquirir KSK Mahanadi Energy ha llevado a otros postores a revisar sus ofertas al alza, y la cifra ultimate podría ser mucho mayor, según las fuentes.
Tras la implementación del Mecanismo de Impugnación del Comité de Acreedores, los prestamistas de la central eléctrica en problemas ahora tienen la esperanza de una recuperación whole del activo moroso, una hazaña extremadamente rara en los procedimientos del IBC.
Fuentes dentro del marco del Código de Insolvencia y Quiebras han acreditado la alta oferta inicial de Adani de 12.500 millones de rupias, que fue un 62% o 4.800 millones de rupias más alta que la del segundo postor, por reavivar el interés en KSK Mahanadi.
Seis de los 10 postores originales, incluido NTPC, han presentado ofertas revisadas cercanas a la oferta de Adani, lo que demuestra una fuerte competencia y aumenta el valor del activo. Esto refleja el énfasis de IBC en la maximización del valor, señalaron expertos de la industria.
La oferta competitiva de Adani, que asciende a 27.000 millones de rupias cuando se combina con las reservas de efectivo reportadas por KSK Mahanadi de 10.000 millones de rupias y cuentas por cobrar comerciales por valor de 4.000 millones de rupias, significa que los prestamistas podrían lograr una recuperación sin precedentes del 92%.
Ubicada en Chhattisgarh, KSK Mahanadi tiene una capacidad instalada de 1.800 MW. El proyecto, que había acumulado una deuda de 29.330 millones de rupias, se incluyó en el proceso de IBC en 2019. La oferta de 12.500 millones de rupias de Adani Energy fue la oferta más alta entre las entidades competidoras, que incluían pesos pesados de la industria como JSW Vitality, Jindal Energy Vedanta, NTPC y Coal. India. Las otras ofertas habían oscilado anteriormente entre 6.500 millones de rupias y 7.700 millones de rupias, significativamente más bajas que la oferta de Adani.
A pesar de la impresionante oferta de Adani, particularmente después de sus recientes adquisiciones de Lanco Amarkantak (1.920 MW) y Coastal Energen (1.200 MW) a través de procesos IBC similares, el CoC celebró un Mecanismo de Desafío para fomentar una mayor competencia.
Esto ha resultado en ofertas más sólidas por parte de los contendientes restantes. La oferta de Adani por KSK Mahanadi ilustra una coyuntura crítica para IBC, donde convergen la influencia corporativa y el potencial de maximización del valor. Si bien algunos pueden ver esto como una preocupante concentración de poder, otros podrían argumentar que es una evolución necesaria en el panorama de insolvencia de la India.
