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Es poco possible que el último evento de reducción a la mitad de Bitcoin desencadene una corrida alcista sostenida durante los próximos 12 a 18 meses, según el informe “La cuarta reducción a la mitad de Bitcoin: ¿esta vez es diferente?” por la firma de análisis Kaiko.
A pesar de los períodos históricos de rentabilidades sustanciales posteriores al halving, el clima precise está marcado por una clase de activos madura y condiciones macroeconómicas inciertas. Una posible corrida alcista depende del atractivo de Bitcoin para nuevos inversores, posiblemente a través de ETF al contado en EE.UU. y Hong Kong. Por lo tanto, una liquidez sólida y una demanda creciente son esenciales para mejorar la propuesta de valor de Bitcoin en el corto plazo.
La reacción del mercado a la reducción a la mitad se ve complicada por sentimientos encontrados, con aprobaciones de ETF al contado y mejores condiciones de liquidez por un lado e incertidumbre macroeconómica por el otro.
Históricamente, el impacto de la reducción a la mitad de Bitcoin ha variado, y los efectos a largo plazo tienden a ser alcistas. Sin embargo, la hipótesis del mercado eficiente sugiere que el mercado ya ha tenido en cuenta la reducción a la mitad al fijar el precio de la reducción anticipada de la oferta.
“Los mercados eficientes, en teoría, reflejan toda la información conocida sobre un activo”, dijeron los analistas de Kaiko, indicando que los efectos de la reducción a la mitad podrían ser menos influyentes de lo esperado.
Además, las tarifas de transacción han experimentado un aumento notable, con un aumento reciente impulsado por un nuevo protocolo en Bitcoin que aumentó la demanda de espacio en bloque, llamado Runes.
De cara al futuro, la liquidez desempeñará un papel elementary en el mercado posterior al halving. La aprobación de los ETF al contado de Bitcoin ha ayudado a recuperar los niveles de liquidez, lo que es positivo para la estabilidad de los precios de las criptomonedas y la confianza de los inversores. Sin embargo, la primera reducción a la mitad en un entorno de altas tasas de interés presenta un escenario sin precedentes, dejando el desempeño comercial a largo plazo de Bitcoin como una pregunta abierta.
Se bajan las expectativas
Darren Franceschini, cofundador de Fideum, cree que las próximas semanas no mostrarán mucho entusiasmo. Está en juego una fase típica posterior a la reducción a la mitad, lo que se traduce en que el mercado se mueve lateralmente antes de embarcarse finalmente en una tendencia alcista sustancial que no culmina hasta el próximo máximo histórico.
“Me parece más práctico moderar mis expectativas basándose en ciclos históricos en lugar de dejarme llevar por un optimismo infundado del mercado”, afirmó Franceschini.
Además, aunque no hace predicciones explícitas, añade que los inversores que entren al mercado ahora y planifiquen sabiamente su estrategia de salida reconociendo el pico podrían obtener retornos sustanciales impulsados por el alza histórica después de las reducciones a la mitad.
Sin embargo, Franceschini tampoco cree que la reducción a la mitad tenga un impacto tanto para los inversores minoristas como para los institucionales.
“Los inversores minoristas a menudo basan sus decisiones en las emociones y las exageraciones, aunque una minoría puede emplear análisis técnicos básicos para pronosticar los movimientos de precios. Por otro lado, los inversores institucionales abordan Bitcoin con las mismas estrategias fundamentales que aplican al comercio de materias primas. […] Es importante que los inversores minoristas reconozcan que con una mayor participación institucional, pueden esperar cambios en las tendencias y ciclos del mercado, impulsados por el importante poder de compra y venta de estas entidades más grandes”.
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