Bitcoin fluctuó entre $ 92 000 y $ 100 000 hasta finales de diciembre antes de recuperar $ 102 000 el 6 de enero. Los datos de CryptoQuant sugieren que la reducción de la liquidez del lado vendedor, los cambios en los saldos de venta libre (OTC) y un patrón renovado de acumulación de ballenas podrían ser factores que dan forma estas fluctuaciones.
Los saldos de la mesa OTC disminuyen
La actividad en las mesas OTC, rastreada a través de las tenencias totales y los cambios en los saldos de 30 días, revela saldos decrecientes a fines de 2024 después de aumentar de octubre a diciembre. Las salidas netas de estas mesas han aparecido junto con un entorno de precios en alza, lo que ha provocado discusiones de que las grandes entidades podrían estar retirando monedas de los canales OTC y manteniéndolas fuera de bolsa.
Según CryptoQuant, la superposición rosa en el gráfico OTC a continuación refleja un cambio negativo de 30 días, lo que indica más salidas que entradas de BTC, mientras que la línea azul que mide el saldo basic de la mesa OTC muestra una disminución constante. Los analistas observan esta dinámica porque con frecuencia coincide con compradores institucionales o de gran volumen que retiran monedas de la circulación inmediata y, a menudo, pasan a ETF de Bitcoin al contado.
Las ballenas acumulan Bitcoin
Del comportamiento de las ballenas surgen más conocimientos. Las direcciones con 1000 a ten 000 BTC mostraron ventas netas prolongadas de 2021 a 2023, sin embargo, los datos de 2024 mostraron un cambio hacia una acumulación impartial a ligeramente positiva, resaltada en las métricas de cambio de un año.
Estas direcciones se habían estado distribuyendo durante un período de varios años, pero datos más recientes apuntan a una reversión. Hasta 2024, la línea rosa que representa las tenencias totales de ballenas se había estabilizado en niveles más bajos y luego subió ligeramente, mientras que la línea azul que mide el cambio en un año comenzó a acercarse poco a poco a cero. Desde enero de 2024, tanto el steadiness de ballenas como el cambio anual han sido positivos. Esto sugiere que, al menos en conjunto, las ballenas han reducido la distribución y posiblemente estén volviendo a adquirir monedas después de la reducción a la mitad y la posterior volatilidad.
Disminuye la liquidez del lado vendedor
El índice de inventario de liquidez y las medidas de liquidez whole del lado vendedor añaden más contexto. La visualización de CryptoQuant a continuación muestra una tendencia a la baja en el suministro basic de líquido, lo que sugiere que hay menos BTC en billeteras que se sabe que realizan ventas regulares.
El índice de liquidez, a menudo expresado en meses, compara los BTC disponibles en direcciones líquidas con la demanda precise, y un índice decreciente indica que la nueva demanda podría superar más rápidamente la oferta accesible. Mientras tanto, la métrica de demanda de direcciones del acumulador muestra entradas incrementales a direcciones conocidas por su tenencia a largo plazo. Estas entradas han aumentado constantemente desde noviembre de 2024 en lugar de aumentar drásticamente. Ese patrón puede representar una ola constante pero no explosiva de comportamiento de “comprar y mantener”, que puede endurecer las condiciones del mercado combinadas con una caída de la oferta de líquido.
Liquidez del lado vendedor en detalle
Los datos agregados a continuación rastrean esta distribución cambiante de BTC en las principales categorías: bolsas de EE. UU., mesas OTC, tenencias de mineros y monedas incautadas por entidades gubernamentales. Según CryptoQuant, el número whole de BTC en las bolsas de EE. UU. cayó desde picos superiores a dos millones en 2021 a alrededor de 1,39 millones en la actualidad. La última vez que esta cifra fue tan baja fue en marzo de 2018.
Esta disminución generalmente se alinea con tendencias más amplias de la industria que muestran saldos cambiarios reducidos, posiblemente influenciados por una mayor conciencia de la autocustodia y estrategias institucionales que favorecen el almacenamiento fuera de bolsa. La porción OTC, aunque más pequeña, se hace eco del patrón descendente observado en los gráficos OTC independientes, lo que enfatiza la posibilidad de que los grandes compradores hayan migrado monedas lejos de grupos de liquidez de fácil acceso.
Las tenencias mineras han mostrado una volatilidad limitada, aunque cambios ocasionales en su equilibrio pueden indicar el impacto de los costos operativos o presiones más amplias del mercado. Estas fluctuaciones no eclipsaron la caída de la liquidez whole del lado vendedor, que se había mantenido en el rango de varios millones de monedas antes de disminuir a medida que los participantes trasladaron activos a billeteras privadas. El BTC en manos del gobierno, que ocasionalmente surge de subastas de monedas incautadas, sigue siendo un pequeño componente del suministro whole, pero es rastreado por analistas en cadena que notan picos periódicos en esa métrica vinculados a acciones legales a gran escala.
Historial de precios de Bitcoin en 2024
El historial de precios de Bitcoin desde finales de 2024 hasta principios de 2025 proporciona un telón de fondo para interpretar estas observaciones en cadena. Se recuperó desde alrededor de 93.400 dólares el 13 de noviembre a repetidos máximos históricos en diciembre, superando los 100.000 dólares el 5 de diciembre y alcanzando los 108.300 dólares el 17 de diciembre. El posterior retroceso a alrededor de 93.000 dólares el 20 de diciembre no borró la tendencia alcista más amplia, y cada repunte volvió a poner de relieve las condiciones de la oferta.
Como muestran los datos de CryptoQuant, la interacción de las caídas del saldo cambiario, las salidas de las mesas OTC y la acumulación de ballenas sugieren que la presión de la oferta sigue siendo una influencia clave en la estructura del mercado. Los comerciantes han señalado la demanda constante de los acumuladores, las ventas moderadas de los mineros y las reservas de cambio reducidas como evidencia de que la flotación de monedas disponibles continúa reduciéndose.
Los observadores señalan que estos desarrollos siguieron a la reducción a la mitad de abril de 2024, que redujo las recompensas en bloque a 3,125 BTC cada diez minutos, añadiendo otra dimensión a las limitaciones de suministro. En noviembre de 2024, el resultado de las elecciones presidenciales de EE. UU. coincidió con un rápido aumento de precios que hizo que Bitcoin se acercara a los 100.000 dólares, un umbral psicológicamente significativo.
Bitcoin se mantiene cerca de las seis cifras, y los datos en cadena sugieren que el suministro circulante sigue siendo limitado. La reacumulación por parte de los tenedores más grandes, las salidas netas de las mesas OTC y las adiciones incrementales a las direcciones de los acumuladores convergen para reforzar la noción de que BTC en circulación puede ser menos abundante que en ciclos anteriores.
La publicación La liquidez del lado vendedor de Bitcoin alcanza el nivel más bajo desde 2018, lo que impulsa el repunte de BTC, apareció por primera vez en CryptoSlate.
