USDJPY diario
MUFG destaca que el Banco de Japón (BoJ) continúa dando señales de posibles alzas de tasas a pesar de la reciente fortaleza del yen, y se espera que el aumento de los rendimientos iniciales limite el apetito de venta de yenes.
Puntos clave:
Postura del BoJ: El BoJ no ha modificado su perspectiva de política monetaria a pesar de la reciente volatilidad del mercado y una caída significativa del USD/JPY. El vicegobernador Himino reiteró que serán necesarias más subidas de tipos si las condiciones económicas se alinean con las previsiones del BoJ. Reacciones del mercado: La reciente caída del USD/JPY no ha alterado significativamente el mensaje del BoJ. El rendimiento de los bonos del gobierno japonés (JGB) a dos años sigue estando por debajo de sus máximos de principios de año, lo que sugiere un potencial de nuevos aumentos de rendimiento. Expectativas de subidas de tipos: Con solo 15 puntos básicos de subidas descontadas para marzo del próximo año, MUFG considera que esto es demasiado bajo. Un aterrizaje suave de la economía estadounidense podría respaldar una o dos subidas de tipos por parte del BoJ, lo que podría limitar la venta de yenes.
Conclusión:
El MUFG cree que el BoJ probablemente mantendrá su trayectoria de subida de tipos a pesar de la reciente fortaleza del yen, y se espera que el aumento de los rendimientos a corto plazo frene una mayor depreciación del yen. Es possible que las comunicaciones actuales del BoJ refuercen esta postura, manteniendo un enfoque cauteloso pero con visión de futuro en materia de política monetaria.
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