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Enbridge (TSX:ENB) paga un generoso dividendo, pero las acciones han subido considerablemente durante el año pasado. Los inversores que se perdieron el repunte se preguntan si las acciones de ENB todavía están infravaloradas y son buenas para comprarlas en este momento para una cuenta de ahorro libre de impuestos (TFSA) autodirigida o una cartera de un plan de ahorro para la jubilación registrado (RRSP) centrada en los ingresos o los rendimientos totales.
acciones de ENB
Enbridge cotiza cerca de 55 dólares por acción en el momento de escribir este artículo, en comparación con los 43 dólares de principios de octubre del año pasado. La acción se acerca a los 59 dólares que alcanzó en 2022 antes de que el aumento de las tasas de interés en Canadá y Estados Unidos desencadenara un retroceso en todo el sector de infraestructura energética.
Enbridge utiliza deuda para financiar parte de su programa de crecimiento, que incluye una combinación de adquisiciones y proyectos de desarrollo. El fuerte aumento de las tasas de interés en 2022 y durante gran parte de 2023 elevó los costos de endeudamiento. Esto afecta las ganancias y puede reducir el efectivo disponible para distribuciones.
El otoño pasado, el sentimiento del mercado pasó del temor a tasas más altas a la anticipación de recortes de tasas en 2024. Tomó un poco más de lo esperado inicialmente, pero el Banco de Canadá y la Reserva Federal de Estados Unidos ahora han comenzado a reducir las tasas de interés. Se esperan más recortes. La inflación ha vuelto a estar dentro de los niveles objetivo y los bancos centrales quieren evitar provocar una recesión. Teniendo esto en cuenta, las acciones de ENB deberían recibir un apoyo continuo durante el próximo año, siempre que la economía tenga un aterrizaje suave.
Crecimiento
Enbridge está a punto de completar la adquisición de tres empresas de fuel pure en Estados Unidos por valor de 14.000 millones de dólares. Los acuerdos convierten a Enbridge en el mayor operador de servicios públicos de fuel pure en Estados Unidos. Enbridge también está trabajando en un programa de capital de 24 mil millones de dólares que generará nuevos ingresos y ayudará a impulsar el flujo de caja en los próximos años. La administración apunta a un crecimiento del 7-9% en las ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) para 2023 a 2026 y un crecimiento del 3% en el flujo de efectivo distribuible.
Como resultado, los inversores deberían ver aumentos constantes en el dividendo. Enbridge elevó la distribución en cada uno de los últimos 29 años.
Riesgos
El oleoducto Trans Mountain, recientemente terminado en Canadá, compite con la pink de Enbridge para transportar la producción de petróleo canadiense. Como resultado, los productores de petróleo han pasado de ver cuellos de botella en los oleoductos a amplias opciones para llevar sus productos al mercado. Posteriormente, Enbridge redujo sus peajes en el sistema para atraer suficiente volumen. Esto tendrá un impacto negativo en los ingresos en el futuro. Dicho esto, las empresas de fuel recientemente adquiridas, junto con el gran programa de capital, ayudarán a compensar la reducción.
Los mercados están en niveles récord a pesar de la incertidumbre en torno a las elecciones estadounidenses, los crecientes riesgos geopolíticos y una posible recesión el próximo año. Los precios de las acciones podrían subir, pero no sería una sorpresa ver una corrección significativa y amplia en los próximos meses. Si eso sucede, las acciones de ENB probablemente seguirán al mercado.
¿Debería comprar, mantener o vender acciones de ENB ahora?
Los inversores de ingresos con una perspectiva de comprar y mantener deberían sentirse cómodos con Enbridge a este precio, incluso si retrocede en el corto plazo. La rentabilidad por dividendo se acerca actualmente al 6,7% y es possible que se produzcan aumentos de dividendos.
Los nuevos inversores centrados más en la rentabilidad complete podrían querer tomar una posición media y buscar añadir una caída. Los propietarios actuales de las acciones que compraron hace un año podrían incluso considerar obtener algunas ganancias con miras a reconstruir la posición ante cualquier corrección.
