Las acciones de Costco Wholesale Corp (NASDAQ 🙂 cayeron un 1,7% el viernes después de que el gran minorista obtuvo resultados mixtos en sus ganancias del cuarto trimestre fiscal.
Los resultados fueron sólidos, ya que los ingresos aumentaron un 1% a 79,7 mil millones de dólares, año tras año, pero estuvieron por debajo de las estimaciones de 79,96 mil millones de dólares.
Los ingresos netos aumentaron un 9% a 2.350 millones de dólares, o 5,29 dólares por acción, lo que superó fácilmente las estimaciones de 5,07 dólares por acción.
Las acciones de Costco cayeron alrededor de un 2,6% el viernes por la mañana a alrededor de 877 dólares por acción, en parte debido a la ligera pérdida de ingresos. Pero hay más que eso. Echemos un vistazo más de cerca a los números.
Las ganancias aumentan un 9%
Había muchas cosas positivas en los resultados de Costco, empezando por el resultado remaining. El aumento del 9% en las ganancias se vio favorecido por una buena gestión de gastos, ya que los costos de las mercancías se mantuvieron bajo management, aumentando sólo un 0,5% año tras año. La empresa también se benefició de un beneficio fiscal único de 63 millones de dólares.
Por el lado de las ventas, los resultados de ventas en las mismas tiendas fueron impresionantes, ya que las ventas crecieron un 6,9% sobre una base ajustada en las tiendas existentes. Esto superó las estimaciones de un crecimiento de las ventas comparables del 6,4%.
Las cifras de comercio electrónico de Costco también fueron sólidas, aumentando un 19,5% año tras año, apenas un punto por debajo de las estimaciones de un crecimiento del 19,6%.
Costco ahora tiene 891 tiendas en todo el mundo, y se agregaron 14 en el trimestre. Para todo el año fiscal, Costco añadió 30 tiendas.
Un área que probablemente no gustó a los inversores fueron las cuotas de membresía, que estaban estancadas. Las cuotas de membresía se mantuvieron esencialmente estables en 1.510 millones de dólares, menos de los 1.540 millones de dólares que habían previsto los analistas. La tasa de renovación fue del 92,9%, un 0,1% menos que el trimestre anterior.
Costco aumentó su cuota de membresía a partir del 1 de septiembre, algo que normalmente hace cada cinco años, pero esta vez el aumento se pospuso por dos años más.
El director financiero Gary Millerchip dijo en la conferencia telefónica sobre ganancias que el aumento tendrá un impacto mínimo en los ingresos a principios del próximo año fiscal. La mayor parte del beneficio se producirá en la segunda mitad de los años fiscales 2025 y 2026.
¿Las acciones de Costco son una compra?
Los escasos ingresos y las cuotas de afiliación probablemente no fueron las principales razones por las que el precio de las acciones cayó el viernes.
Lo más possible es que tuviera que ver con la alta valoración de Costco, en relación con las cifras de crecimiento algo moderadas.
Las acciones de Costco han subido alrededor de un 34% en lo que va del año, pero su valoración es extremadamente alta, particularmente para una acción minorista que se dirige hacia 2025, cuando los economistas esperan un crecimiento económico más lento en los EE. UU.
Se cotiza a 54 veces las ganancias, frente a las 40 de hace un año. Además, su P/E adelantado es 51, que también es extremadamente alto.
La liquidación del viernes probablemente tuvo más que ver con la alta valoración y los resultados de ganancias que no la justificaron.
Costco ha sido una gran acción a lo largo de los años; a la vez estable y confiable con un rendimiento anualizado promedio del 21% en los últimos 10 años.
También recibió una serie de mejoras en el precio objetivo por parte de los analistas de Wall Avenue después de que se publicaran las ganancias el jueves después del cierre del mercado.
Pero, en mi opinión, con su alta valoración precise, las acciones de Costco no parecen una gran compra en este momento, principalmente debido a la valoración.
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