El dólar USDe sintético de Ethena se ha convertido en la moneda estable vinculada al USD de más rápido crecimiento en los últimos 30 días después de que su capitalización de mercado se disparara un 73% hasta un máximo histórico de 4.770 millones de dólares.
El aumento ha impulsado al USDe a convertirse en la tercera moneda estable más grande, superando la capitalización de mercado de 4.700 millones de dólares de DAI. Sin embargo, el USDe todavía está por detrás del USDT de Tether con 135 mil millones de dólares y el USDC de Circle. en 40 mil millones de dólares.
El cofundador y director ejecutivo de Ethena Labs, Man Younger, dijo:
“Ahora estamos empezando a ver los efectos a medida que el USDe oculta todas las monedas estables en DeFi mientras deforma los mercados de préstamos a una nueva tasa base. Sin embargo, se ha vuelto evidente que DeFi no tiene el tamaño suficiente en este momento para cerrar el arbitraje por completo y se requieren mayores fondos de capital. El siguiente paso para Ethena es conectarse directamente a administradores de activos de entre 100.000 y 1 billón de dólares que puedan proporcionar el capital necesario”.
Mientras tanto, el rápido crecimiento refleja el impulso observado a principios de este año, cuando la capitalización de mercado del USDe alcanzó la marca de 3.000 millones de dólares sólo cuatro meses después de su lanzamiento público en febrero.
¿Qué está impulsando el crecimiento del USDe?
Los observadores del mercado señalaron que el aumento del USDe refleja una fuerte dinámica impulsada por el sentimiento alcista y la demanda de activos alternativos que generen rendimiento.
A diferencia del USDT y el USDC, que se utilizan ampliamente para transacciones, la mayoría de los tokens USDe se conservan para ganar recompensas. Esto sugiere que los usuarios ven al USDe principalmente como un activo generador de rendimiento más que como un medio de intercambio.
De hecho, el USDe ofrece rendimientos particularmente atractivos generados a través de recompensas de participación en Ethereum cubiertas contra tasas de financiación cortas para ETH. Según el sitio internet de Ethena, los titulares de sUSDe pueden obtener un rendimiento porcentual anual (APY) del 29%.
En specific, algunos críticos han establecido paralelismos entre el modelo de Ethena y el desafortunado proyecto Terra-Luna. En mayo de 2022, la moneda estable algorítmica de Terra colapsó después de que su agresiva estrategia de crecimiento se volviera insostenible, lo que provocó una importante caída en el mercado de las criptomonedas.
Sin embargo, la demanda sigue siendo alta, como lo demuestra el hecho de que sus tasas APR de oferta y préstamo superan significativamente a las del USDT y USDC en Fantasma.
Aave es el protocolo de préstamos DeFi más grande en el ecosistema criptográfico, y cuenta con un valor whole bloqueado (TVL) de alrededor de $30 mil millones.
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