Actualizado el 28 de marzo de 2024 por Bob Ciura
Cada año, revisamos cada uno de los 68 Dividend Aristocrats, el grupo de empresas del índice S&P 500 con más de 25 años consecutivos de aumentos de dividendos. Creemos que los Dividend Aristocrats se encuentran entre las mejores acciones para comprar y mantener a largo plazo.
En términos generales, para figurar en la lista de los aristócratas de los dividendos, una empresa debe poseer un modelo de negocio rentable con una marca valiosa, ventajas competitivas globales y la capacidad de resistir recesiones.
Con esto en mente, hemos creado una lista de los 68 aristócratas de los dividendos. Puede descargar su copia gratuita de la lista Dividend Aristocrats, junto con importantes métricas financieras como la relación precio-beneficio y el rendimiento de los dividendos, haciendo clic en el siguiente enlace:
Descargo de responsabilidad: Positive Dividend no está afiliado a S&P International de ninguna manera. S&P International posee y mantiene The Dividend Aristocrats Index. La información de este artículo y la hoja de cálculo descargable se basa en la revisión, el resumen y el análisis de Positive Dividend del ETF S&P 500 Dividend Aristocrats (NOBL) y otras fuentes, y está destinado a ayudar a los inversores individuales a comprender mejor este ETF y el índice en el que se basa. esta basado. Ninguna información contenida en este artículo u hoja de cálculo son datos oficiales de S&P International. Consulte a S&P International para obtener información oficial.
McDonald’s Company (MCD) encarna todas las cualidades inherentes a un Dividend Aristocrat. McDonald’s pagó su primer dividendo en 1976 y desde entonces lo ha aumentado cada año. La empresa lleva más de cuatro décadas aumentando su dividendo.
McDonald’s ha implementado un cambio exitoso en los últimos años a través de nuevas ofertas de menú, restaurantes remodelados y una inversión acelerada en tecnología. Estas iniciativas deberían ayudar a McDonald’s a seguir aumentando sus dividendos durante muchos años, aunque las acciones parecen estar sobrevaluadas hoy.
visión basic del negocio
McDonald’s fue fundado en 1954 por Ray Kroc y sus socios, Dick y Mac McDonald. Juntos formaron McDonald’s System Inc. En 1960, Kroc compró los derechos exclusivos del nombre McDonald’s. Hoy en día, McDonald’s opera aproximadamente 39.000 locales en más de 100 países en todo el mundo.
Los ingresos provienen principalmente de las tarifas de franquicia. McDonald’s ha acelerado sus franquicias en los últimos años. Si bien este esfuerzo inicialmente condujo a menores ventas, permitió a McDonald’s expandir su rentabilidad a través de márgenes más altos. Y con los esfuerzos de franquicia fracasados, McDonald’s ha vuelto a reportar un impresionante crecimiento de las ventas además del crecimiento de las ganancias.
Fuente: Presentación para inversionistas
El 5 de febrero, McDonald’s informó los resultados del cuarto trimestre de 2023. Para el trimestre, los ingresos totales ascendieron a 6.400 millones de dólares, un aumento del +8% en comparación con el cuarto trimestre de 2022, con un aumento del 6% en las ventas de todo el sistema ajustando las dificultades cambiarias. Los ingresos aumentaron un 12 % en las tiendas propiedad de la empresa, mientras que los ingresos aumentaron un 6 % en los restaurantes franquiciados.
Las ganancias diluidas aumentaron un 8% a 2,80 dólares por acción en comparación con 2,59 dólares por acción en períodos comparables debido a mayores ventas compensadas por cargos antes de impuestos y deterioros. Sobre una base geográfica, las ventas aumentaron un +4,3% en EE. UU., un +4,4% en los mercados internacionales y un +0,7% en los mercados internacionales con licencia de desarrollo.
Para el año, los ingresos aumentaron un 10% a 25.500 millones de dólares desde 23.200 millones de dólares, mientras que el EPS diluido aumentó un 38% a 11,56 dólares desde 8,33 dólares.
Perspectivas de crecimiento
El desempeño de McDonald’s ha mejorado en los últimos años debido principalmente a las iniciativas estratégicas implementadas para restaurar el crecimiento. Estas iniciativas están funcionando bien y colocan a McDonald’s en una excelente posición para seguir creciendo.
Por ejemplo, se ha asociado con servicios de entrega de terceros como Uber (UBER) Eats y GrubHub (GRUB), mientras que recientemente adquirió la empresa de tecnología de voz Apprente. Apprente fabrica tecnología de inteligencia synthetic para brindar un cumplimiento más rápido y preciso de los pedidos desde el auto. McDonald’s también ha implementado quioscos y pedidos móviles en muchos de sus restaurantes para simplificar aún más el proceso de pedido.
La compañía genera menores ingresos ahora (las ventas alcanzaron un máximo de 28 mil millones de dólares en 2013), pero sus costos son más bajos, lo que aumenta los márgenes. McDonald’s ahora tiene pocos activos y bajos costos, y cobra tarifas de franquicia y bienes raíces de miles de restaurantes. Esta estrategia ha tenido éxito y el beneficio por acción ha crecido a un ritmo fuerte.
McDonald’s sigue teniendo un mejor desempeño que muchos de sus pares cuando se trata de generar ingresos crecientes a partir de los restaurantes existentes. El crecimiento de las ganancias por acción debería estar impulsado por mayores ventas, menores costos operativos, nuevos restaurantes y recompras de acciones.
Esperamos que McDonald’s genere un crecimiento anual del 6% en las ganancias por acción durante los próximos cinco años.
Ventajas competitivas y desempeño en recesión
McDonald’s disfruta de varias ventajas competitivas que lo separan de sus pares de la industria. En primer lugar, es la empresa de comida rápida que cotiza en bolsa más grande del mundo. Tiene una escala enorme, lo que le permite mantener los precios bajos. Y cuenta con una de las marcas más valiosas y reconocidas a nivel mundial.
Una de las principales razones por las que McDonald’s sigue aumentando su dividendo cada año es porque tiene un modelo de negocio defensivo. Cuando la economía sufre una recesión, los consumidores se aprietan el cinturón, especialmente cuando se trata de cenar.
En lugar de ir a restaurantes de mayor precio, los consumidores a menudo recurren a la comida rápida durante una recesión.
Las ganancias por acción de McDonald’s durante la Gran Recesión se muestran a continuación:
2007 ganancias por acción de $2,91 2008 ganancias por acción de $3,67 (aumento del 26%) 2009 ganancias por acción de $3,98 (aumento del 8%) 2010 ganancias por acción de $4,60 (aumento del 16%)
McDonald’s aumentó sus ganancias cada año de la recesión a una tasa anual compuesta de dos dígitos. Esto es muy impresionante y habla de su modelo de negocio resistente a la recesión.
Los inversores pueden estar razonablemente seguros de que la empresa podrá seguir aumentando el dividendo, incluso si se produce otra recesión. La compañía ha incrementado su dividendo durante 49 años consecutivos.
Valoración y rentabilidad esperada
Utilizando el precio precise de las acciones de ~$283 y las ganancias por acción esperadas para 2024 de $12,44, la acción tiene una relación precio-beneficio de 22,7.
Durante la última década, las acciones de McDonald’s han mantenido una relación P/E promedio de 21. Esta es nuestra estimación del valor razonable para las acciones de MCD. Por lo tanto, McDonald’s parece estar sobrevaluado, según comparaciones relativas con el mercado en basic y su propio promedio histórico.
Si las acciones de MCD caen a un P/E de 21 durante los próximos cinco años, reduciría los rendimientos anuales en un 1,5% anual.
Afortunadamente, el impacto de la sobrevaluación se verá compensado por el crecimiento de las ganancias por acción y los dividendos. Además del crecimiento esperado del BPA del 6% anual, la acción también ofrece una rentabilidad por dividendo precise del 2,3%.
En basic, se espera que McDonald’s genere una rentabilidad complete del 6,8% anual, lo que, en nuestra opinión, mantiene la acción.
Pensamientos finales
McDonald’s ha pagado dividendos crecientes durante 49 años consecutivos. A lo largo de las décadas, ha tenido que reinventarse de vez en cuando para mantenerse al tanto de las tendencias cambiantes en la industria de la restauración. Pero ha tenido éxito constante en sus diversas transformaciones, un testimonio de la fortaleza de su marca y modelo de negocio.
Dicho esto, no es possible que los inversores vean ganancias considerables con la alta valoración de la acción. Como resultado, creemos que los inversores deberían esperar a que se produzca un retroceso antes de comprar McDonald’s.
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