El par cotiza en un rango relativamente estrecho para comenzar la nueva semana. Esto no es demasiado sorprendente dada la falta de factores clave con los que trabajar. Y tampoco hay mucho que pueda cambiar eso en el comercio europeo precise. Y así, estamos viendo que la acción del precio se mantiene por encima del nivel de 1.0800 después del empujón técnico a la baja de la semana pasada:
Gráfico diario EUR/USD
El nivel de la cifra ayudó a frenar la ligera caída de finales de febrero. Como tal, se considera un nivel de soporte modesto junto con algunas ofertas acumuladas en este momento. Una ruptura por debajo de ese nivel solidificará el impulso bajista, ya que los vendedores buscarán un impulso hacia el mínimo de febrero, justo por debajo de 1,0700. Pero todavía no hemos llegado a ese punto.
En términos más generales, el equilibrio del EUR/USD reside en la cuestión de ¿qué banco central será más moderado en los próximos meses? ¿Será la Reserva Federal o el BCE? Por ahora, está previsto que los dos principales bancos centrales comiencen a recortar las tasas en junio. Sin embargo, en definitiva, apuesto a que es más seguro para el BCE que para la Reserva Federal.
Al remaining del día, todo se reducirá a lo que digan los datos en los próximos meses. Entonces, si se produjera algún cambio sustancial en los precios, ¿qué perspectiva del banco central se vería más afectada?
En cuanto a las probabilidades del mercado, es más o menos lo mismo. En el caso de la Reserva Federal, los operadores están descontando ~83 pb de recortes de tipos para este año. En cuanto al BCE, los operadores están descontando unos recortes de tipos de ~91 puntos básicos. La sugerencia es que deberíamos ver tres eventos de recortes de tipos de 25 puntos básicos para ambos bancos centrales. Pero los operadores se están inclinando ligeramente hacia la posibilidad de convocar cuatro recortes de tipos de 25 puntos básicos para el BCE.
Por lo tanto, si vamos a ver a los comerciantes retroceder en los precios anteriores, todo se cut back a los detalles más finos. Y yo diría que el más importante es el momento en que se produjo todo. Pero si las cosas van muy igualadas, no puedo evitar sentir que la balanza de riesgos se inclina más hacia el dólar que hacia el euro.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a ten años siguen pagando el 4,21% a día de hoy y eso sigue superando a la competencia por el momento. Y si las operaciones de riesgo se corrigen gracias a una reevaluación de las cuotas del banco central, ese también es otro issue de apoyo a considerar para el dólar.
En cualquier caso, los datos técnicos seguirán desempeñando también su papel a la hora de identificar el sesgo del mercado. Y en este momento, los vendedores del EUR/USD tienen el management, pero tienen trabajo que hacer para impulsar la próxima prueba bajista clave. Y el primer desafío de esta semana será hacer que el precio vuelva a estar por debajo del nivel de 1,0800.
