Estamos encantados de lanzar nuestra Perspectiva authorized de pagos y tecnología financiera para 2025, explorando tendencias globales clave y desarrollos legales que dan forma a la tecnología financiera y los pagos.
De cara a 2025, la buena noticia es que la industria mundial de tecnología financiera parece estar recuperándose de un par de años difíciles de inversiones y volúmenes de fusiones y adquisiciones en declive, y está mostrando signos de recuperación, impulsada por la demanda de IA en las finanzas y las criptomonedas. enfoque de Donald Trump como presidente retornado de Estados Unidos.
Las iniciativas de digitalización en activos financieros, sistemas de pago e infraestructura de mercado están avanzando desde pruebas hasta aplicaciones a gran escala. La tokenización, en explicit, está experimentando un mayor impulso, pero para que realmente crezca, será necesario unir varias piezas, como aumentar la liquidez y resolver la liquidación de dinero digital. Mientras tanto, los participantes del mercado enfrentan persistentes presiones de costos y buscan en la innovación tecnológica soluciones que prometan tanto eficiencias como nuevas fuentes de ingresos.
Nos centramos en las oportunidades y los riesgos de la innovación financiera, incluida la tokenización, las nuevas formas de dinero digital, los pagos instantáneos y la banca abierta. Estas innovaciones se desarrollan en medio de una creciente demanda de inteligencia synthetic, seguridad y resiliencia en los servicios financieros, y de la creciente convergencia de la inteligencia synthetic y los activos digitales.
1. Un horizonte más brillante para la inversión y la financiación globales en tecnología financiera
Se espera que el sector fintech mundial experimente un repunte de la inversión y la actividad de fusiones y adquisiciones en 2025, impulsado por la recuperación económica, entornos regulatorios favorables y avances tecnológicos. En explicit, se espera que las inversiones en IA en servicios bancarios y financieros aumenten en 31 mil millones de dólares en todo el mundo para 2025.
La actividad de fusiones y adquisiciones de fintech ha mostrado un crecimiento prometedor, y las cifras del tercer trimestre de 2024 hasta la fecha ya superan los niveles de todo el año de los últimos dos años. La integración de la IA y otras tecnologías avanzadas hacen que las empresas de tecnología financiera sean objetivos de adquisición atractivos, y se prevé una consolidación a medida que las empresas busquen sortear las presiones regulatorias.
A nivel regional, EE. UU. y Asia están preparados para un crecimiento sustancial en fintech debido a entornos regulatorios favorables en Singapur y Hong Kong y con una regulación más favorable que se espera en EE. UU. bajo Trump 2.0, y un creciente interés de los inversores en AI fintech y activos digitales. . En Europa, a pesar de una disminución de la financiación, la actividad de fusiones y adquisiciones en el mercado medio indica una consolidación del mercado. Además, los complejos requisitos de regulación y presentación de informes están contribuyendo al crecimiento de RegTech, particularmente en la región APAC gracias al apoyo de los sectores público y privado, lo que la convierte en un objetivo para las inversiones de capital riesgo y capital privado.
2. Ruta hacia la infraestructura del mercado digital: el mismo camino, la misma dirección, nuevos hitos a la vista
Las iniciativas de digitalización en los mercados financieros continúan ganando impulso, y se prevé que las emisiones de bonos digitales y otras clases de activos tokenizados, como fondos tokenizados y materias primas, sigan atrayendo inversiones. Sin embargo, los mercados de gran liquidez siguen siendo difíciles de alcanzar para las emisiones de valores digitales debido a las restricciones regulatorias y la fragmentación del mercado. Si bien hay varias iniciativas en marcha para abordar estos desafíos, estas, junto con la esperada consolidación del mercado, pueden tardar en dar resultados.
El desarrollo de la infraestructura del mercado digital sigue siendo el foco de atención con múltiples iniciativas, incluidas zonas de pruebas regulatorias, que se están implementando, lo que podría conducir a cambios regulatorios permanentes basados en los hallazgos de los formuladores de políticas.
Los bancos centrales también están explorando nuevas tecnologías para la liquidación mayorista de dinero de los bancos centrales, y se espera que el Banco de Inglaterra comience su programa en 2025. Mientras tanto, proyectos como mBridge están logrando avances significativos en Asia.
Mientras tanto, la implementación de la norma internacional del BCBS sobre el tratamiento prudencial de las exposiciones a criptoactivos, que está prevista para finales de 2025, podría afectar a una amplia gama de proyectos de tokenización (ver tendencia 5).
3. Enfoques políticos divergentes respecto de las monedas estables minoristas y las monedas digitales de los bancos centrales
Los bancos tradicionales y los proveedores de pagos están explorando iniciativas de monedas estables dentro de los marcos regulatorios emergentes, con casos de uso que incluyen pagos transfronterizos, acuerdos de fusiones y adquisiciones y facilitar un acceso más amplio a los mercados financieros descentralizados.
Varias jurisdicciones están desarrollando marcos regulatorios: la UE ha introducido un régimen integral y países como los Emiratos Árabes Unidos y Hong Kong están implementando sistemas de concesión de licencias. La situación regulatoria en EE. UU. sigue siendo incierta, aunque hay esperanzas de que se apruebe una legislación federal en 2025. Mientras tanto, los bancos centrales están divergiendo en sus enfoques respecto de las CBDC minoristas: algunos países las lanzan y otros ven una necesidad menos inmediata.
A corto y medio plazo, las monedas estables y las CBDC se convertirán en componentes importantes de un panorama diverso de pagos minoristas.
4. Pagos en tiempo actual: el desafío de aumentar la velocidad y la seguridad
Los sistemas de pago en tiempo actual como UPI en India y Pix en Brasil han establecido un punto de referencia international para los pagos digitales. Estos sistemas ofrecen visibilidad de transacciones en tiempo actual y gestión mejorada del flujo de efectivo, lo que brinda ventajas significativas tanto para los consumidores como para los comerciantes.
Otros mercados maduros, como la UE, están aprovechando la regulación para apoyar el desarrollo de sistemas locales construidos sobre las vías de pago instantáneo existentes como alternativa a los esquemas de tarjetas en el extranjero.
En mercados concentrados en tarjetas como Estados Unidos y el Reino Unido, las tarjetas vinculadas a billeteras digitales están satisfaciendo la demanda de pagos instantáneos, ofreciendo comodidad y seguridad sin tarjetas físicas. Se prevé que el número de usuarios de billeteras digitales crezca rápidamente, especialmente en Asia-Pacífico y América Latina, y las transacciones de pago directo impulsarán el aumento de los pagos digitales.
Para combatir el aumento proyectado de las pérdidas globales por fraude con tarjetas de pago, que se ve exacerbado por pagos cada vez más fluidos, jurisdicciones como la UE y el Reino Unido están implementando medidas para verificar las identidades de los beneficiarios y reembolsar a las víctimas del fraude. Existen crecientes tensiones sobre quién debería asumir el costo del fraude, y algunos argumentan que las empresas de tecnología y los proveedores de telecomunicaciones deberían contribuir. El desafío sigue siendo equilibrar la velocidad de los pagos legítimos con la necesidad de detectar y prevenir el fraude.
5. Un panorama cada vez más fragmentado para la regulación de los criptoactivos
El mercado de las criptomonedas ha experimentado un resurgimiento significativo: el precio de Bitcoin se duplicó con creces en 2024, superando los 100.000 dólares estadounidenses por primera vez. Los ETF criptográficos también ganaron terreno, destacando la demanda sostenida entre los inversores minoristas e institucionales a pesar de la volatilidad pasada.
A nivel mundial, ha habido un movimiento para incorporar los criptoactivos al perímetro regulatorio, como lo alientan a nivel internacional las recomendaciones del FSB y IOSCO. Sin embargo, los reguladores están adoptando enfoques diferentes, creando un mosaico regulatorio fragmentado: la UE lidera con su regulación integral MiCA, que se aplicará plenamente a finales de 2024, mientras que el Reino Unido le sigue con su propio paquete de medidas. En Medio Oriente, la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubai está otorgando licencias a importantes intercambios, mientras que en Asia, Hong Kong y Singapur han introducido diferentes marcos de licencias para los proveedores de servicios de criptoactivos.
Bajo el “criptopresidente” Trump 2.0, en EE.UU. muchos esperan ver una postura regulatoria más clara y de mayor apoyo a las criptomonedas y una mayor expansión por parte de las instituciones financieras tradicionales en actividades relacionadas con activos digitales, incluida la provisión de banca de inversión y servicios bancarios tradicionales a las criptomonedas. empresas. También están aumentando las esperanzas de que se aprueben ETF criptográficos al contado adicionales y otros ETP, invirtiendo en una gama más amplia de criptoactivos.
Mientras tanto, la norma de la Comisión de Supervisión Bancaria de Basilea sobre el tratamiento prudencial de las exposiciones a criptoactivos exige un tratamiento de capital conservador, lo que hace costoso para los bancos asumir exposiciones a criptomonedas. Los miembros acordaron implementar la norma antes del 1 de enero de 2026, por lo que es possible que veamos un movimiento significativo al respecto durante el transcurso de 2025.
6. Necesidad creciente de resiliencia de la IA en los servicios financieros
Las empresas de servicios financieros han incorporado progresivamente la inteligencia synthetic y el aprendizaje automático para mejorar su eficiencia operativa y la participación de los clientes. A medida que las empresas implementen la IA, particularmente GenAI, en funciones de atención al cliente y de atención al cliente, los reguladores estarán atentos a cualquier daño al consumidor resultante del despliegue de la IA por parte de las empresas.
Una de las formas en que los reguladores supervisarán la IA es a través de sus regímenes de resiliencia operativa. La Ley de Resiliencia Operacional Digital (DORA) de la UE, vigente a partir de enero de 2025, exige que las empresas identifiquen operaciones críticas, mapeen dependencias y prueben planes de continuidad del negocio en respuesta a diversos escenarios de disrupción.
También se están introduciendo regulaciones específicas para la IA a nivel mundial, con China a la cabeza en 2023 y la Ley de IA de la UE que se implementará gradualmente a lo largo de los próximos años. En la UE, las empresas de servicios financieros tienen la tarea de garantizar que el private tenga conocimientos de IA y cumpla con los requisitos de uso de IA de alto riesgo. En el Reino Unido, se espera una propuesta para common la IA de frontera en 2025. En Asia, los reguladores han brindado orientación sobre el uso de la IA por parte de las instituciones financieras, mientras que en EE. UU., los estados están liderando la legislación sobre IA creando un panorama authorized complejo.
Las empresas reguladas ya están obligadas a identificar operaciones críticas, mapear dependencias y probar planes de continuidad del negocio en respuesta a diversos escenarios de interrupción, incluida la evaluación de vulnerabilidades de proveedores de servicios externos. Están bien posicionados para absorber capas adicionales de regulación de la IA, pero tendrán que identificar las brechas entre sus procesos de gobernanza actuales y las mejores prácticas futuras.
7. El futuro de las finanzas está abierto: el papel de la identidad digital en la banca y las finanzas abiertas
El sector de servicios financieros está experimentando un crecimiento significativo en productos habilitados para banca abierta. Los gobiernos han adoptado diferentes enfoques hacia la banca abierta: Estados Unidos acaba de finalizar su norma de banca abierta, mientras que el Reino Unido y la UE están abordando las deficiencias de las regulaciones existentes que han estado vigentes durante algunos años. La UE también está impulsando las finanzas abiertas a una amplia gama de productos financieros mediante la introducción de nuevas regulaciones destinadas a reducir las barreras de entrada y mejorar la monetización de datos.
La identidad digital se está volviendo essential para proteger y verificar las transacciones en línea, prevenir el fraude y agilizar procesos como la incorporación y la verificación de clientes. Los gobiernos y la industria están reconociendo su importancia, con iniciativas como Singpass Face Verification de Singapur y la billetera de identidad digital de la UE preparadas para mejorar la confianza en los servicios digitales. Como parte de su visión de pagos, el Reino Unido también planea introducir un marco authorized para los servicios de verificación digital, sin crear un sistema de identificación digital obligatorio, para mejorar los pagos P2P.
Proyectos liderados por la industria, como el servicio Cost Passkey de Visa, están poniendo a prueba una nueva identidad digital que permite a los clientes utilizar la biometría para la autenticación de pagos. La convergencia de los servicios de identidad digital con la banca y las finanzas abiertas tiene el potencial de generar una innovación significativa, mejorar la experiencia del cliente y fomentar la innovación con mayor seguridad.
Afrontar el desafío del cumplimiento
El panorama del cumplimiento es cada vez más complejo en el ámbito de la tecnología financiera y los pagos, incluidos los activos digitales y criptográficos. Los reguladores están ampliando la supervisión, pero reconocen la necesidad de promover la innovación en un mundo competitivo donde el nacionalismo va en aumento.
Los diferentes enfoques regulatorios y la falta de estándares comunes se suman al desafío, con divergencias entre la UE y el Reino Unido, competencia entre Singapur y Hong Kong, y en los EE. UU., cuestiones regulatorias continuas y a menudo polémicas, con esperanzas de que puedan cambiar en 2025.
Para quienes innovan para resolver los desafíos clave de eficiencia en las finanzas, adoptar un enfoque holístico al desafío del cumplimiento se ha convertido en un imperativo.
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