Conclusiones clave:
El FSOC señala las monedas estables como un “riesgo potencial” para la estabilidad financiera.La alta concentración del mercado y la falta de marcos regulatorios apropiados son desafíos críticos.Insta a una regulación federal integral de las monedas estables debido a sus riesgos sistémicos.
El mercado de stablecoins está altamente concentrado
En los últimos años, el Consejo de Supervisión de la Estabilidad Financiera de EE.UU. (FSOC) ha identificado que el mercado de monedas estables está concentrado, y una sola empresa posee alrededor del 70 por ciento del valor de mercado whole del sector.
Tether posee alrededor del 70% del valor de mercado de la moneda estable
Las monedas estables desempeñan un papel indispensable en la provisión de liquidez tanto en el mercado de criptomonedas como en los protocolos DeFi. Además, reducen la volatilidad de los precios observada en cualquier otra criptomoneda y, al mismo tiempo, ofrecen un medio de transacción mucho más estable. Sin embargo, como esta dependencia recae sólo en unas pocas monedas más dominantes, su seguridad y viabilidad se vuelven cada vez más cuestionadas en tiempos tan volátiles.
A medida que sigue aumentando el uso de monedas estables tanto para transacciones como para inversiones, la necesidad de un marco regulatorio claro y eficaz nunca ha sido más urgente. Una regulación eficiente protegería a los inversores y garantizaría la estabilidad futura del sistema financiero.
La capitalización de mercado whole del mercado de monedas estables está valorada en 205,48 mil millones de dólares, donde Tether representa alrededor del 66,3% de la cifra, con 136,80 mil millones de dólares, según CoinMarketCap.
Aunque el FSOC no nombró a la empresa, advirtió que si este dominio continúa creciendo, su fracaso podría perturbar los mercados de criptoactivos y crear efectos indirectos en el sistema financiero tradicional.
En septiembre, a los inversores les preocupaba que Tether no publicara auditorías de terceros y aumentara su vulnerabilidad a una disaster de liquidez related al colapso de FTX.
Más noticias: Tether lanzará un token vinculado a la libra esterlina (GBP) a principios de julio
Stablecoins Problem “Mecanismos eficientes de regulación del mercado”
Las monedas estables presentan desafíos importantes para los “mecanismos eficientes de regulación del mercado”. El informe también utiliza la alta concentración de mercado de unas pocas monedas estables como evidencia de fallas en la estructura del sistema. Esto quedó bien subrayado por el colapso de TerraUSD, o UST, en 2022, que demostró que la estabilidad prometida por sus emisores no siempre se mantiene mediante las monedas estables.
En mayo de 2022, la moneda estable TerraUSD perdió su vinculación con el dólar estadounidense pocos días después de que se retiraran 2 mil millones de dólares. Lo que se suponía que mantendría un valor de 1:1 con el dólar se desplomó a sólo 0,09 dólares.
El FSOC subrayó que los emisores de monedas estables operan fuera de un marco regulatorio federal integral o no lo cumplen.
Si bien algunos están sujetos a supervisión a nivel estatal que exige informes periódicos, muchos otros brindan información verificable limitada sobre sus activos y gestión de reservas, dijo el FSOC.
El FSOC también mencionó que esto presenta desafíos para una disciplina de mercado efectiva y aumenta el riesgo de fraude.
El FSOC recomienda que el Congreso apruebe la legislación sobre monedas estables
Es en este contexto que el El FSOC recomendó acción inmediata por el gobierno de EE. UU. para establecer un marco regulatorio para los emisores de monedas estables.
El FSOC recomendó un marco regulatorio para los emisores de monedas estables
El Consejo recomienda que el Congreso promulgue legislación para establecer un marco regulatorio federal integral para que los emisores de monedas estables aborden los riesgos de disaster, los riesgos del sistema de pagos, la integridad del mercado y la protección de inversores y consumidores.
El consejo expresó que si no se toma ninguna medida, sus miembros considerarán los pasos a seguir.
El CEO de Tether, Paolo Ardoino, comentó recientemente que el nuevo marco regulatorio europeo supondrá un problema en términos bancarios para los emisores de stablecoins y, en basic, podría convertirse en una amenaza existencial para todo el criptoespacio. Según las regulaciones de MiCA, los poseedores de monedas estables estarán obligados a depositar al menos el 60 por ciento de sus reservas en bancos europeos. Eso significa, según Ardoino, que la posibilidad de crear crédito hasta el 90% de las reservas podría crear “riesgos sistémicos” para los emisores de monedas estables.
Conclusión
La conclusión sería que las advertencias del FSOC de que las monedas estables siguen siendo un riesgo potencial para la estabilidad financiera no pueden simplemente pasar desapercibidas. Los insuficientes estándares sólidos para la gestión de riesgos en mercados altamente concentrados por parte de unos pocos están demostrando ser un desafío que los reguladores enfrentan bastante bien.
En ese caso, esto sería terriblemente peligroso para todo el sistema financiero si se produjeran disaster. Y por lo tanto, el FSOC pide al Congreso que promulgue urgentemente esta legislación necesaria para proteger a los inversores y garantizar la integridad del mercado. El desarrollo sostenible de las monedas estables alcanzará su pleno éxito con un marco authorized claro y eficaz que reduzca los riesgos para generar confianza pública en este tipo de clase de activos en el futuro.
