Análisis basic de Genus Energy: el consumo de electricidad de la India creció casi un 8% hasta alcanzar 847 mil millones de unidades (BU) en el primer semestre del año fiscal 24. El país enfrenta una demanda de energía cada vez mayor. Junto con esta creciente demanda, la India también enfrentó otro desafío importante.
La infraestructura precise que se construyó para rastrear la generación y el suministro de electricidad a diferentes empresas de distribución y consumidores period extremadamente ineficiente. Esto conduciría a una pérdida de energía de al menos un 10%-15%, lo que sumaría costos para todos los involucrados.
Sin embargo, la empresa que cubriremos hoy está aquí para resolver precisamente ese problema. La empresa fabrica modernos sistemas de medición inteligentes que rastrean eficientemente el suministro y el uso de energía. También ayudan a las autoridades a comprender la demanda de energía en función de los diferentes momentos del día.
Análisis basic del poder de género
Ahora, comprendamos con mayor detalle qué hace esta empresa y qué demanda podemos esperar ver para el negocio. Luego analizaremos fundamentalmente la Compañía para ver si el fuerte crecimiento se traduce en finanzas sólidas. Quédate hasta el ultimate para saber qué pensamos sobre la empresa.
Descripción normal de la empresa
Genus Energy ha sido pionero en la industria de la medición de energía y fabrica medidores inteligentes durante más de 25 años. La empresa ha instalado con éxito más de 7,5 contadores de electricidad Cr, todos fabricados en una instalación integrada que abarca 65.000 metros cuadrados.
La empresa ofrece soluciones de medición para edificios residenciales y comerciales, complejos industriales y redes/acceso abierto. También proporciona soluciones personalizadas de ingeniería, construcción y contratos (ECC) para empresas de transmisión y distribución de energía, llave en mano.
En cuanto a los proyectos de ECC, la Compañía ha cubierto líneas y torres de transmisión, subestaciones, patios de distribución y también remodelación de redes para las empresas de servicios públicos. Todo esto ha generado una gran cantidad de experiencia para la Compañía a medida que avanza para embarcarse en el gran proyecto de Infraestructura de Medición Avanzada (AMI).
Además de fabricar medidores, la empresa también ofrece software program relacionado con el dominio y SaaS (software program como servicio), como servicios de gestión de instalaciones (FMS), a sus clientes.
Principalmente fabricante de medidores eléctricos inteligentes, la Compañía también ha incursionado en la fabricación de medidores de gasoline inteligentes capaces de medir volúmenes de GLP y Fuel Pure.
Al 31 de marzo de 2023, la cartera de pedidos de la Compañía junto con sus subsidiarias ascendía a Rs. 4115 cr. La Compañía espera recibir más pedidos pronto, ya que varias Juntas Estatales de Electricidad (SEB) han llamado a licitación para la instalación de medidores inteligentes en sus estados.
Iniciativa de infraestructura energética GIC y Genus
GIC, el administrador del Fondo World de las reservas extranjeras de Singapur y Genus Energy Infrastructure celebraron un acuerdo de empresa conjunta para establecer una plataforma para financiar proyectos de medición inteligente.
La empresa comenzará con una cartera inicial de 2.000 millones de dólares: GIC invertirá una participación del 74% en la plataforma y Genus invertirá el 26% restante. Según el acuerdo, Genus Energy emitirá una garantía de acciones a Chiswick Funding Pte, una filial de GIC. Estos warrants constituirán el 15% del capital social desembolsado de la Sociedad en el momento de la dilución.
Esta plataforma está destinada a realizar pedidos recibidos del Esquema del Sector de Distribución Renovado (RDSS). Según este plan, el Gobierno de la India planea instalar medidores inteligentes de 25 Cr para 2050, lo que puede reducir las pérdidas técnicas y comerciales de las empresas de servicios públicos en el rango del 15%.
Visión normal de la industria
El sector de distribución de energía de la India está experimentando actualmente un cambio significativo con nuevas políticas para mejorar la calidad, confiabilidad y asequibilidad del suministro de energía. Teniendo esto en cuenta, el Gobierno ha introducido el plan RDSS. Se trata de un plan basado en reformas y vinculado a resultados con un desembolso de aproximadamente Rs. 3 Lakhs Cr durante cinco años desde el año fiscal 22 al año fiscal 26.
La implementación del RDSS conduciría al empoderamiento del consumidor a través de medición inteligente prepago que se implementará en modalidad de Asociación Público-Privada (APP). Esto aprovecharía la Inteligencia Synthetic (IA) para analizar los datos generados a través de dispositivos de TI/OT, incluidos los medidores del sistema.
Esto permitiría a los DISCOM tomar decisiones informadas, cobrar tarifas de hora del día (ToD) y permitir la integración de energías renovables. El sistema ToD supone un cambio de las actuales tarifas fijas hacia tarifas variables. Esto permite que las tarifas de electricidad sean más bajas durante las horas solares y más altas durante las horas pico.
A escala international, el ritmo de recuperación del Covid-19 ha sido mejor de lo esperado. Ha habido una mayor demanda de los mercados de Nepal, Malasia, Sharjah, la República Centroafricana, Zanzíbar y Nigeria. Australia, Omán y el Consejo de Cooperación del Golfo han establecido un camino para avanzar hacia una infraestructura completa de medición inteligente, que creará más demanda de Genus en el mercado internacional.
Análisis basic del poder de género: finanzas
Ingresos y ganancias netas
Genus Energy Infrastructure informó unos ingresos de Rs. 822 Cr en el año fiscal 23, que creció un 10,43% desde Rs. 744 Cr en el año fiscal 22. La tendencia de los ingresos de la Compañía no ha sido consistente con los ingresos más altos reportados en el año fiscal 20 y cayendo a un mínimo de 5 años en el año fiscal 21.
A pesar del crecimiento de los ingresos del 10,4%, las ganancias netas de la empresa disminuyeron un 50% de Rs. 57,45 Cr en el año fiscal 22 a solo Rs. 29 Cr en el año fiscal 23. La caída de las ganancias netas se debería a que la empresa recibió otros ingresos por valor de Rs. 59 Cr en el año fiscal 22 en comparación con Rs. 13,72 Cr en el año fiscal 23.
Otros Ingresos reportados por la Compañía se encuentran en el rango del 52% de las Utilidades Netas en promedio en los últimos 5 años. Tener una exposición tan alta muestra que la Compañía está generando mayores ingresos de otras fuentes (Otras inversiones como FD, fondos mutuos, and many others.) que de sus actividades comerciales principales.
Márgenes de beneficio
Los márgenes operativos de la Compañía alcanzaron el 11,24% en el año fiscal 23, cayendo 474 puntos básicos desde el año fiscal 22. Estos márgenes oscilaron en la categoría del 11% al 15%, y solo alcanzaron un máximo del 22,5% en el año fiscal 21 debido a otros ingresos, como se mencionó anteriormente.
Reflejando los márgenes operativos, los márgenes de beneficio neto de la empresa también cayeron 423 puntos básicos del 7,84% en el año fiscal 22 al 3,61% en el año fiscal 23. Estos márgenes de un solo dígito alcanzaron un máximo del 10,66% en el año fiscal 21, influenciados por otros ingresos.
Ratios de retorno
Genus Energy Infrastructure informó un ROE del 3,06% en el año fiscal 23, lo que redujo a la mitad su ROE del año fiscal 22 del 6,27% en el año fiscal 22. La caída del retorno sobre el capital fue resultado de una menor rentabilidad. El promedio de 5 años de la Compañía se ubica en 6,58%.
El rendimiento del capital empleado estuvo en la zona del 6%, que cayó un 8% desde el año fiscal 22. El ROCE cayó debido a la duplicación de los pasivos no corrientes desde el año fiscal 22. Las cifras de ROCE de la Compañía son inferiores, con un ROCE promedio de 5 años inferior al 10%.
Análisis de deuda
La relación deuda-capital de la Compañía fue de 0,32 veces en el año fiscal 23, con un promedio de alrededor de 0,3 veces en los últimos 5 años. La deuda a largo plazo de la Compañía se había reducido constantemente hasta el año fiscal 22, lo que provocó una caída en el índice. Sin embargo, el endeudamiento a largo plazo aumentó en el año fiscal 23, debido a que su deuda a largo plazo se duplicó en un año.
El índice de cobertura de intereses de la Compañía alcanzó su mínimo de 5 años en el año fiscal 23 con 2,55x. La caída de la rentabilidad y el aumento del endeudamiento han reducido el ratio de cobertura. Sin embargo, se mantiene por encima del nivel seguro de 1,5x.
Llaves metricas
Las métricas clave de la infraestructura energética de género se detallan a continuación.
Análisis basic del poder de género: planes futuros
La Dirección seguirá una estrategia de las 4R: Investigación, Resultado, Reconocimiento y relación para escalar su negocio a mayores alturas. Genus Energy busca recibir más pedidos bajo la plataforma de medición inteligente creada en asociación con GIC. La compañía está considerando ingresar a los países de ANZ a largo plazo, ya que la Comisión del Mercado de Energía de Australia quiere lograr una instalación de medidores 100% inteligentes para 2030. A partir del tercer trimestre del año fiscal 24, la cartera de pedidos del grupo ha aumentado a más de Rs. 20.163 millones de euros. Muchas Juntas Estatales de Electricidad están iniciando licitaciones para el despliegue de medidores inteligentes. Debido a esto, la Compañía espera una demanda mucho más sólida durante el próximo año. En mayo de 2023, la Compañía firmó una carta de compromiso con la Corporación Financiera de Desarrollo Internacional de EE. UU. para obtener un préstamo de hasta $49,5 millones para ampliar el despliegue de medidores inteligentes.
Conclusión
Esta empresa de infraestructura de medición avanzada seguramente recibirá una demanda significativa debido al esquema RDSS y las iniciativas de otros países para transformar su infraestructura de medición. La Compañía también se beneficiará de las inversiones realizadas por GIC para llevar a cabo contratos bajo el esquema RDSS. Sin embargo, el estado precise de las finanzas de la empresa no parece tan atractivo.
Los ingresos inconsistentes junto con los ingresos extraordinarios recurrentes son signos de una empresa fundamentalmente débil. Con un ROE y ROCE de solo 3% y 6% respectivamente, esa compañía ahora tiene un PE de 77,8x. ¿Cree que este optimismo está justificado para una empresa con valoraciones tan altas? Háganos saber en los comentarios a continuación.
Escrito por Nasir Hussain
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