Publicado el 16 de julio de 2024 por Nathan Parsh
Las acciones de alto rendimiento pagan dividendos que son significativamente mayores que los dividendos promedio del mercado. Por ejemplo, el rendimiento precise del S&P 500 es de solo ~1,3%.
Las acciones de alto rendimiento pueden ser muy útiles para reforzar los ingresos después de la jubilación. Una inversión de $120,000 en acciones con un rendimiento de dividendos promedio del 5% genera un promedio de $500 por mes en dividendos.
No todas las acciones con dividendos altos son iguales. Algunas tienen pagos de dividendos asegurados, mientras que otras se encuentran en una situación financiera cuestionable, lo que deja a los accionistas vulnerables a un recorte de dividendos en una recesión.
Con esto en mente, creamos una lista completa de acciones con altos dividendos.
Puede descargar su lista completa gratuita de todas las acciones con dividendos altos con rendimientos de más del 5% (junto con métricas financieras importantes como el rendimiento del dividendo y la tasa de pago) haciendo clic en el siguiente enlace:
Bristol-Myers Squibb Firm (BMY) es la siguiente acción en nuestra serie ‘Excessive Dividend 50’, donde cubrimos las 50 acciones con mayor rendimiento en la base de datos de investigación Certain Evaluation.
Las empresas del sector sanitario ofrecen productos y servicios necesarios para mejorar la calidad de vida. La demanda se mantiene incluso durante los períodos de recesión, lo que puede dar lugar a un crecimiento constante durante todas las fases del ciclo económico.
Si bien se pueden encontrar acciones de alto rendimiento entre las empresas de este sector, no todas merecen inversión hoy en día.
Este artículo examinará las perspectivas de Bristol-Myers como oportunidad de inversión.
visión normal del negocio
Bristol-Myers, como se la conoce hoy en día, se formó a fines de la década de 1980 tras la fusión de Bristol-Myers y Squibb. Los orígenes de la empresa se remontan a 1887.
Los productos de la empresa atienden necesidades en las áreas de oncología, inmunología, enfermedades cardiovasculares, neurociencias y hematología. Bristol-Myers tiene una capitalización de mercado de 82 mil millones de dólares.
Bristol-Myers informó los resultados de ganancias del primer trimestre el 25 de abril de 2024.
Fuente: Relaciones con inversores
Los ingresos del período mejoraron un 5% hasta los 11.800 millones de dólares, lo que superó las estimaciones en 330 millones de dólares. Las ganancias ajustadas por acción ascendieron a -4,40 dólares, lo que se compara desfavorablemente con los 2,05 dólares del año anterior, pero fue 0,02 dólares mejor de lo esperado.
La pérdida de ganancias por acción estuvo relacionada con el cierre de varias adquisiciones durante el trimestre, entre ellas Mirati Therapeutics, Karuna Therapeutics y RayzeBio. Estas adquisiciones generaron gastos de investigación y desarrollo en curso por casi 13 mil millones de dólares.
El tipo de cambio desfavorable redujo los ingresos en un 1%. Los ingresos en Estados Unidos crecieron un 7% hasta los 8.500 millones de dólares, mientras que los ingresos internacionales se mantuvieron sin cambios respecto del año anterior.
Bristol-Myers también proporcionó una previsión actualizada para 2024. La empresa espera que los ingresos no cambien con respecto a 2023.
Se espera que las ganancias ajustadas por acción se sitúen en un rango de $0,40 a $0,70, por debajo de la orientación anterior de $7,10 a $7,40.
El cambio en la previsión de ganancias por acción está relacionado con las adquisiciones que se cerraron durante el primer trimestre. Estimamos que el poder adquisitivo será de 3,50 dólares.
Perspectivas de crecimiento
Los resultados de Bristol-Myers durante la última década han sido inconsistentes. La empresa osciló entre crecimiento y caídas al principio del período.
En normal, las ganancias por acción tienen una tasa de crecimiento anual compuesta de casi el 23% desde 2013, pero gran parte de este crecimiento se ha producido en los últimos cinco años.
Al igual que muchas compañías farmacéuticas, Bristol-Myers genera gran parte de sus ingresos a partir de sus medicamentos más antiguos y maduros.
Fuente: Relaciones con inversores
En cierto modo, se trata de un arma de doble filo. Algunos de sus productos siguen registrando tasas de crecimiento sólidas o fuertes. Por ejemplo, Eliquis, que se utiliza para prevenir los coágulos sanguíneos, generó ingresos de 3.700 millones de dólares durante el primer trimestre, lo que supuso una mejora del 9 % respecto del año anterior. Este producto es la mayor fuente de ingresos de la empresa.
Por otra parte, otros productos maduros están experimentando una demanda más débil y, por lo tanto, menores ventas. Revlimid, que trata el mieloma, bajó un 5% a 1.670 millones de dólares. Si bien sigue siendo una fuente importante de ingresos, la competencia de los genéricos está reduciendo claramente la demanda del producto.
Hay algunos productos interesantes en la cartera de crecimiento de la empresa que podrían llegar a ser muy rentables.
Un buen ejemplo de ello es Opdualag, un fármaco aprobado para su uso en el tratamiento del melanoma en marzo de 2022. Las ventas aún no han aumentado, ya que generó solo 206 millones de dólares en el último trimestre, pero esto supuso un aumento del 76 % con respecto al año anterior. El fármaco ya ha alcanzado una cuota de mercado del 25 % como tratamiento de primera línea y sus ventas máximas podrían alcanzar los 4.000 millones de dólares.
Bristol-Myers tampoco ha tenido reparos en ampliar su negocio principal mediante adquisiciones. Cada una de las adquisiciones cerradas en el primer trimestre ofrece algunos activos que podrían resultar valiosos en el futuro.
Por ejemplo, Kaurna Therapeutics tiene un posible tratamiento para la esquizofrenia, mientras que Mirati Therapeutics fortalece aún más la cartera de productos para el cáncer de pulmón de la empresa. RayzeBio se suma a la oferta de oncología de Bristol-Myers.
Además de las incorporaciones realizadas durante el último trimestre, la adquisición más importante de Bristol-Myers en la memoria reciente es la compra de Celgene en 2019 por 74 mil millones de dólares.
Esto sumó a Revlimid, que period responsable de dos tercios de los ingresos anuales de Celgene en ese momento. Si bien esta incorporación ha ayudado a los resultados de ventas de Bristol-Myers, las caídas de Revlimid han sido pronunciadas tras la pérdida de la protección de la patente en 2022.
Esperamos un crecimiento de las ganancias del 3% anual hasta el closing de la década.
Ventajas competitivas y desempeño en tiempos de recesión
Las empresas del sector sanitario suelen ser más resistentes a la recesión que las de sectores más cíclicos, ya que la demanda de productos y servicios se mantiene.
Al igual que sus pares, Bristol-Myers también se beneficia de la protección de patentes en muchos de sus productos, lo que permite que los productos de la empresa crezcan durante años sin que la competencia los desafíe.
Sin embargo, las ventas de estos productos pueden disminuir sustancialmente una vez que la patente expira y la competencia de genéricos puede hacer que los precios bajen. Este ha sido el caso de Revlimid.
Para compensar esta eventual caída de patentes, Bristol-Myers invierte mucho en investigación y desarrollo, incluidos 9.300 millones de dólares solo el año pasado. La I+D es la savia important de una empresa farmacéutica, ya que esta inversión de capital ayuda a encontrar nuevos productos, realizar ensayos, llevar nuevos medicamentos al mercado y buscar aprobaciones adicionales para tratamientos.
Bristol-Myers ha utilizado su capacidad para encontrar nuevos productos para ayudar a la empresa a superar las disaster económicas, como la Gran Recesión:
Ganancias ajustadas por acción en 2007: $1,04 Ganancias ajustadas por acción en 2008: $1,49 (incremento del 43%) Ganancias ajustadas por acción en 2009: $1,85 (incremento del 24%)
La compañía mejoró enormemente sus ganancias ajustadas por acción, impulsada en gran parte por el crecimiento de los ingresos que se produjo cada año durante este período.
Las ganancias ajustadas por acción aumentaron un 37% durante 2020 a pesar de los obstáculos derivados de la pandemia de Covid-19. Gran parte de este crecimiento se debió a la incorporación de Celgene.
Los ingresos professional forma crecieron un 7% durante el año, lo que demuestra que Bristol-Myers ha demostrado ser muy resistente a los períodos de recesión.
Análisis de dividendos
Bristol-Myers ha aumentado su dividendo durante 17 años consecutivos. Durante un largo período de tiempo, la empresa proporcionó un aumento de dividendo de solo $0,01 por acción por trimestre.
Eso cambió tras la incorporación de Celgene, ya que los accionistas comenzaron a ver tasas de crecimiento más altas, incluido un aumento de casi el 10% durante el primer año de las empresas combinadas.
El crecimiento del dividendo de Bristol-Myers se ha desacelerado ligeramente en los últimos dos años, pero los aumentos anuales han sido de un dígito medio. Esto sigue estando por encima de los aumentos mínimos que la empresa solía ofrecer. El dividendo tiene una CAGR del 8,6% desde 2019.
Es possible que el ritmo de crecimiento de los dividendos siga desacelerándose debido a un elevado ratio de pago. Según nuestra estimación de poder adquisitivo para el año, se prevé que el ratio de pago sea del 69%, lo que sería el ratio de pago más alto desde 2015. Proyectamos que el crecimiento de los dividendos será del 5% anual hasta 2029, por debajo del aumento a mediano plazo.
Las acciones de la empresa ofrecen un rendimiento del 5,9%, uno de los más altos de la última década. El rendimiento típico ha oscilado entre el 2% y el 3% durante gran parte de los últimos 10 años, por lo que los inversores están recibiendo un rendimiento mucho más generoso de lo routine.
Pensamientos finales
Bristol-Myers es una empresa líder en el sector sanitario, ya que cuenta con una cartera de medicamentos de primera calidad. Algunos de los medicamentos más importantes están afrontando desafíos debido a la competencia de los genéricos, lo que ha afectado a los resultados.
La empresa tiene algunas formas de crecer, como un amplio gasto en investigación y desarrollo y la capacidad de ampliar su negocio principal mediante adquisiciones.
La acción también tiene un rendimiento mucho más alto de lo routine, lo que creemos que es seguro.
Dicho esto, no se espera que Bristol-Myers vea mucho más que un crecimiento marginal de ganancias durante los próximos cinco años y cotiza por encima de nuestra valoración objetivo, lo que le otorga a la acción una calificación de retención.
Si está interesado en encontrar acciones de crecimiento de dividendos de alta calidad y/u otros valores de alto rendimiento y valores de ingresos, los siguientes recursos de Certain Dividend le serán útiles:
Investigación de alto rendimiento sobre valores individuales
Otros recursos de Certain Dividend
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