Publicado el 28 de junio de 2024 por Bob Ciura
Pfizer Inc. (PFE) registró ganancias récord en 2022, debido a una ganancia inesperada de su vacuna y terapias contra el coronavirus.
Pero las ganancias de la compañía cayeron más del 70% en 2023. Si bien Pfizer espera que las ganancias repunten un poco en 2024, el mercado sigue siendo pesimista.
Las acciones de Pfizer han caído un 23% en los últimos 12 meses. El resultado es que ahora las acciones de Pfizer tienen un alto rendimiento de dividendos del 6%.
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En este artículo analizaremos las perspectivas del gigante farmacéutico Pfizer.
visión common del negocio
Pfizer Inc. es una compañía farmacéutica world que se centra en vacunas y medicamentos recetados. Sus siete productos principales son Eliquis, Ibrance, la familia Prevnar, la familia Vyndaqel, Abrysvo, Xeljanz y Comirnaty.
Pfizer tuvo ingresos de 58.500 millones de dólares en 2023.
Pfizer informó los resultados del primer trimestre de 2024 el 1 de mayo de 2024. Los ingresos de toda la empresa cayeron (-19 %) a 14.600 millones de dólares, y las ganancias diluidas ajustadas por acción disminuyeron un 33 % a 0,82 dólares frente a 1,23 dólares año tras año, principalmente debido a Disminución de las ventas relacionadas con COVID-19.
Fuente: Presentación para inversores
Las ventas totales aumentaron para varios productos principales:
Vyndaqel/ Vyndamax: +66% Lobrena: +49% Nurtec/Vydura: +7% Oxbryta: +18% Zavicefta: +8% Zithromax: +38% Prevnar: +7% Xtandi: +23% Eliquis: +10%
Además, Padcev, Abrysvo y Tukysa están creciendo rápidamente después de su lanzamiento.
Pfizer mantuvo la orientación de ingresos entre 58.500 y 61.500 millones de dólares y elevó la orientación de EPS diluida ajustada a 2,15 – 2,35 dólares para 2024.
Perspectivas de crecimiento
Como se esperaba, las ventas de la vacuna COVID-19 de Pfizer (Comirnaty) y del fármaco antiviral (Paxlovid) continúan con una tendencia a la baja.
Pero desde 2021, la empresa ha utilizado su flujo de caja de la COVID para realizar inversiones en el mercado. El crecimiento futuro provendrá del aumento de las ventas para indicaciones aprobadas, extensiones de productos, investigación y desarrollo y adquisiciones complementarias.
Pfizer tiene una sólida cartera de productos en oncología, inflamación e inmunología, enfermedades raras y vacunas.
Fuente: Presentación para inversionistas
Las adquisiciones recientes incluyen Trillium por sus candidatos a fármacos contra el cáncer, Area por su candidato autoinmune, ReViral por sus programas RSV, Biohaven por sus activos CGRP (migrañas), GBT por sus tratamientos para la anemia falciforme y Seagen por su tecnología ADC.
Al mismo tiempo, el crecimiento se verá mitigado por la pérdida de exclusividad de Eliquis, Ibrance y otros medicamentos, que afectarán acumulativamente las ganancias entre 2025 y 2028.
En common, esperamos un crecimiento del 5% en las ganancias por acción hasta 2029, además de las caídas de la vacuna COVID-19 y las terapias antivirales.
Ventajas competitivas
Pfizer es una de las empresas farmacéuticas más grandes del mundo. Como tal, tiene escala en I+D, fabricación, asuntos regulatorios, distribución y advertising and marketing en todo el mundo.
Esto le da a Pfizer la capacidad de llevar nuevas terapias al mercado, asociarse con empresas más pequeñas o adquirir empresas enteras directamente. La cartera precise es sólida y es possible que algunos de ellos sean medicamentos de gran éxito incluso después de que se agoten.
Como empresa farmacéutica, se cree que Pfizer es resistente a la recesión.
Análisis de dividendos
Actualmente, Pfizer paga un dividendo trimestral de 0,42 dólares, lo que equivale a una tasa anualizada de 1,68 dólares por acción. Esto equivale a una rentabilidad por dividendo precise del 6% para las acciones de Pfizer.
La elevada rentabilidad por dividendo de Pfizer se debe principalmente a la caída del precio de sus acciones. Pfizer ha aumentado su dividendo durante 15 años consecutivos, aunque los aumentos anuales han estado en el rango del 2%-3% durante varios años.
Si bien Pfizer es una acción de alto rendimiento, no es una acción de alto crecimiento en lo que respecta al pago de dividendos. Aún así, el pago de dividendos está cubierto por las ganancias subyacentes.
Según el BPA esperado de 2,25 dólares por acción para 2024, Pfizer debería tener un índice de pago de dividendos cercano al 75% para el año. Se trata de una tasa de pago alta que no deja mucho margen para que disminuyan las ganancias. Sin embargo, el pago parece seguro por ahora.
Pensamientos finales
Pfizer se encuentra en una fase de transición. Los ingresos relacionados con COVID están disminuyendo rápidamente y la empresa ha asumido cargos y amortizaciones.
Como resultado, 2023 fue un año difícil, pero el negocio no relacionado con el COVID de Pfizer está creciendo y las adquisiciones deberían contribuir al crecimiento de los ingresos brutos.
La empresa necesitará acelerar el crecimiento de sus ganancias y pagar su deuda antes de poder aumentar el dividendo de manera más agresiva. Pero mientras tanto, Pfizer tiene una alta rentabilidad por dividendo del 6%, lo que la convierte en una acción atractiva para los inversores de ingresos.
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