Publicado el 19 de julio de 2024 por Bob Ciura
Las acciones de tabaco son particularmente atractivas para los inversores en ingresos, gracias a sus generosos dividendos y sus características defensivas durante las disaster económicas.
Las empresas tabacaleras producen mucho efectivo, pero tienen bajas necesidades de gasto de capital, lo que crea lo que podrían considerarse acciones con dividendos ideales.
Philip Morris Worldwide (PM) tiene un alto rendimiento de dividendos del 4,9%.
Como resultado, es parte de nuestra serie ‘Excessive Dividend 50’, donde cubrimos las 50 acciones con mayor rendimiento en la base de datos de investigación Positive Evaluation.
Puede descargar su lista completa gratuita de todas las acciones con dividendos altos con rendimientos de más del 5% (junto con métricas financieras importantes como el rendimiento del dividendo y la tasa de pago) haciendo clic en el siguiente enlace:
Las acciones de tabaco son muy valoradas por los inversores en ingresos gracias a sus altos rendimientos de dividendos, pagos estables y crecimiento de dividendos.
Este artículo analizará las perspectivas de Philip Morris Worldwide con mayor detalle.
visión basic del negocio
Philip Morris Worldwide es una empresa tabacalera que se escindió de Altria (MO) en 2008. Philip Morris Worldwide vende cigarrillos bajo la marca Marlboro, entre otras, a nivel internacional.
Su antigua empresa matriz Altria vende la marca Marlboro (entre otras) en EE.UU.
El 23 de abril de 2024, Philip Morris informó sus resultados del primer trimestre para el período que finalizó el 31 de marzo de 2024. Para el trimestre, la compañía registró ingresos netos de $8.8 mil millones, un 9,7% más año tras año.
Fuente: Presentación para inversores
Las ganancias por acción ajustadas ascendieron a 1,50 dólares, un 8,7 % más que en el primer trimestre de 2023. En moneda constante, las ganancias por acción ajustadas crecieron un appreciable 23,2 %. Los volúmenes totales de envíos aumentaron un 3,6 % en conjunto, ya que el crecimiento del tabaco calentado y los productos orales compensó con creces la modesta disminución de los combustibles.
En concreto, los volúmenes de envío de cigarrillos, tabaco calentado y productos bucales disminuyeron un 0,4%, aumentaron un 20,9% y un 35,8%, respectivamente. La compra de Swedish Match contribuyó en gran medida al fuerte aumento de los volúmenes de envío de productos bucales.
La gerencia revisó a la baja su previsión para el año fiscal 2024 según los PCGA, pero la aumentó sobre una base ajustada. Ahora esperan que las ganancias por acción según los PCGA se sitúen entre $5,70 y $5,82 (frente a $5,90 y $6,02 según los PCGA).
Sin embargo, tenga en cuenta que esta perspectiva incluye una amortización de intangibles de $0,43 por acción.
Aplicamos el punto medio del objetivo de BPA ajustado sin moneda de la gerencia, que se elevó a $6,55-$6,67. Su punto medio implica un crecimiento interanual de entre el 9% y el 11% y un nuevo BPA ajustado récord (en comparación con el BPA ajustado del año fiscal 2023 de $6,01).
Perspectivas de crecimiento
De cara a 2024, PM había tenido dificultades para aumentar sus ganancias durante varios años. Por ejemplo, las ganancias por acción de PM fueron menores en 2023 que en 2020.
Los tipos de cambio son un issue importante para la rentabilidad de Philip Morris, ya que todos los ingresos de la empresa se generan fuera de Estados Unidos.
En consecuencia, la fortaleza del dólar estadounidense durante los últimos años ha afectado el crecimiento de las ganancias por acción de la empresa debido a una conversión de moneda desfavorable.
Además, el débil crecimiento de las ganancias de PM entre 2018 y 2020 también se debió a las inversiones de la empresa en la tecnología iQOS/Heatsticks.
La inversión en el desarrollo y fabricación de los nuevos dispositivos a gran escala fue costosa, pero Philip Morris ya ha comenzado a cosechar los frutos de esta inversión.
Fuente: Presentación para inversores
El aumento de la producción de iQOS/Illumina en los mercados internacionales ha impulsado los ingresos netos y ampliado la combinación de márgenes.
Prevemos un crecimiento del 3% anual a partir de un beneficio por acción de 6,61 dólares como base de partida. La participación recientemente adquirida en Vectura, una empresa de terapias inhaladas con sede en el Reino Unido, también debería contribuir a los planes de crecimiento sin humo de Philip Morris.
La adquisición de Swedish Match ya ha demostrado generar ganancias.
Ventajas competitivas
En términos de ventaja competitiva, Philip Morris tiene una de las marcas de cigarrillos más valiosas del mundo, Marlboro, y es líder en el segmento de productos de riesgo reducido con iQOS.
Al mismo tiempo, la escala masiva de la empresa permite enormes ventajas en términos de costos, lo que significa que Philip Morris es, en basic, una empresa de bajo riesgo, con la excepción de la regulación.
Las prohibiciones de fumar pueden afectar los resultados de la empresa, aunque Philip Morris está más segura en este aspecto que muchas otras tabacaleras debido a su diversificación geográfica.
Análisis de dividendos
Con un pago de dividendo anual de $5,20 junto con un BPA esperado de $6,61, PM tiene una tasa de pago de dividendos proyectada del 79 % para 2024. Es un poco alto, pero creemos que el dividendo está asegurado.
La tasa de pago de dividendos de Philip Morris nunca ha sido especialmente baja y ha seguido aumentando durante la última década. En su punto máximo, Philip Morris ha pagado más del 100% de sus beneficios netos a sus propietarios.
Debido a la fuerte generación de efectivo, los bajos requisitos de gasto de capital y la estabilidad del modelo de negocios de Philip Morris durante las recesiones, el dividendo permanece relativamente bien cubierto.
Pensamientos finales
Philip Morris ha comenzado el año fiscal 2024 con buen pie. La empresa registró un fuerte crecimiento en ingresos y ganancias, mientras que las perspectivas de la gerencia apuntan a un impulso sostenido en el futuro.
La incorporación de Swedish Match y los productos de tabaco calentados, que están experimentando una mayor adopción, deberían seguir siendo catalizadores favorables para el crecimiento de las ganancias en el futuro.
Las acciones de PM tienen un alto rendimiento del 4,9% y la empresa ha aumentado su dividendo durante 16 años consecutivos. El pago del dividendo parece estar asegurado, dado el nivel precise de ganancias de la empresa.
En basic, PM es una acción de dividendos atractiva para los inversores en ingresos.
Si está interesado en encontrar acciones de crecimiento de dividendos de alta calidad y/u otros valores de alto rendimiento y valores de ingresos, los siguientes recursos de Positive Dividend le serán útiles:
Investigación de alto rendimiento sobre valores individuales
Otros recursos de Positive Dividend
Gracias por leer este artículo. Envíe sus comentarios, correcciones o preguntas a help@suredividend.com.
