Actualizado el 23 de agosto de 2024 por Bob Ciura
Las acciones con dividendos mensuales son excelentes candidatas para las carteras de los inversores orientados a los ingresos. Distribuyen sus dividendos mensualmente y ofrecen un flujo de ingresos más fluido a los inversores.
Además, muchas de estas acciones están centradas en maximizar sus distribuciones a sus accionistas.
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En este artículo, analizaremos las perspectivas de una acción de dividendo mensual de alta calidad: Fortitude Gold Company (FTCO).
Descripción normal del negocio
Fortitude Gold es un productor de oro con sede en EE. UU., que genera el 99% de sus ingresos a partir del oro y se enfoca en proyectos con bajos costos operativos, altos retornos de capital y amplios márgenes.
La empresa se centra en operaciones de lixiviación en pilas a cielo abierto de oro de alta ley con un promedio de un gramo por tonelada de oro o más. Su cartera de propiedades actualmente consta de una propiedad del 100% en seis propiedades de oro de alta ley.
Las seis propiedades se encuentran en un radio aproximado de 30 millas entre sí, dentro del prolífico cinturón mineral Walker Lane. La empresa generó $73,1 millones en ingresos el año pasado, casi la mayoría de los cuales provinieron del oro.
Fuente: Presentación para inversores
Como Fortitude Gold obtiene prácticamente todos sus ingresos del oro, es evidente que es muy smart a los ciclos del precio del oro. La creciente inflación ha provocado que el precio del oro haya alcanzado un máximo histórico en el último año, y ahora el oro supera los 2.500 dólares la onza.
Este es un desarrollo superb para un productor de oro puro, como Fortitude Gold.
El 30 de julio de 2024, Fortitude Gold publicó sus resultados del segundo trimestre correspondientes al período que finalizó el 30 de junio de 2024. Durante el trimestre, los ingresos ascendieron a 9,6 millones de dólares, un 50,3 % menos en comparación con el año pasado.
La caída de los ingresos se debió a una caída del 58% en las onzas de oro vendidas. Sin embargo, un aumento del 19% en las onzas de plata vendidas junto con un aumento del 18% en los precios del oro y del 19% en los de la plata compensaron levemente este revés.
En términos finales, la compañía registró una utilidad bruta minera de $4,8 millones en comparación con los $11,2 millones del año pasado debido a menores ventas netas.
Por lo tanto, la empresa informó una pérdida neta de 138.000 dólares frente a un beneficio neto de 3,6 millones de dólares el año pasado. Sobre una base por acción, la pérdida neta fue de 0,01 dólares en comparación con un beneficio neto de 0,15 dólares el año pasado.
Creemos que la empresa tiene un potencial de ganancias por acción de aproximadamente $0,55. Sin embargo, las ganancias por acción en el año fiscal 2024 podrían ser notablemente menores. Hemos actualizado la estimación de este año a $0,20.
Perspectivas de crecimiento
Las perspectivas de Fortitude Gold se han visto nubladas mientras espera permisos de las agencias reguladoras para explotar más profundamente el depósito Isabella Pearl.
FTCO también está esperando la aprobación del permiso para construir su proyecto County Line.
Fuente: Presentación para inversores
Por lo tanto, las acciones de FTCO son una situación de alto riesgo y alta recompensa. Por un lado, el aumento de los precios del oro y la mejora de los procesos operativos pueden mejorar significativamente el desempeño financiero de la empresa en un contexto de mayores márgenes de ganancia.
Por otro lado, la caída de los precios del oro y el aumento de los gastos podrían afectar negativamente la rentabilidad.
En el lado positivo, la inflación ha persistido, y como es possible que la Reserva Federal baje las tasas de interés el próximo mes, es possible que los precios del oro se mantengan altos.
Esto es un buen augurio para el precio del oro, y por extensión para FTCO, en el futuro previsible.
Ventajas competitivas y desempeño en tiempos de recesión
Los productores de oro son conocidos por su ciclicidad, que se debe a las oscilaciones bruscas del precio del oro. Fortitude Gold es inevitablemente susceptible a los ciclos del precio del oro, pero es un productor de oro superior a la media gracias a algunas características clave.
Sus propiedades también se caracterizan por tener una ley de mineral excepcionalmente alta y depósitos cercanos a la superficie, lo que resulta en operaciones de bajo costo en comparación con sus pares.
Además, el steadiness es impecable, con 125,5 millones de dólares en activos totales frente a solo 10,5 millones de dólares en pasivos totales, lo que da como resultado un sólido valor patrimonial de casi 115 millones de dólares.
Además, Fortitude Gold disfruta de otra ventaja competitiva clave: la excepcional calidad de la mina de perlas Isabella.
Como resultado, Fortitude Gold es mucho más rentable que la mayoría de sus pares a un precio de oro determinado y es uno de los productores de oro más resistentes a las caídas del precio del oro.
También cabe señalar que el precio del oro suele subir durante las recesiones, ya que el steel precioso se considera un refugio seguro durante las liquidaciones del mercado de valores. Esto significa que es possible que Fortitude Gold tenga un buen rendimiento durante las recesiones.
Análisis de dividendos
Los inversores que buscan ingresos deberían evitar las acciones de oro en principio debido a la alta ciclicidad que resulta de las oscilaciones del precio del oro. No es casualidad que no haya productores de oro en la lista de los aristócratas del dividendo.
Por otro lado, Fortitude Gold tiene algunas características atractivas para los inversores en dividendos. Ofrece un dividendo mensual de $0,04, lo que corresponde a un rendimiento de dividendo anualizado del 10,7%. Este es el rendimiento de dividendo más alto en el grupo de productores de metales preciosos.
Además, Fortitude Gold tiene una tasa de pago del 87%, lo que no es superb, pero es razonable dada la naturaleza de alta calidad del activo.
Además, el saludable steadiness del productor de oro significa que es possible que el dividendo se mantenga seguro en el futuro previsible.
Por otra parte, los inversores siempre deben ser conscientes de la vulnerabilidad de los productores de materias primas a los ciclos de las mismas.
Si el precio del oro entra en una caída prolongada en algún momento en el futuro, es possible que el dividendo de Fortitude Gold se vea sometido a presión. Los productores de oro necesitan gastar cantidades significativas en gastos de capital para reponer sus reservas.
Reflexiones finales
Los productores de oro son altamente cíclicos y, por lo tanto, la mayoría de los inversores en ingresos deberían evitarlos, ya que no pueden soportar un precio de acciones volátil y un posible recorte de dividendos.
Si bien Fortitude Gold es muy smart a los ciclos del precio del oro, tiene algunas ventajas únicas. Tiene un steadiness sólido, lo que hace que sea mucho más fácil soportar las caídas de este negocio.
La acción también ofrece el mayor rendimiento de dividendos en su grupo de pares y paga su dividendo mensualmente. Por lo tanto, es una acción atractiva (aunque riesgosa) para los inversores de ingresos que desean ganar exposición al oro.
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