Publicado el 7 de octubre de 2024 por Félix Martínez
Flagship Communities Actual Property Funding Belief (MHCUF) tiene dos características de inversión atractivas:
N.º 1: Es un REIT, por lo que tiene una estructura fiscal favorable y paga la mayoría de sus ganancias en forma de dividendos. Relacionado: Lista de REIT que cotizan en bolsa
#2: Paga dividendos mensualmente en lugar de trimestralmente. Relacionado: Lista de acciones con dividendos mensuales
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La combinación de Flagship Communities REIT de un estatus fiscal favorable como REIT y un dividendo mensual lo hace atractivo para los inversores individuales.
Pero hay más en la empresa que sólo estos dos factores. Continúe leyendo este artículo para obtener más información sobre Flagship Communities REIT.
Descripción common del negocio
Flagship Communities REIT es uno de los desarrolladores de comunidades de viviendas prefabricadas residenciales más grandes de la región del Medio Oeste. Sus comunidades están ubicadas en Kentucky, Ohio, Indiana, Tennessee, Arkansas, Illinois y Missouri. Con 27 años de experiencia en el desarrollo y gestión de comunidades de viviendas prefabricadas, Flagship ha desarrollado una gran experiencia en bienes raíces, financiación y gestión comunitaria.
La industria de viviendas prefabricadas ha generado un desempeño constante durante los últimos 25 años.
Fuente: Presentación para inversionistas
La compañía informó sus resultados financieros del segundo trimestre de 2024, que muestran un fuerte crecimiento en métricas clave. Los ingresos por alquiler aumentaron un 22,2 % a 21,2 millones de dólares en comparación con los 17,4 millones de dólares del segundo trimestre de 2023, mientras que los mismos ingresos comunitarios aumentaron un 10,8 %. Los ingresos netos se duplicaron con creces, alcanzando los $43,5 millones, impulsados por ajustes favorables en los valores de las propiedades y un sólido desempeño en sus comunidades existentes. Los ingresos operativos netos (NOI) del REIT crecieron un 21,4%, aunque los márgenes de NOI disminuyeron ligeramente debido a mayores impuestos a la propiedad y costos de private.
Además del desempeño financiero, Flagship completó la adquisición más grande de su historia, agregando siete comunidades de viviendas prefabricadas (MHC), expandiendo su presencia en Tennessee y ingresando a Virginia Occidental, su octavo estado operativo. El REIT también amplió una de sus comunidades al agregar 81 nuevos lotes y recaudó $60 millones mediante la emisión de unidades para respaldar estas adquisiciones. Los niveles de ocupación mejoraron ligeramente, alcanzando el 83,9%, mientras que la ocupación misma comunidad se situó en el 85,0%, a pesar de la incorporación de nuevos solares.
De cara al futuro, Flagship sigue siendo optimista sobre el potencial del sector MHC debido a su desempeño superior histórico y las altas barreras de entrada para nuevos competidores. Con tendencias actuales como el aumento de la formación de hogares y la disminución de las tasas de propiedad de viviendas unifamiliares, el REIT espera una demanda continua de soluciones de vivienda asequibles. Los premios de Flagship, incluida la Comunidad del Año por tercer año consecutivo, resaltan su compromiso de mejorar la calidad de sus propiedades y mantener una sólida posición en el mercado.
Gracias a su sólido modelo de negocio, Flagship Communities REIT ha disfrutado de un crecimiento constante en sus tasas de alquiler y ocupación en los últimos años.
Fuente: Presentación para inversionistas
Perspectivas de crecimiento
Flagship Communities REIT cuenta con tres motores de crecimiento. Intenta aumentar sus fondos de operaciones (FFO) por unidad aumentando sus tarifas de alquiler cada año, aumentando su tasa de ocupación y reduciendo sus gastos operativos.
Flagship Communities REIT agregó 6 comunidades y 1273 lotes a su cartera de activos durante 2022. Por lo tanto, aumentó sus ingresos, sus ingresos operativos netos y su FFO en un 36,5%, 35,8% y 36,0%, respectivamente, con respecto al año anterior.
También vale la pena señalar que Flagship Communities REIT opera en un mercado muy fragmentado, con grandes oportunidades de consolidación. Se estima que los 50 principales inversores controlan alrededor del 17% de los lotes de viviendas prefabricadas para alquiler. Por tanto, hay un amplio margen para el crecimiento futuro.
Dado el sólido modelo de negocio del REIT de Flagship Communities, pero también la sensibilidad de sus resultados a los giros del tipo de cambio entre el dólar canadiense y el dólar estadounidense, esperamos que el REIT aumente su FFO por unidad en aproximadamente un 2,0% anual en promedio durante los próximos cinco años.
Análisis de dividendos y valoración
Flagship Communities REIT ofrece actualmente una rentabilidad por dividendo de sólo el 4,1%. De hecho, la mayoría de los partícipes de REIT poseen participaciones en estas empresas principalmente debido a sus atractivos dividendos. Por lo tanto, es possible que la rentabilidad por dividendo del REIT de Flagship Communities haga que esta acción sea adecuada para la mayoría de los inversores.
Los inversores también deben tener en cuenta que el dividendo del REIT de Flagship Communities puede fluctuar significativamente con el tiempo debido a la fluctuación de los tipos de cambio entre el dólar canadiense y el dólar estadounidense.
El rendimiento de dividendos de Flagship Communities REIT se debe principalmente al índice de pago excepcionalmente bajo de la compañía, que actualmente es del 60%. En otras palabras, el fideicomiso podría ofrecer un dividendo más generoso a sus partícipes, pero prefiere reservar fondos para la adquisición y desarrollo de nuevas propiedades.
También observamos que Flagship Communities REIT tiene una carga de deuda importante en su steadiness. Su deuda neta se sitúa actualmente en 299 millones de dólares, lo que representa el 78% de la capitalización de mercado de la acción.
Teniendo en cuenta el dividendo del 4,1% y suponiendo que Flagship Communities REIT aumentará su FFO por unidad en un 2,0% anual en promedio durante los próximos cinco años, la acción podría ofrecer un rendimiento whole anual promedio del 6,1% durante los próximos cinco años. Se trata de un rendimiento esperado poco atractivo; por lo tanto, recomendamos esperar un punto de entrada mucho más bajo antes de comprar acciones.
Pensamientos finales
Flagship Communities REIT tiene un modelo de negocio sólido y un amplio espacio para el crecimiento futuro. Sin embargo, la acción ofrece una rentabilidad por dividendo del 4,1%. Si bien Flagship Communities REIT parece tener perspectivas de crecimiento prometedoras gracias a la estructura altamente fragmentada de sus mercados, las acciones parecen estar completamente valoradas en este momento. Por lo tanto, los inversores deberían esperar una corrección significativa de la acción antes de comprarla.
Además, Flagship Communities REIT se caracteriza por un volumen de operaciones extremadamente bajo. Esto significa que es difícil establecer o vender una posición importante en esta acción.
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