A primera vista, Mullen Automotive (Nasdaq: MULN) podría parecer una startup más de automóviles eléctricos. Pero este fabricante de vehículos eléctricos tiene una historia bastante singular que debería hacerlo increíblemente interesante para los inversores del mercado de valores de todo el país. Sinceramente, no estoy seguro de por qué más gente no habla de ello. Dicho esto, aquí encontrará todo lo que necesita saber sobre las acciones de MULN, incluso si debe comprarlas o no.

Acciones de MULN, una historia rápida

Mullen Automotive es una de las historias bursátiles de las que menos se habla, aunque fascinante, de los últimos años. Mullen es una empresa de vehículos eléctricos con sede en el sur de California que se especializa en camiones comerciales. Pero lo que separa a Mullen de muchas otras empresas de vehículos eléctricos es la volatilidad de sus acciones. Digo esto porque las acciones de MULN cotizaron por primera vez a alrededor de 132.750 dólares por acción. En el transcurso de unos años, las acciones de MULN se han disparado hasta un máximo de 362.925 dólares, antes de caer en picado hasta sólo 4,55 dólares.

Entonces, sé lo que estás pensando: ¿por qué un inversor a largo plazo estaría interesado en una empresa tan experta en la destrucción de valor? Y la respuesta es: no lo serían. Quiero decir, Mullen Automotive enumera estos tres factores de riesgo al comienzo de su Formulario 10K:

Hemos incurrido en pérdidas significativas desde el inicio y esperamos seguir incurriendo en pérdidas en el futuro previsible. Necesitaremos un financiamiento adicional sustancial para llevar a cabo nuestro plan de negocios. Aún no hemos fabricado ni vendido una cantidad significativa de vehículos a los clientes. Muchos de nuestros productos todavía están en etapa de desarrollo y es posible que nunca podamos producirlos en masa.

Sí, después de leer eso, estoy seguro de que los inversores están haciendo cola con sus chequeras abiertas. Pero los comerciantes a corto plazo podrían estar interesados ​​en las acciones de MULN debido a la volatilidad. Después de todo, no hay muchas empresas cuyos precios de acciones puedan aumentar tanto su precio. Para tener una mejor thought de por qué las acciones de MULN son tan volátiles, tenemos que hablar de las estrategias de financiación de Mullen.

La estrategia de financiación de Mullen

En su Formulario 10K, Mullen informó solo $366,000 en ventas para 2023, según la facturación de 35 autos en whole. Al mismo tiempo, reportó $215 millones en gastos administrativos y más de $700 millones en gastos financieros. En whole, la startup de vehículos eléctricos perdió aproximadamente 1.006.658.828 dólares. ¿Entonces qué pasó?

El equipo de InvestorPlace investigó un poco estos números y descubrió algunas conclusiones interesantes:

Los enormes costos financieros de Mullen provinieron principalmente de los pagarés convertibles de la compañía. Mullen emitió pagarés convertibles por valor de 150 millones de dólares en junio de 2022, además de otros pagarés. Lo interesante es que Mullen permitió a los tenedores de bonos convertir sus pagarés al precio de cierre de las acciones ordinarias y al mismo tiempo emitir bonos warrants de 1,85 por cada acción convertida. El resultado fue que Mullen Automotive gastó 427,5 millones de dólares para recaudar 150 millones de dólares en capital fresco. Mullen utilizó esta misma estrategia por segunda vez, recaudando 145 millones de dólares, pero le costó a la empresa 255 millones de dólares en obligaciones de warrants y casi 100 millones de dólares en emisiones de acciones.

Mullen debe declarar estos cargos no monetarios como gastos “reales”, aunque existen principalmente en papel. El coste actual es para los accionistas, que experimentan diluciones en el valor de sus acciones. En otras palabras, Mullen siguió lanzando nuevas acciones para recaudar más dinero, lo que hizo que las acciones existentes fueran menos valiosas. InvestorPlace estima que si poseyera el 1% de la empresa en 2023, su participación se habría diluido un 98,7% a finales de año hasta una participación de solo el 0,0133%.

Realmente no estoy seguro de por qué la empresa hizo esto. No puedo imaginar que haya sido un accidente. Entonces, asumiría que la gerencia de la compañía estaba haciendo todo lo posible para mantener las luces encendidas. Pero, al mismo tiempo, la compañía pagó al director ejecutivo David Michery 48.879.463 dólares en adjudicaciones de acciones, junto con un salario de 750.000 dólares en 2023.

Precio de las acciones de MULN

Otro problema que afecta a Mullen Automotive es que el precio de sus acciones sigue cayendo. Las acciones de una empresa son esencialmente una forma de recaudar dinero. Si el precio de las acciones se dispara, también lo hará la valoración de la empresa, lo que hace que sea más fácil recaudar más dinero (mediante la emisión de más acciones) o pedir prestado dinero a tipos atractivos. Por ejemplo, GameStop Quick Squeeze en realidad ayudó a revitalizar la empresa.

Sin embargo, ocurre lo contrario cuando el precio de las acciones de una empresa cae. Una valoración de mercado más baja hace que a la empresa le resulte más difícil atraer inversores o pedir dinero prestado. La acción puede incluso retirarse de la lista de las bolsas si el precio de la acción cae por debajo de un cierto nivel. Es una especie de espiral fatalista hacia abajo.

¿Debería comprar acciones de MULN?

Como se mencionó, casi ningún inversor racional querría comprar acciones de Mullen Automotive a largo plazo. Esto se debe principalmente a que la empresa tiene un historial comprobado de diluir el precio de sus acciones y destruir su valor. Sin embargo, el precio de las acciones de la empresa experimenta fluctuaciones locas, lo que significa que puede haber alguna oportunidad para los comerciantes.

Las acciones de Mullen Automotive son intrínsecamente volátiles porque es una empresa muy pequeña. Actualmente tiene una capitalización de mercado de poco menos de 30 millones de dólares y un volumen promedio de 740.000. En otras palabras, la empresa es bastante barata y no se negocian muchas acciones cada día. Esto crea la oportunidad de que se produzcan oscilaciones masivas en el valor de las acciones.

Es bastante común que los precios de las acciones de empresas más pequeñas oscilen un 20%, un 30% o incluso más en un solo día. Pero este tipo de cambios de precios casi nunca ocurren en las empresas más grandes. Por ejemplo, empresas como Boeing (NYSE: BA) o McDonald’s (NYSE: MCD) rara vez se moverían más del 10% o más en un solo día.

Teniendo esto en cuenta, es posible que pueda aprovechar los cambios dramáticos en el precio de las acciones de Mullen, suponiendo que tenga información sobre la empresa que otros inversores no tienen. Si sabe algo que otros no saben, entonces podría haber una oportunidad de comprar/vender acciones antes de que el mercado reaccione a la noticia. Para ello, recomiendo seguir de cerca a la empresa en las redes sociales. A veces es posible escuchar acerca de actualizaciones importantes que tienen lugar en la empresa antes de que los medios de comunicación las recojan. Esto le brinda la oportunidad de arbitrar la información y realizar el comercio correspondiente.

Espero que este artículo le haya resultado útil a la hora de aprender sobre las acciones de MULN y si debe comprarlas o no. Si está interesado en leer más, suscríbase a continuación para recibir alertas sobre nuevos artículos de InvestmentU.

Descargo de responsabilidad: este artículo tiene fines educativos e informativos generales únicamente. No debe interpretarse como un asesoramiento financiero ya que el autor, Ted Stavetski, no es un asesor financiero.