Desde nuestra última actualización, el índice rebotó un 4,9% y alcanzó la marca de 19.900 el 22 de agosto. Sin embargo, el índice no pudo sostener este repunte a corto plazo. Tras el informe de ganancias del segundo trimestre de Nvidia (NASDAQ:) del 29 de agosto, el Nasdaq 100 revirtió su rumbo y borró sus ganancias anteriores.
Posteriormente, el índice se recuperó un 2,8% desde su mínimo del 29 de agosto. A pesar de este repunte, tuvo dificultades para superar la media móvil de 50 días, que ofrecía resistencia en torno a los 19.670.
La “masacre” del Día del Trabajo se vio reforzada por el débil PMI manufacturero del ISM
Todos los principales índices bursátiles estadounidenses comenzaron el mes de septiembre con un pie débil después del feriado del Día del Trabajo. El Nasdaq 10 fue el índice de referencia con peor desempeño, con una caída del -3,15% el martes 3 de septiembre, arrastrado por una horrible pérdida del 9,5% infligida a Nvidia, la tercera acción por capitalización de mercado del Nasdaq 100.
El ciclo de retroalimentación negativa en cascada de ayer en los índices bursátiles estadounidenses se ha visto reforzado por una lectura débil de 47,2 en los datos del PMI manufacturero de ISM que no alcanzó ligeramente las expectativas de 47,5, ya que las actividades manufactureras en Estados Unidos se contrajeron por quinto mes consecutivo.
Por lo tanto, la narrativa del guide de estrategias de aterrizaje brusco vuelve a estar en primer plano, ya que los participantes del mercado están “temerosos” de que la Reserva Federal de EE. UU. haya tardado en promulgar el ciclo de recorte de tasas de interés en EE. UU., a su vez, las beta más altas (mega-cap y )) fueron las de peor desempeño, ya que estos grupos de acciones han liderado el mercado de valores de EE. UU. desde principios de 2024.
Nvidia es como un “ascensor”
Figura 1: Rendimiento de Nivida y los principales índices bursátiles estadounidenses hasta el 3 de septiembre de 2024 (Fuente: TradingView)
El precio de las acciones de Nvidia ha experimentado un magnífico repunte desde finales de abril hasta junio de este año y alcanzó una capitalización de mercado máxima en lo que va del año de 3,33 billones de dólares el 18 de junio, superando a Microsoft (NASDAQ:) y Apple (NASDAQ:), y se convirtió en la empresa más valiosa del mundo en ese momento.
Esta notable hazaña de Nvidia ha creado un impacto positivo en cascada de liquidez en el índice Nasdaq 100, ya que los gestores de fondos activos basados en acciones (incluidos los factores beta inteligentes y los fondos cotizados en bolsa tácticos) probablemente asignarán una parte significativa de sus fondos a Nvidia.
Este tipo de efecto positivo de liquidez en cascada también amortiguó la volatilidad implícita del mercado bursátil estadounidense, medida por el VIX, que se mantuvo en niveles bajos de alrededor de 12 a 14 desde fines de abril hasta principios de julio. Por lo tanto, estos niveles bajos del VIX indujeron un comportamiento más arriesgado (sesgado hacia las acciones en este contexto) (ver Figura 1).
Curiosamente, la caída previa en el precio de las acciones de Nvidia (antes de la publicación de sus resultados del segundo trimestre) del 10 al 24 de julio condujo a un pequeño salto en el VIX de 12,84 a 18,02 que precedió a Volmageddon 2.0 el 5 de noviembre, lo que desencadenó un comportamiento sincronizado de aversión al riesgo en los principales índices bursátiles estadounidenses que, a su vez, induce un efecto negativo en cascada de liquidez, amplificado por los fondos sistemáticos que utilizan la volatilidad implícita como una medida de management del riesgo que requiere recortar significativamente los activos de riesgo, como las acciones, en sus carteras.
Una nota de advertencia es que la reciente caída de Nvidia (ganancias ex submit) del 29 de agosto al 3 de septiembre tiene rasgos similares de efectos negativos en cascada sobre la liquidez.
El Nasdaq 100 corre el riesgo de volver a los 17.160/16.930
Figura 2: Tendencias a mediano y largo plazo de los CFD del Nasdaq 100 al 4 de septiembre de 2024 (Fuente: TradingView)
Desde el punto de vista del análisis técnico, las acciones de precios actuales observadas en el CFD del Nasdaq 100 (un proxy de) han dado forma a una serie de velas de reversión bajista semanales en las últimas dos semanas después de una prueba en la resistencia clave de mediano plazo de 19,670 (también cerca del promedio móvil de 50 días).
Durante la semana del 19 y el 26 de agosto, se han formado velas de reversión bajista “Estrella fugaz” y “Hombre colgado” respectivamente, y la acción del precio de fecha a semana precise en este momento de redacción ha desencadenado una vela bajista Marubozu de seguimiento negativo, ya que atravesó por debajo de su promedio móvil de 20 días (ver Figura 2).
Estas observaciones sugieren un cambio rápido en el sentimiento de alcista a bajista que puede desencadenar una mayor debilidad en el CFD del Nasdaq 100 hacia el soporte elementary de largo plazo de 17.160/16.930 (cerca del mínimo del 5 de agosto).
Solo una ruptura por encima de 19.670 invalida el sesgo bajista para una continuación de su secuencia de movimiento ascendente impulsivo hacia las próximas resistencias principales que se ubicarán en 20.900 y 21.680 en el primer paso.
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