Este es un análisis de seguimiento de nuestro informe anterior, “Nikkei 225: Ruptura alcista con mayor amplitud del mercado”, publicado el 27 de junio de 2024.
Desde nuestra última publicación, las acciones de precios de Japón han logrado realizar el rally esperado y alcanzar un nuevo récord de 42,427 el 11 de julio de 2024, justo por debajo del límite inferior de la zona de resistencia de mediano plazo de 42,600/43,400.
En las últimas dos semanas, el Nikkei 225 ha sucumbido a importantes olas de presión bajista debido a una combinación de eventos adversos; especialmente a través del posicionamiento de flujos de fondos sistémicos que llevaron a una desmantelamiento disruptivo de las estrategias de carry commerce de riesgo.
El lunes 5 de agosto, el Nikkei 225 se desplomó un 12,40%; su peor desempeño diario desde el colapso del “Lunes Negro” de octubre de 1987.
Además, su caída máxima precise de 4 semanas (de mayor a menor) desde la semana del 8 de julio al 13 de agosto se sitúa en -26,60%, su peor caída de 4 semanas desde el estallido de la pandemia de Covid-19, donde perdió -31,30% desde la semana del 17 de febrero de 2020 al 16 de marzo de 2020.
Curiosamente, tres factores sugieren que la ola de ventas climáticas observada el lunes puede haber desencadenado un punto de inflexión de reversión alcista clave para el Nikkei 225.
Los fundamentos han mejorado en Japón
Figura 1: Índice de sorpresa económica de Citigroup en Japón al 5 de agosto de 2024 (Fuente: MacroMicro)
El índice de sorpresa económica (ESI) de Citigroup para Japón se recuperó hasta un nivel positivo de 1,60 a partir del lunes 5 de agosto, después de haber caído y permanecido en territorio negativo desde el 16 de julio (véase la figura 1).
El ESI es la suma de la diferencia entre el valor actual de varios datos económicos y sus previsiones de consenso. Si el índice es mayor que cero, significa que los valores reales de estos datos económicos en conjunto son, en normal, mejores que lo esperado.
Por lo tanto, un cambio del ESI de negativo a positivo se considera un catalizador potencial para respaldar un fortalecimiento del Nikkei 225.
Los valores que componen el Nikkei 225 por encima de los promedios móviles de 200 días alcanzan una condición extremadamente baja
Figura 2: Porcentaje de acciones que componen el Nikkei 225 por encima de la media móvil de 200 días al 8 de agosto de 2024 (Fuente: MacroMicro)
El lunes 5 de agosto, el baño de sangre afectó a casi todos los sectores y acciones del Nikkei 225, ya que el porcentaje de las acciones que lo componen por encima de sus respectivos promedios móviles de 200 días se desplomó a un nivel bajo del 8,44% (ver Figura 2).
La lectura precise de 8,44% es su octavo nivel más bajo en los últimos 24 años; niveles extremadamente bajos anteriores se registraron en marzo de 2020 (1,33%), marzo de 2009 (2,22%), octubre de 2008 (1,71%), marzo de 2008 (4,46%), enero de 2008 (3,14%), febrero de 2002 (5,36%) y diciembre de 2001 (7,69%).
Además, estos niveles extremadamente bajos han coincidido con zonas de inflexión de reversión alcista anteriores para el Nikkei 225.
Por lo tanto, el nivel precise del 8,44% de las acciones componentes del Nikkei 225 que cotizan por encima de los promedios móviles de 200 días puede considerarse como un valor atípico de sentimiento bajista extremo y, desde la perspectiva de una opinión contraria, dicho comportamiento puede indicar una capitulación de la presión bajista.
Las curvas de rendimiento de los bonos del JGB siguen en modo de profundización
Figura 3: Principales tendencias de las curvas de rendimiento del JGB al 8 de agosto de 2024 (Fuente: TradingView)
Desde junio de 2022, la profundización de las curvas de rendimiento de los bonos del gobierno japonés (JGB), tanto el de 10 años menos 2 años como el de 30 años menos 2 años, se ha movido en tándem directo con la fase de tendencia alcista principal del Nikkei 225 (ver Figura 3).
Las últimas cuatro semanas de caída de los diferenciales de rendimiento del JGB han comenzado a registrar rebotes en sus respectivos niveles clave de soporte a mediano plazo: 0,53% (10 años menos 2 años) y 1,66% (30 años menos 2 años).
Por lo tanto, este conjunto de dinámicas entre mercados a partir de la posible continuación del empinamiento de las curvas de rendimiento del JGB puede conducir a un movimiento positivo en el Nikkei 225.
Observe el soporte clave principal de 30,460 en el Nikkei 225
Figura 4: Tendencia principal del Nikkei 225 al 8 de agosto de 2024 (Fuente: TradingView)
Las acciones de precios actuales del Nikkei 225 han comenzado a dar forma a un patrón de velas de “martillo” de reversión alcista semanal inminente; considerado una semana de reversión clave alcista desde el punto de vista del análisis técnico.
Una ruptura por encima de la resistencia de mediano plazo de 37,070 (también el promedio móvil de 200 días) aumenta las probabilidades de una recuperación de mediano plazo para la siguiente zona de resistencia de mediano plazo, que se ubicaría en 42,600/43,400 (ver Figura 4).
Sin embargo, un cierre semanal por debajo del soporte basic de largo plazo de 30.460 invalida el escenario de recuperación para iniciar una posible fase de caída correctiva de varios meses para exponer el próximo soporte principal en 25.770 en el primer paso.
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