A principios de este mes, presenté estrategias esenciales para navegar en la volatilidad del mercado, centrándome en dos principios clave que vale la pena revisar ahora:
Los mercados miran hacia el futuro y el sentimiento está determinado por las expectativas.
Imagínate arrojar $1 a un pozo y que, mágicamente, te devuelva $5. Lo intentas de nuevo al día siguiente y el pozo te devuelve $10.
Este patrón continúa durante 10 días y, el último día, usted aporta $1 y recibe $1000. Si regresa el día 11, ¿cuánto esperaría recibir? Probablemente más de $1000.
Este patrón de refuerzo positivo refleja la experiencia de los inversores de Nvidia (NASDAQ:).
La acción ha recompensado a los inversores de forma constante durante los últimos años, a menudo superando las expectativas. Sin embargo, a pesar de un excelente desempeño ayer, la acción cerró con una baja del 2,10 % y siguió cayendo en las operaciones posteriores al cierre, lo que dejó preocupados a muchos inversores.
¿Qué causó la caída?
El informe trimestral fue sólido, con ganancias e ingresos que aumentaron más del 100% interanual, un logro verdaderamente notable. Las previsiones fueron igualmente prometedoras.
Pero debemos recordar los dos puntos que mencioné antes.
En primer lugar, los mercados se anticipan.
Pero, ¿qué esperan? En el caso de Nvidia, la reacción del mercado sugiere las preocupaciones planteadas en el informe trimestral, como:
Problemas de producción con el nuevo chip Blackwell. El retorno de la inversión en capital, ya que invertir en IA, aunque emocionante, es costoso (los otros 7 magníficos pueden dar fe de ello). Los ingresos previstos para el tercer trimestre, que, aunque impresionantes, quedaron ligeramente por debajo de las expectativas (astronómicas).
Y esto nos lleva a las valoraciones.
Las valoraciones altas tienen desventajas significativas. En primer lugar, las valoraciones altas hoy significan menores retornos futuros esperados. En segundo lugar, cuando las valoraciones son altas, los mejores resultados posibles ya están descontados en los precios.
Esto nos lleva al punto número dos: los mercados se mueven en función de las expectativas. Cuando una acción se negocia a 70 veces las ganancias y casi 40 veces las ventas, es possible que esas valoraciones ya tengan en cuenta los mejores escenarios posibles.
Se necesita muy poco para quebrantar la confianza y resquebrajar creencias aparentemente inquebrantables.
Tuve el placer de hacerlo hace unos meses y lo ilustró con un ejemplo sobre dos pilas: una contiene un activo que todos quieren, con valoraciones altísimas; la otra contiene un activo infravalorado, descartado por muchos.
¿Dónde está la oportunidad? En la segunda pila, por supuesto.
Una última consideración: cuando una acción vale más de 3 billones de dólares, es difícil que llegue a 5 o 10 billones. Por el contrario, una acción que vale 10.000 millones de dólares hoy puede tener comparativamente más fácil llegar a 80 o 100.000 millones.
Siempre se trata de números y finanzas conductuales.
No puedo predecir qué le sucederá a Nvidia hoy, si cerrará con pérdidas de dos dígitos o se recuperará, pero sí sé esto: si queremos prosperar en los mercados a largo plazo, los principios de inversión clave, como se ha comentado en artículos anteriores, deberían ser nuestras guías.
Todo lo demás es sólo una cuestión de suerte.
***
Aviso authorized: Este artículo está escrito únicamente con fines informativos. No pretende fomentar la compra de activos de ninguna manera, ni constituye una solicitud, oferta, recomendación o sugerencia para invertir. Me gustaría recordarle que todos los activos se evalúan desde múltiples perspectivas y son altamente riesgosos, por lo que cualquier decisión de inversión y el riesgo asociado corren por cuenta y riesgo del inversor. Tampoco proporcionamos ningún servicio de asesoramiento en materia de inversiones. Nunca nos comunicaremos con usted para ofrecerle servicios de inversión o asesoramiento.
